比特币冲击 $120K 的道路面临越来越大的抛售压力，Glassnode 报告警告

Glassnode数据显示比特币在创纪录高点时获利了结激增

根据Glassnode的研究人员Cryptovizart和Ukuria OC的分析，这一突破表明投资者在交易所、衍生品和交易所交易基金（ETF）方面的参与加速，尽管12万美元的区域可能会引发加剧的卖出压力。

Glassnode最新的“升温”报告详细说明了比特币的上涨如何推动未实现利润达到“狂喜阶段”水平，相对未实现利润指标超过其+2σ带。尽管如此，获利了结仍低于历史极值，该公司指出，仅有14.4%的日子实现了更高的实际利润。

Cryptovizart和Ukuria OC的分析强调，当前的消费行为“以获利为主”，因为存入交易所的币实现了平均9300美元的收益—损失的12倍。

Glassnode观察到交易所活动显著上升。中心化平台现在处理了比特币链上33%的交易量，与价格发现一致显著上升。研究人员将此与交易需求的增加联系起来，交易所每日流入/流出量达到40亿至80亿美元。

衍生品市场也反映了这种热情，Glassnode报告指出。期货未平仓合约自4月以来飙升51%至556亿美元，而期权则达到462亿美元的历史高点。报告进一步强调，这反映了“成熟的投资者基础”使用复杂策略。

现货ETF流入量每天超过3亿美元，自四月底起维持买方压力。Glassnode认为这是机构和零售需求对近期历史高点突破的“有意义的顺风”。技术上，比特币交易于关键动量指标之上（111DMA：91.8K美元；200DMA：94.3K美元；STH成本基准：95.9K美元）。

然而，Glassnode的MVRV比率将价格定位于+0.5σ（100.2K美元）和+1σ（119.4K美元）之间的区域—这是历史上与过热相关的区域。研究人员警告称12万美元的水平与STH成本基准+0.5σ一致，可能加速卖方压力。

Glassnode总结说，尽管累积和杠杆趋势表明看涨势头，但在如12万美元这样的心理阻力位附近的一致行为需要谨慎，这呼应了先前的周期模式。