比特币跌破11.2万美元，衍生品市场出现分歧迹象

比特币下跌但Deribit交易者仍瞄准140K+行权价

比特币本周下跌4.6%，市值2.23万亿美元，24小时交易量为363.5亿美元。从日线图来看，自7月中旬以来，BTC一直呈下行趋势，连续看跌日将其压低至短期支撑位以下。

小时图显示持续的卖压，在美国早盘达到$111,987的低点。尽管下跌，但相对于5月下旬和7月初的高波动期，日交易量仍保持适中。同时，比特币衍生品市场则呈现出截然不同的故事。

期货未平仓合约（OI）在所有交易所达到$801.4亿，根据coinglass.com的指标。CME和Binance分别领先，持仓量分别为$159.4亿和$141.2亿。Bybit显示最激进的1小时OI增长，达到+0.31%，而MEXC OI在24小时内增长了1.32%。

然而，24小时清算周六达到$5.7719亿，主要是多头遭受损失—$5.1450亿对比空头的$6270万。以太坊交易者受害最深，总清算为$1.857亿，其次是比特币为$9367万。这表明随着价格下跌，多头持仓过于杠杆化的情况被清算。

尽管现货市场看跌，期权交易者似乎仍持乐观态度。看涨期权占BTC期权市场所有未平仓合约的61.8%，看涨合约为210,458.73 BTC，而看跌合约为130,099.39 BTC。然而，在过去24小时，交易量更为均衡，54.99%流向看跌期权，45.01%流向看涨期权—反映出短期防御性定位。

高关注的行权价包括2025年12月26日的$140,000看涨期权（未平仓合约为10,616.4 BTC），甚至还有一个胆大的$200,000看涨期权（8,685.7 BTC）。这表明即使BTC难以保持在$112K水平，也有人对长期上涨充满信心。

振荡器偏中性至弱看跌。相对强弱指数（RSI）为40，而MACD水平显示卖出信号。商品通道指数（CCI）为−293，通常被视为潜在的买入区域。动量变为−6171，表明下行力量正在发挥作用。

移动平均线呈现混合信号。10日、20日和30日简单和指数移动平均线均显示卖出信号。然而，50日、100日和200日的SMA和EMA仍指向较长时间的上行趋势，200日SMA为$99,213，EMA为$100,471。

比特币在技术性调整中，伴随强劲的衍生品活动和大量多头清算。短期指标显示进一步下跌的空间，而期权和长期移动平均线则暗示出底层的看涨情绪。

BTC是否巩固或继续下跌可能取决于下周初的宏观经济数据和衍生品市场的再平衡。