报告：企业比特币国库超过4440亿美元；数字信贷工具增势强劲

比特币国库报告：企业BTC持有量达405万

Bitcoin Treasuries（bitcointreasuries.net ）发现，Strategy、Strive 和 Metaplanet等公司正在通过优先股和高收益的红利结构引领金融创新，年收益在8%到12%之间。Strategy现持有价值超过700亿美元的640,808 BTC，继续在国际上拓展其优先股产品，以吸引全球投资者。

与此同时，Strategy的主导地位下降至所有公开比特币 (BTC)国库持有量的60%—相比2025年初的75%有所下降，因为更多的公司在比特币上获得了实质性位置。Metaplanet、Coinbase 和 American Bitcoin在10月进行了重大购买，使得追踪的总持有量攀升至超过405万BTC，截至月末价值4440亿美元。

Metaplanet成为10月最大的买家，增加了价值6.15亿美元的5,268 BTC，其次是Coinbase的2,772 BTC购买和American Bitcoin的1,400 BTC增加。Metaplanet也在日本推出永久优先股，以在不稀释的情况下增加每股比特币持有量，而Strive推出了其SATA股票，提供从2025年12月15日开始的12%年红利。

Bitcoin Treasuries指出，这些新融资机制标志着从股票发行向结构化收益工具的转变，使数字资产更接近传统固定收益产品。Metaplanet总裁Simon Gerovich表示：“优先股使得在不稀释的情况下扩展比特币持有成为可能。”Metaplanet执行官补充道：“并且无论mNAV如何增加每股的比特币持有量。”

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报告还显示，像以太坊（ETH）和Solana（SOL）这样的代币正在企业资产负债表上获得地位。ETH现在占公共国库总价值的15%，而今年早些时候仅为1%，SOL则占约2-3%。比特币仍然占据82%的主导地位，但多资产国库在上市公司中变得越来越普遍。

尽管净比特币新增量放缓—10月增加了14,447 BTC，而9月增加了38,035 BTC—但国库持有量仍处于历史高位。Bitcoin Treasuries研究人员将此归因于长期积累策略和最低限度的销售活动。

bitcointreasuries.net的分析得出结论，尽管Strategy的份额正在缩小，但更广泛的行业正在成熟。纯比特币国库股如Capital B、Metaplanet和Satsuma在2025年表现超过了标准普尔500，表明有纪律的国库管理和收益创新正获得投资者青睐。

常见问题 ❓

• 比特币国库中的数字信贷是什么？
  这是一种提供8-12%收益的优先股结构，由Strategy开创，现在被Strive和Metaplanet采用。
• 上市公司持有多少比特币？
  超105万BTC，是Bitcoin Treasuries跟踪的4.05百万BTC总量的一部分。
• 哪家公司在10月增加最多比特币？
  Metaplanet以5,268 BTC领先，其次是Coinbase和American Bitcoin。
• 山寨币在企业国库中是否获得更多关注？
  是的。以太坊现在占总国库价值的15%，表明在比特币之外的资产多样化日益增长。