报告：‘Solana 正在喝以太坊的奶昔’

OKX称Solana激增而以太坊则在争取相关性

在去中心化交易所（DEXs）上的成交量方面，Solana正在抢走以太坊的市场份额——至少塞舌尔的加密货币交易所OKX在其2025年DEXs状态报告中是这样描述的，该报告于周二发布。

根据报告，2024年Solana的历史证明区块链产生了48%的DEX成交量。相比之下，以太坊则仅占21%，不到Solana的一半——不包括以太坊L2s如Base, Arbitrum和Polygon的成交量。

Solana生态系统的明星，负责生成区块链上60%令人印象深刻的DEX成交量的平台，无非就是臭名昭著的memecoin启动平台pumpdotfun，该平台已铸造近700万个代币，根据来自Dune Analytics的数据，并毫不意外地激怒了许多“degens”，甚至引发了法律诉讼。

但无论pumpdotfun的声誉如何令人生疑，它现在已成为一个运转良好的机械的一部分——与去中心化交易所Raydium和DEX聚合器Jupiter一起，允许用户在pumpdotfun上铸造memecoin，在Raydium上生成流动性，并通过Jupiter获得高效的价格发现，帮助Solana生成比任何其他一层区块链更多的DEX成交量。

“Solana爆炸性增长的主要推动者无疑是Jupiter，”OKX报告指出。“但如果说Jupiter是Solana DEXs之王，那么Raydium就是造王者。”

Jupiter是Solana最具主导的聚合器，负责近70%的网络总交易量。Raydium是Solana顶尖的DEX，除了像Jupiter这样的聚合器外，主导了DEX成交量——主要因为pumpdotfun。

要理解聚合器如何运行，我们可以看看OKX本身，尽管它是一个中心化交易所（CEX），但坚持认为DEX是未来，因此构建了自己的DEX聚合器。

“这一工具使构建者能够在多个链上为代币对提供更低滑点、更好流动性和无缝支持的掉期交易”，该交易所在报告中解释道。并补充说，其聚合器为“一个更高效且互联的去中心化生态系统”奠定基础。

以太坊不会坐以待毙

但尽管Solana有很多优势，其一些指标令人担忧。是的，该区块链的成交量令人印象深刻，但在Solana上的流动性和质押资产数量或“总锁定价值”（TVL）都很低——当然低于以太坊的数值。

在前二十个流动性池中，只有一个——Whirlpool——在Solana上，其TVL仅有2000万美元。其他的都在以太坊或其众多L2上。

“Solana的低TVL、高成交量模型是一个暂时的市场异常现象还是其生态系统韧性的特点，取决于它如何适应变化的市场条件并继续吸引流动性和开发，”报告指出。

报告明确指出，以太坊仍然是去中心化金融（defi）的主导中心，并且即使Solana的DEX成交量较高，它和其L2s仍是主要平台。然而，以太坊的基础层太慢太贵，必须依赖其L2s保持竞争力。反过来，Solana价格低廉且灵活，但缺乏足够的流动性深度来推翻现有网络，至少目前是这样。

“时间会证明以太坊能否保持其在DEX成交量市场上的份额，”报告称，“但随着L2s的普及和DEX原语的创新，足以说以太坊不会坐以待毙。”