比特币疲软点向下，银河研究部门负责人警示风险或将出现更深回调

Thorn认为比特币在触底之前会有更多痛苦

截至2026年2月2日星期一，比特币的交易价格为每枚$78,640，较其在2025年10月初创下的超过$126,000的历史高点约低37.6%。根据Galaxy Digital公司研究部门负责人Alex Thorn在X上公开总结的研究报告称，市场最近的行为表明还有进一步下行风险。

Thorn表示，此分析周日上午已向Galaxy客户分发，随后才在线发布，将此举定位为更新而非热门讨论。他的核心论点很简单：比特币失去了关键的技术水平，而链上数据显示出对跌势买入的积极信号有限。

根据Galaxy的报告，1月底比特币抛售导致价格急剧下滑，包括周末大幅下跌，触发的期货市场超过$20亿的多头平仓。此举短暂导致比特币跌破一些广泛关注的成本基础，包括美国现货比特币交易所交易基金(ETF)的平均入场价格。

Thorn指出，比特币已经连续四个月收于红色，这是2018年以来首次出现的模式。他写道，从历史上看，从历史高点开始的类似下跌通常会在找到持久支持之前继续。

分析中的一个重点是所谓的供应缺口，大约介于$70,000至$80,000之间，这一区间的链上交易量相对较少。Thorn认为，这一区间的稀薄持有量可能会使价格更容易下滑，因为市场在寻找需求。

Galaxy的数据还显示，目前约46%的比特币流通供应是以亏损持有的，这一数字在以往的周期底部往往会升至接近均等的比例。虽然这种趋同尚未完成，但正在朝着这个方向发展。

宏观条件增加了另一层压力。Thorn指出，最近几个月比特币的表现不如黄金和白银等传统避险资产，在地缘政治和经济不确定性加剧的时期削弱了其吸引力。

尽管如此，该报告并没有断言崩溃即将到来。Thorn强调，比特币的实现价格和其200周移动均线均位于高$50,000区间，这些水平历史上一直吸引长期买家。他表示，如果价格向这些区域下滑，它们可能再次成为积累区域。

目前，来自Galaxy研究部门的信息是谨慎而非灾难性的：趋势看起来沉重，催化剂稀缺，比特币在找到更稳固的基础之前可能需要耐心等待。

FAQ ❓

• 为什么Galaxy认为比特币可能继续下跌？
  Galaxy的分析引用了被打破的技术水平、弱积累信号和链上供应缺口，这些可能导致价格进一步下滑。
• 哪些价格水平被关注为潜在支撑？
  报告强调比特币的实现价格和200周移动均线在高$50,000区间是关键的长期区域。
• 比特币距其历史高点有多远？
  截至2026年2月2日，比特币比2025年10月峰值超过$126,000低约37.6%。
• 什么链上趋势表明可能后来会形成底部？
  报告显示，长期持有者获利了结的速度放缓，这是在先前周期低点附近看到的一种模式。