4年周期已死：专家称加密货币如今处于“持续稳定繁荣”阶段

加密货币的四年周期已结束—专家预测将迎来长期稳定的增长

Bitwise的首席投资官Matt Hougan在7月25日通过社交媒体平台X上解释道，传统的四年加密货币市场周期可能不再适用，指出可能会有更大的结构力量取代过去的趋势。他以一个直接的问题开始他的帖子：“为什么四年周期已死？”

Hougan认为之前加密周期的基础驱动因素，特别是减半和宏观条件，已经失去支配地位：“创造先前四年周期的力量正在减弱。”他强调，利率环境曾经是加密货币的阻力，现在是有利的，并补充说机构成熟度已经降低了灾难性风险敞口。

他还强调了生态系统内出现的一种新的风险动态：“最大的新的周期性风险是财政公司崛起，这需要关注，并且是重要的。”与以往以减半为中心的市场行为相反，Hougan主张更深层次、更持久的力量正在影响加密货币的发展轨迹：

有些更大的力量在推动，它们的时间线与过去的四年周期不一致。

Bitwise高管引用了资产向交易所交易基金的多年来的流动、始于2025年初的监管发展以及金融机构的加速采用。“更广泛的机构采用才刚刚开始（ETF仍在全国账户平台上获得批准，养老金和捐赠基金现在才考虑加密货币，等等。），”他写道。

随着传统金融加速其参与，市场参与正在扩大。Hougan指出：“华尔街现在才开始在加密货币上进行建设，并将在未来数个季度和数年内投资数十亿美元。这个过程随着本月《天才法案》的通过而开始认真。”他以谨慎乐观的展望结束，并表示：

所有这些对我来说表明，长期的支持加密货币的力量将压倒经典的‘四年周期’力量，如果这种力量存在的话，并且2026年将是好的一年。

他以最后的评论减轻了期望：“我可能会错，我肯定会有显著的波动。我认为这更像是‘持续的稳定增长’而不是超级周期。”