比特币储备：企业加密购买放缓，但数据分析技术巨头继续积累

DAT股票代码显得疲惫，但报告指出纪律严明的国库策略仍然有效

比特币国库的十一月数据显示，国库部门从单一资产实验演变为全面、多链的企业战略。从比特币到以太坊、Solana，甚至XRP，报告显示公司在扩大其数字资产持有量的同时，驾驭价格下跌、监管风险和投资者期望的变化——与此同时加倍长期积累。

比特币依然是企业国库采用的基石，十一月的数字进一步巩固了这种主导地位。bitcoin-treasuries.net的研究人员发现，超过12644 BTC被添加到公共和私人国库中，销售1,883 BTC，月净累计为10,761 BTC。包括上市公司、私企、政府、基金和去中心化实体在内的总持有量超过400万BTC，截至月末，其总价值约为3630亿美元。

策略再次超过其同行，在三个购买中添加了9,062 BTC，十一月末余额为649,870 BTC，仍是全球最大的DAT。尽管比特币依旧是焦点，但比特币国库的研究人员强调了一个更全球化和多样化的企业版图正在浮出水面。

日本的Metaplanet，中国的Cango，欧洲的Capital B，以及香港的公司都扩大了BTC敞口，帮助推动非美公共国库持有量超过100,000 BTC——大约占全球公共公司总量的9%。亚洲和欧洲的公司越来越多地利用当地债务市场、税收制度和法规明晰来推动不再以美国为中心的DAT战略。

然而，十一月并非一路顺风。根据比特币国库的热图，比特币跌破9万美元使得65%的跟踪企业买家在其成本基础上处于亏损状态。未实现的损失未能打破国库的信心，但确实迫使董事会面对以高价积累BTC的风险——尤其是在股票表现滞后的情况下。尽管近50家公司在过去6到12个月内获得了两位数的收益，但只有少数DAT公司实现了年初至今的股权收益。

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以太坊国库方面，又是一个增长稳定的月份。据比特币国库报告，大约68家企业国库持有636万ETH，市值接近200亿美元。公司增加了超过260,000 ETH，受到Bitmine的积极积累以及对某些ETH相关股票的正向分析师情绪的推动。不过，悲观情绪也已显现，在七月以来50%的跌幅中，ETH重型国库的未实现亏损预估超过45亿美元。

Solana国库活动也成为焦点。比特币国库报告中的战略Solana储备数据显示，至少有20家公司持有2000万SOL——市值约29亿美元。仅Forward Industries就控制着超过680万SOL，而去中心化金融公司、生物科技公司和多元化企业仍在广泛DAT投资组合中结合SOL。股票回购、私人配售和资金筹措活动展示了以Solana为中心的公司如何在平衡国库策略与运营现实方面所作的努力。

甚至XRP也正在进入国库框架。比特币国库突出了Evernorth作为已知最大的XRP国库，拥有473万XRP——价值约10亿美元——以及一些规模较小的公司将XRP作为多资产储备的一部分进行实验。研究人员估计，一旦计划的购买落实，XRP国库的价值将接近20亿美元。报告指出，最近几个月，媒体对XRP在结算和国库系统中的角色的情绪有所改善。

法规动荡仍然是一个决定因素。《比特币国库》详细介绍了39家公司可能被MSCI除名的可能性，这些公司的资产负债表中超过50%为加密货币，其中包括策略、Marathon、Hut 8、Metaplanet等。日本、澳大利亚、纳斯达克和其他交易所也在重新评估DAT公司的合规标准，这在二月份的指数审查之前创造了新的不确定性。如果实施，MSCI的提议可能会引发DAT股票从基金中机械性流出的数十亿美元。

尽管面临挑战，《比特币国库》的研究人员将十一月视为该行业成熟的证据，而非停滞。多资产国库正在崛起。融资机制在不断演变。矿业公司正在整合DAT模型。世界各地的公司发现，数字资产——无论是BTC、ETH、SOL还是XRP——都可以作为战略储备和长期资本引擎运作。

常见问题 ❓

• 什么是数字资产国库（DAT）？
  DAT指的是企业在其资产负债表上持有比特币、以太坊、Solana或其他数字资产，作为长期国库策略的一部分。
• 这个月哪些资产在企业国库中增长最多？
  《比特币国库》发现BTC、ETH、SOL的持续增长以及XRP承诺的增加。
• DAT公司是否在全球范围内增加？
  是的——《比特币国库》报告称，在日本、中国、欧洲和香港，企业持有量正在上升。
• 公共和私人国库一共持有多少BTC？
  《比特币国库》估计，在其十一月报告中，追踪的所有实体共持有超过400万BTC。