Arthur Hayes 讨论在货币扩张新时代中推动比特币发展的因素

亚瑟·海耶斯讨论比特币的未来，货币政策成为关键驱动力

全球向更宽松货币政策的转变可能定义加密货币市场的下一个主要阶段，因为各国央行发出更新的流动性支持信号，创造了一个对风险资产愈加有利的宏观背景。Bitmex联合创始人亚瑟·海耶斯在10月8日写道，比特币有望从这一转变中获益最大，他认为其历史性的四年价格模式已经结束，而流动性动态现在决定其轨迹。他将比特币的未来直接与世界两大经济体—美国和中国的利率政策和信贷扩张联系起来。

“在当前人类文明状态下，比特币是有史以来创造的最佳货币形式。像所有货币一样，它有一个相对价值。鉴于Pax Americana准帝国通过美元统治，我们将比特币相对于美元进行估值，” 海耶斯表示，并补充：

假设技术有效，比特币的价格将因美元的价格和供应而涨落。

他指出，仍依赖四年框架的交易者“在应用这一规则时没有理解它过去为何有效”，断言该周期不再符合实际。海耶斯明确表示，在他看来，长期以来对比特币四年减半周期的信仰—即每次减半都会触发一个可预测的牛市—已不再解释市场行为。他表示框架已经“死去”，因为比特币的价格现在主要对全球流动性的变化作出反应，而不是对程序化供应减少。

“问题是，在不同的比特币历史最高水平，是否有明显的转折点可以大致解释价格的峰值和随后的崩溃？”他写道，解释说流动性趋势—而非基于时间的模式—历来支配市场的高点和低点。

展望未来，海耶斯预测华盛顿和北京都有望放松货币条件。他强调，美国总统唐纳德·特朗普推动降低利率和财政部长Scott Bessent的流动性注入是即将到来的刺激措施的迹象，同时指出中国为抗击通缩所做的努力可能强化全球信贷增长。他表示，这种转变标志着比特币的“新货币时代”—此时代不是由可预测的减半定义，而是由全球信贷扩张和收缩周期定义的。

在结束之前，海耶斯重申，四年周期的终结并不意味着比特币的强势结束，而是其演变为一个由流动性力量支配的新阶段。他总结道：

比特币继续上升，预期这种极有可能的未来。国王已死，国王万岁！