报告：Ripple 融资轮为投资者提供了对抗 XRP 波动性的保护

保证收益和回购选项

根据彭博社报道，Ripple 成功完成的 5 亿美元战略融资，公司估值达到 400 亿美元，其中包括对投资者的非常规保护。据悉，这些让步赋予了投资者将其股份按盈利价返售给公司的权利，并且在破产情况下获得优先待遇。

该报告将这些保护条款描述为一种重要的金融保险，据报道，在两名未具名的投资者评估后提出，这两名投资者批判性地认为 Ripple 惊人的估值中有 90% 与 XRP 相关联，XRP 是 XRP Ledger 的原生高波动性代币。这种怀疑得到了 XRP 最近市场表现的验证：自 7 月份的峰值接近 3.66 美元以来，到 12 月 8 日，XRP 的市值已从超过 2100 亿美元急剧下跌至令人清醒的 1260 亿美元。

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对于传统投资公司而言，XRP 及加密货币一般的波动性使得对像 Ripple 这样数字资产公司的投资本身具有很高的风险。为了减轻这一风险，参与 Ripple 融资轮的投资者纳入了一种有效保证盈利的机制：可以在三到四年后以保证的年化 10% 的收益将其股份返售给 Ripple 的选项。

彭博社的报道补充说，这一保证只有在 Ripple 未能在同一时期内完成上市的情况下才会触发。如果 Ripple 在相同的时间范围内选择回购股份，报告援引未具名消息人士的话称，公司将不得不向投资者提供更高的年化 25% 的回报。

通过同意这些严格的投资者保护措施，Ripple 做出了战略权衡：它实际上支付了“溢价”来验证高达 400 亿美元的估值。这些让步减轻了投资者对与 XRP 波动性相关的重大风险的担忧，确保交易以 Ripple 的目标估值达成。结果是，这一成功的融资轮为 Ripple 提供了来自顶级机构支持者的关键“认可”。

与此同时，Pitchbook 美国风险投资研究总监 Kyle Stanford 称这些条款—实际上作为具有保证回报的回购期权—“并不常见，且往往出现在投资者并非典型风险投资家的情况下。”

Stanford 补充说，这些情况可能会对公司造成潜在的伤害：“这样的情况可能迫使公司使用其现金或寻求额外的融资轮来兑现这些投资者的权益，这可能会减少可用于运营和增长的资金。”

FT Partners 的首席执行官 Steve McLaughlin 在评论这些异常条款时表示，尽管有最低股东回报的交易并不少见，但对于一个“炙手可热、高增长的公司”来说并不典型。

常见问题 💡

• Ripple 在最新一轮融资中筹集了多少资金？ Ripple 获得了 5 亿美元融资，估值达到 400 亿美元。
• 投资者获得了哪些异常保护？ 他们可以将股份返售以获得保证盈利，并在破产时获得优先权。
• 为何会包括这些条款？ 投资者认为风险很高，因为 Ripple 的 90% 估值与 XRP 的波动性相关。
• 如果 Ripple 不上市会有哪些保证回报？ 保证年化 10% 的收益，如果 Ripple 回购股份则升至 25%。