Alphabet 在债券市场筹集 200 亿美元，而迈克尔·伯里警告“摩托罗拉时刻”

AI资本支出爆炸

在一项显示极大信心或绝望军备竞赛的举措中，谷歌母公司Alphabet (GOOGL) 于2月9日进入美国优质债券市场，发行了惊人的200亿美元债券。这次发行超出了最初的150亿美元预期，原因是投资者需求巨大，这是分析师所说的“超大型云服务商”借款热潮的一部分，该热潮正在从根本上改变信用格局。

然而，真正的震撼波并非来自于金额，而是来自于期限。根据《金融时报》的报道，Alphabet在周一宣布之前正在考虑首次英镑发行，其中可能包括一项100年期债券。如果实现，这将是自1990年代后期以来科技巨头首次采取这样的举动，并且将资金锁定至2126年。

六大超大型云服务商——亚马逊、Alphabet、Meta、微软、甲骨文和苹果——被市场老手形容为参与历史上最大规模的资本支出周期之一。据预计，它们今年将花费5000亿美元至6500亿美元，借款可能高达4000亿美元，高于2025年的1210亿美元。

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根据路透社的报道，预计美国公司债券总发行量将在2026年创下2.46万亿美元的纪录，比去年增长11.8%。

“AI已挖掘出一年前还未被关注的资本新来源，”Credcore联合创始人Karthik Nandyal表示。“2025年初的定价和风险模型已被抛弃。”

与此同时，100年期债券的讨论在社交媒体和金融论坛上引发了一场风暴，情绪在敬畏与强烈怀疑之间分裂。在X平台上，著名“Big Short”投资者Michael Burry指出这一举措可能是市场的顶峰。他将其比作摩托罗拉1997年发行的100年债券——同年公司达到历史高峰，然后开始长期衰退。“信心往往掩盖即将到来的挫折，”他向他的关注者调侃道。

在Reddit上，用户质疑任何科技公司在一个世纪内的持久力。一条顶级评论指出：“借钱给一家科技公司100年，是在赌AI不会以谷歌颠覆电话簿那样的方式颠覆谷歌。”相反，一些分析师认为该债券是一项杰作，触及了英国养老金基金和保险公司需要超长期限资产以匹配其百年负债的“结构性需求”。

常见问题 ❓

• Alphabet为什么发行200亿美元债券？是为了资助超大型云服务商的资本支出，以应对创纪录的AI推动需求。
• 这笔交易有什么不同寻常之处？Alphabet正在考虑发行100年期英镑债券，这在科技历史上很罕见。
• 超大型云服务商借款热潮有多大规模？六大公司可能在2026年借款高达4000亿美元，重塑信贷市场。
• 为什么世纪债券在英国很重要？它与养老金基金需要的超长期资产相匹配，以应对负债。