Balancer Labs 将关闭，DAO 将掌控协议的未来

Balancer Labs的终结

作为去中心化交易所（DEX）协议最初的开发实体，Balancer Labs 正处于清算阶段。马丁内利描述称，过去六个月里，该公司面临法律风险、声誉受损以及不可持续的经济状况。 马丁内利表示，这一决定反映了协议运营模式的转变，去中心化自治组织（DAO）、基金会和服务提供商将取代集中化的公司结构，成为优先事项。

他指出2025年11月3日的Balancer v2漏洞利用事件是关键因素，并强调该事件给公司带来了持续的法律风险。他解释称，在这种情况下维持公司实体已不再可行。尽管公司将关闭，但协议本身不会终止。

马丁内利表示，他曾考虑过彻底清算，但最终因项目仍持续产生收入且开发工作仍在进行而放弃了这一方案。据马丁内利透露，Balancer在过去三个月内产生的年化手续费超过100万美元，这表明即使其经济设计出现问题，核心系统仍保持正常运行。

他认为问题不在于协议的技术本身，而在于其代币经济模型和成本结构——他认为这两者都可以在精简的模型下得到修复。拟议的未来发展路径包括取消 BAL 代币的发行、重组费用分配，以及降低运营成本，使支出与收入保持平衡。

马丁内利还支持逐步废止veBAL治理模型的计划，他指出该模型已被外部激励和“贿赂”机制所主导，已无法反映核心贡献者的利益。在新架构下，100%的协议费用将流入DAO金库，同时调整协议的收益份额，以吸引自然流动性并提升可持续性。

拟议的BAL回购计划将为持有人提供以固定价格退出的途径，同时让剩余参与者能在没有持续抛售压力的情况下支持重组后的系统。在运营层面，该协议将把重点集中在reCLAMM、流动性启动池（LBPs）、稳定币和流动性质押代币池以及加权池等核心产品上。

马丁内利表示，一旦 Balancer Labs 解散，他将退出所有正式职务，但他计划以顾问和支持者的身份继续非正式地参与其中。他将此举视为一次重置而非终结，并认为去中心化金融（DeFi）项目只要削减冗余、修正激励机制并严格执行，便能实现复苏。

常见问题 🔎

• Balancer Labs为何关闭？ 2025年漏洞攻击带来的法律风险以及缺乏可持续收入，导致该实体无法继续运营。
• Balancer 协议也会关闭吗？ 不会，该协议将在 DAO 治理下继续运行，并采用更精简的运营模式。
• BAL代币经济模型计划有哪些调整？ 提案包括终止代币发行、调整费用结构，并为持有人提供回购计划。
• 此次重组的目标是什么？ 旨在实现成本与收入的平衡，并构建一个自我维持的去中心化交易所模式。