比特币期权未平仓合约达到历史新高，交易员大量买入看涨期权

期货狂热：CME仍是主导者

期货和期权市场显示出大量仓位和谨慎乐观的迹象。根据coinglass.com 数据，比特币期货未平仓合约（OI）现在约为 $738 亿，显示出交易者并未因现货价格的小幅回调而失去活力。

CME依然保持其在期货 OI 中的重量级地位，控制着 $167.9 亿，占总量的 22.7%。Binance 紧随其后，持有 $126.9 亿，接着是 OKX 的 $38.4 亿，Bybit 的 $75.9 亿，和 Gate 的 $76.7 亿。排行榜上的其他成员——Kucoin、Bitget、WhiteBIT、BingX 和 MEXC——则组成了竞争激烈的第二梯队。

在过去的24小时内，大多数主要交易所的 OI 出现了 1.6% 至 10% 的小幅减少，表明一波获利回吐。但 BingX 和 MEXC 不同于趋势，分别跃升 28.5% 和 5.25%，证明市场上仍然有大量投机动力。

整体来看，自六月份以来，比特币期货 OI 稳步上升，反映去年看涨的设定。这一指标的稳步攀升与价格相伴，显示出一个充满信心（和杠杆）的市场。交易者显然正在利用波动性，并等待宏观催化剂和美联储政策行动的明确性。

期权未平仓合约达到历史新高

比特币的期权市场现在比以往任何时候都活跃，名义 OI 达到历史高点 $650 亿。Deribit在其中占据超过 90% 的市场份额，显示出对看涨期权（60.2%）较看跌期权（39.8%）的偏好，这意味着大多数交易者在下注价格将上涨而非下跌。

简单来说，看涨期权是如果比特币上涨就获利的合约，而看跌期权在价格下跌时获利。比率显示出看涨倾向，但并不排除谨慎—交易者仍持有约 200,000 BTC 的看跌期权，以防涨势消退。

比特币期权市场中最大的一些赌注长远投放，合约直至 2025 年 12 月才到期。交易者关注的价格目标高达 $140,000、$150,000，甚至 $200,000/枚—这是一些市场重量级玩家长远思考的明确迹象。

目前最受欢迎的赌注是 Deribit 的 $140,000 看涨期权，其独自即占超过 12,000 BTC 的未平仓合约。简而言之：大玩家正在为下一次主要涨势定位，而不仅仅是下周的反弹。

另一方面，短期活动显示出在 $114,000 至 $118,000 看涨期权上有强劲的交易量，暗示交易者正为月末前的可能反弹定位。

比特币的最大痛点—期权买家损失最多、卖家（通常是机构）获利的位置—在 $114,000 附近徘徊。现货价格大致停留在那里，暗示在 $113K 范围内，牛市和期权写手之间的意志对抗。

比特币可能价格下跌，但其衍生品生态系统比以往更火热。期货部位仍接近记录水平，期权交易者正大肆购买像收藏品一样的长期看涨期权。无论比特币的下一步走向上升还是下降，有一点是确定的—华尔街和加密货币本地化的玩家都已深陷在衍生品竞技场中。

常见问题 🧠

• 目前比特币的期货未平仓合约总量是多少？
  比特币期货 OI 在所有交易所大约为 $738 亿，其中 CME 和 Binance 处于领先地位。
• 为什么期权 OI 水平重要？
  它们显示了比特币期权市场中有多少资本投入，是投机活动和市场情绪的重要指标。
• 在比特币期权中，“最大痛点”是什么意思？
  这是指大多数期权交易者在到期时赔钱的位置，而市场做市商往往获利。
• 交易者现在是更看涨还是看跌？
  整体情绪偏向看涨，约 60% 的未平仓合约为看涨期权，投注价格上升。