$10K 比特币路径：策略师警告称未能持有 $100K 意味着终局风险

策略师警告，如果 $100K 失守，$10K 不再不可想象

Bloomberg Intelligence 资深宏观策略师 Mike McGlone 在 1 月 18 日通过社交媒体平台 X 上发出警告，比特币未能维持在 $100K 以上水平可能标志着一个周期末期转折点，增加了长期下跌至更低价格水平的风险。

他写道：“$10,000 比特币路径 – 2025 年失败可能暗示 2026 年审慎的做空。”McGlone 进一步阐述了他的观点，将 BTC 的长期表现与更广泛的流动性和风险资产周期联系起来，强调其在再通胀环境中的历史角色。他描述了自成立以来比特币的轨迹如何紧密反映激进货币刺激政策和投资者风险偏好的时期，同时警告当前的技术条件与早期周期有实质性差异。在阐述低于六位数价格行动的潜在影响时，他写道：

“自 2009 年推出以来，比特币在风险资产的流动性驱动的再通胀中走在前列，保持在 $100,000 以下可能预示着终局，以及正常回归至 $10,000。”

该策略师还指出 2025 年长期移动平均线的翻转以及 2026 年初的反弹尝试作为 BTC 已进入他所描述的“证明实力”阶段的证据，而不是重新牛市。他强调自 2021 年以来风险调整表现不佳、投机高涨和长期年度图表模式，进一步强调均值回归的可能性，同时指出在年内向 $50,000 的走势将代表对于一个先前涨得太快的资产的典型回撤。

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除了他的书面评论，McGlone 还分享了一张名为“峰值风险？比特币下跌与埋伏的波动性”的图表，比较了 BTC 的年度蜡烛图与标准普尔 500 指数和 120 天股票波动率。该图显示了波动性下降与高企的股市基准之间的关系，他认为这种结合对持续的加密市场利好是不利的。

他强调坚韧的股市仍然是比特币及其更广泛的生态系统进步的先决条件，并指出，在最近的市场变化之前，BTC 和黄金在大约十年间提供了强大的阿尔法。他指出加密货币可能经历了“涨得过高的困境”，这可能使金属在近期稍微胜出。在宏观经济的视角下，McGlone 补充说道：

“比特币是引导通胀后去通胀的领导候选人。”

虽然他的展望强调了下行风险，但比特币继续受益于机构参与、现货比特币交易所交易基金（ETFs）和持续的网络安全。其固定发行计划与对无限供应的担忧形成对比，而过去的周期显示，多次深度回调后的复苏表明尽管终局风险越来越被讨论，长期估值争论仍未解决。

常见问答 ⏰

• 为什么 $100,000 对比特币来说是个关键水平？
  Mike McGlone 认为保持在 $100,000 以下被视为周期末尾的弱点和上升的下行风险的信号。
• McGlone 警告比特币可能回归的价格水平是？
  McGlone 表示正常的均值回归可能会最终指向 $10,000。
• 波动性如何影响比特币的前景？
  股票的波动性下降与高股市基准被视为对持续的比特币上涨不利。
• 机构采用是否消除下行风险？
  尽管有 ETFs 和机构参与，McGlone 认为宏观周期仍然主导着比特币的路径。