2025年的永续合约去中心化交易所之战：新资金，新技术，无关闭开关

从订单簿到链上：2025年的永续DEX之争

永续合约是没有到期日的衍生品；多头和空头之间的资金支付使合约价格与现货价格保持一致，这种设计在加密领域被普及，因为它允许交易者无限期持有仓位而无需滚动合约。这个机制很重要——这就是为什么永续合约推动了今天的交易量。

为何选择永续DEX而不是中心化交易所（CEX）永续合约？首先是自我托管和透明度：领先的永续DEX平台在链上或特定应用链上运行匹配和结算，因此订单和成交都是可审计的，资产存在于用户钱包中而不是托管人的账户表上。这个链上足迹也使其能够与去中心化金融（DeFi）的其他部分进行组合。

Hyperliquid通过专为此目的设计的链和全链上的中央限价订单簿（CLOB）设定了基调；每一个订单和取消都会打入链上，结合了CEX式的精确性和链上可验证性。结果：该DEX具有深厚的订单簿、快速的区块，并每天有数十亿的永续合约流通。

但这顶王冠并未毫无争议。近年来，Aster一度走红，常常在每日永续合约交易量和未平仓合约（OI）上居首，推动了更广泛的永续DEX类别达到令人瞠目结舌的季度总额。它的卖点：高杠杆、多链覆盖和吸引眼球的流动性。

GMX仍然是市场支柱，得益于分红模式和v2的成本效益设计，尽管新的永续DEX不断涌现，仍保持着Arbitrum和Avalanche交易者的忠诚。很多人说它仍然是旧时代的干净出击。

DYdX的v4将其转移到自主的基于Cosmos的链上，保持了订单簿的去中心化和速度，并配有活跃市场和为大量吞吐量而建的交易引擎。每当话题涉及真正的链上执行，DYdX都会参与其中。

在Solana上，Drift和Jupiter提供了有效的一击：Drift已经实现了数十亿的成交日，而Jupiter的永续产品在主要市场提供高达150倍的杠杆，并导向Solana增长的流动性基础。如果你想要速度，这个方案是繁忙的。

ApeX静悄悄地积累了九位数的总成交量和相当数量的交易，依靠自我托管和面向交易所的用户体验。它不是市场上最响亮的品牌，但其仪表板讲述了一个稳定的故事。

EdgeX，由Amber Group孵化的订单簿永续DEX，发布了强劲的30天成交量和未平仓合约量，定位为高性能的替代选择，拥有CEX式速度和不断增长的产品组合。

还有Sunperp，Justin Sun在TRON上的新参赛者，提供超低费用、与SUN挂钩的回购和Tron的USDT流动性。虽然还在早期阶段，但意图显而易见：在成本和本地稳定币深度上竞争。

永续DEX之战已打响，愈演愈烈

放眼整个市场，大趋势很简单：永续DEX平台已成为链上交易的增长引擎，Hyperliquid的链上CLOB路线图启发了竞争对手，而由Aster引领的突破显示出新兴力量的潜力。CEX永续合约仍占据心智，但自我托管、可审计性和链上通道正一小时一小时地吸引交易者。

永续DEX之战不是茶话会；而是伴随着资金费率的激烈较量。Hyperliquid率先发难，Aster响亮回应，其他人则在争夺区块空间和话语权。CEX永续合约仍在展示实力，但自我托管、审计轨迹和组合能力不断吸引大众。请选择你的平台，注意杠杆，保持链上收据。保持敏捷，理智交易。