比特币衍生品市场升温：未平仓合约达437.5亿美元，看涨期权交易量占据主导

比特币未平仓合约激增 期权交易者押注上涨

据CoinGlass周二统计的交易所数据显示，比特币期货总未平仓合约达651,350枚BTC，市值437.8亿美元。过去一小时未平仓总量微降0.24%，但24小时内仍上涨2.36%，表明尽管日内交易者削减头寸，但稍长周期内的持仓规模仍在扩大。

按交易所划分，币安以110,960枚BTC（74.5亿美元）的未平仓合约量领跑，占总量的17.02%。芝商所紧随其后，持仓量为106,320枚BTC（71.4亿美元），占比16.31%。 OKX持仓43,870枚BTC（29.5亿美元），Bybit持仓54,900枚BTC（36.9亿美元），Gate持仓64,960枚BTC（43.6亿美元）。MEXC的35.3亿美元和BingX的18.3亿美元位列中游，显示流动性仍广泛分布于众多衍生品平台。

0.28%。反观OKX与Bybit分别上涨4.09%和3.72%，暗示市场存在资金轮动而非全面撤离。 芝加哥商品交易所持仓量与24小时交易量之比达1.0185，显著高于币安交易所的0.2693，暗示该芝加哥交易所的持仓量相对于交易量更为庞大。 期权市场指标则显示交易者略显看涨。比特币期权总持仓量中，看涨期权占比55.15%，看跌期权占比44.85%。 具体而言，看涨期权持仓量达277,807.94枚比特币，看跌期权为225,957.59枚。过去24小时内这种分化更为显著：看涨交易量占比58.53%，看跌占比41.47%，对应交易量分别为35,838.11枚比特币与25,396.37枚比特币。

在芝商所（CME）平台，持仓量数据呈现出价格关键转折点附近反复飙升的特征。历史数据叠加分析表明，看涨与看跌期权在历次行情上涨和回调期间均持续累积规模。当前柱状图显示，随着比特币价格徘徊在6万美元中段区间，交易者仍在积极构建方向性交易和对冲策略。

所到期结构呈现多层次特征。按到期日堆叠的图表显示，1-2个月及2-3个月区间存在显著集中度，而6个月后的曲线外侧则分布着更多合约。 近期到期合约的名义价值持续累积，表明交易者既关注短期催化因素，又维持长期头寸敞口。 各交易所最大痛点水平存在差异，揭示出不同的激励区域。在Deribit交易所，最大痛点水平位于8万美元附近，红色曲线在夏季到期合约处陡然攀升后趋于平缓。 币安交易所的最大痛苦曲线呈现上扬弧度，远期合约触及约12万美元后回落至8.5万美元区间。OKX交易所曲线最右端显示最大痛苦区位于7.5万美元附近，此前在3月下旬到期合约附近曾触及7.9万美元峰值。

在临近的3月27日到期合约中，各交易平台均出现显著的名义集中度，尤其在Deribit和OKX平台，绿色柱状图在该日期呈现尖峰。这种聚集现象表明，若现货价格向高集中度行权价区域移动，三月下旬合约可能成为价格重力中心。

综合来看，比特币衍生品市场本周可谓波澜起伏：期货未平仓合约规模仍高达近440亿美元，期权交易者偏好看涨合约，多家交易所的最大痛苦点均远高于当前现货价格。当BTC交易价为66,705美元时，衍生品市场正实质上逼迫价格做出下一轮关键性突破。

常见问题 🔎

• 2026年3月3日比特币期货总未平仓合约量是多少？ 截至美东时间上午9点，期货总未平仓合约量为651,350枚BTC，价值437.8亿美元。
• 比特币期权交易者倾向看涨还是看跌？ 市场情绪较为分化。期权未平仓合约中看涨期权占比55.15%，看跌期权占比44.85%，且24小时内看涨期权交易量持续领先。
• 哪些交易所持有最大比特币期货未平仓合约？ 币安以110,960枚BTC领跑，芝商所紧随其后，未平仓合约达106,320枚BTC。
• 当前比特币期权最大痛苦点分布在哪些价位？ Deribit平台最大痛苦点集中在80,000美元附近，币安长期合约曲线集中在120,000美元附近，OKX平台则集中在75,000美元附近。