World Liberty Financial vay hàng triệu đô la từ Dolomite, bảo vệ tài sản thế chấp của WLFI

Điểm chính:

• World Liberty Financial đã vay hàng triệu USDT trên Dolomite bằng cách sử dụng 5 tỷ token WLFI làm tài sản thế chấp vào tháng 4 năm 2026.
• Các nhà phân tích DeFi cảnh báo rằng nhóm USD1 của Dolomite đang đối mặt với rủi ro nợ xấu, với tài sản thế chấp WLFI vượt quá 50% tổng giá trị khóa (TVL) $836 triệu của giao thức.
• WLFI dự kiến tổ chức cuộc bỏ phiếu quản trị vào tuần tới để mở khóa token cho những người nắm giữ từ sớm, với 80% nguồn cung bán trước vẫn đang bị khóa.
• Các ý kiến chỉ trích WLFI đang lan truyền mạnh mẽ trên mạng xã hội. World Liberty Financial đã phản hồi các ý kiến chỉ trích này trong một chuỗi bài đăng trên X.

Token quản trị WLFI giảm 10% khi cộng đồng DeFi đặt câu hỏi về chiến lược vay của Dolomite

Dự án DeFi được gia đình Trump hậu thuẫn đã cung cấp khoảng 5 tỷ token quản trị WLFI, có giá trị danh nghĩa từ $440 triệu đến $460 triệu, làm tài sản thế chấp để vay khoảng $65,4 triệu USD1 và $10,3 triệu USDC. Dữ liệu on-chain cho thấy hơn $40 triệu trong số các khoản vay đó sau đó đã được chuyển sang Coinbase Prime. Các nhà quan sát đã phản ứng một cách lạnh nhạt.

WLFI đã ra mắt World Liberty Markets vào tháng 1 năm 2026 như một giao diện cho vay và vay được xây dựng trực tiếp trên Dolomite. Đồng sáng lập Dolomite, Corey Caplan, là cố vấn và được cho là giám đốc công nghệ của WLFI. Hồ sơ trên chuỗi của Arkham cho thấy đa chữ ký kho bạc của WLFI đã chuyển tài sản thế chấp qua nhiều ví, bao gồm một địa chỉ trung gian và một Gnosis Safe đã chuyển khoảng 3 tỷ token WLFI sang Dolomite vào đầu tháng 4.

Các khoản gửi trước đó bao gồm khoảng 1,99 tỷ token WLFI. Vị thế hiện tại chiếm hơn một nửa tổng tài sản được cung cấp của Dolomite, ước tính có giá trị bị khóa (TVL) từ $825 triệu đến $836 triệu. Vào ngày 9 tháng 4 năm 2026, tài khoản chính thức của WLFI trên X đã đăng một chuỗi bài viết giải quyết những gì họ gọi là "FUD" của cộng đồng. Dự án khẳng định họ chưa hề gần với việc thanh lý và lập luận rằng vai trò của họ với tư cách là người vay chính đang tạo ra lợi suất khiến giao thức trở nên hấp dẫn đối với tất cả người gửi tiền.

"Bằng cách trở thành người vay chính, chúng tôi đang tạo ra lợi suất khiến WLFI Markets trở nên hấp dẫn đối với tất cả mọi người," tuyên bố nêu rõ. Nhóm phát triển bổ sung:

"Người dùng thông thường đang kiếm được lợi suất stablecoin vượt trội ngay lúc này."

Các nhà phân tích DeFi trên X đã chỉ ra một số vấn đề cấu trúc. WLFI giao dịch với độ sâu thị trường mỏng so với quy mô vị thế, nghĩa là sự sụt giảm giá xuống ngưỡng thanh lý có thể kích hoạt các giao dịch bán ép buộc, làm giảm giá token thêm và ngăn cản việc giải tỏa vị thế một cách trơn tru. Các nhà phê bình so sánh cấu trúc này với các sự kiện DeFi trước đây liên quan đến CRV và Wonderland, nơi tài sản thế chấp thiếu thanh khoản dẫn đến nợ xấu mà người gửi tiền không thể thu hồi.

Hồ USD1 trên Dolomite báo cáo tỷ lệ sử dụng gần 93%, với tỷ lệ cung tăng vọt lên tới 35% trong các hoạt động liên quan trước đó. Tỷ lệ sử dụng cao khiến thanh khoản hạn chế cho những người gửi tiền muốn rút khỏi hồ trước khi người vay lớn trả nợ.

Phản hồi của WLFI đã mô tả thỏa thuận này là chiến lược. Dự án cho biết đã mua lại hơn 435 triệu token WLFI với giá trung bình khoảng $0.1507, tổng trị giá khoảng $65,6 triệu trong các giao dịch mua lại trên thị trường mở trong sáu tháng qua. Lượng lưu hành USD1 hiện vượt quá $4 tỷ, được bảo đảm bằng trái phiếu Kho bạc Mỹ và các tài sản tương đương tiền mặt, điều mà WLFI dẫn chứng là bằng chứng về tốc độ doanh thu hàng năm $159,5 triệu.

Dự án cũng cho biết một đề xuất quản trị sẽ được đăng tải lên diễn đàn trong tuần này, tiếp theo là cuộc bỏ phiếu của cộng đồng để mở khóa token cho các nhà đầu tư sớm. Khoảng 80% token WLFI từ đợt bán trước vẫn đang bị khóa, điểm này đã nhận được nhiều phản hồi từ các thành viên cộng đồng trong chuỗi bài viết của WLFI và các bài đăng khác.

Token quản trị WLFI đã giảm khoảng 8-10% xuống mức thấp kỷ lục sau khi có thông tin về vị thế của Dolomite. Trong khoảng thời gian 7 ngày liên tục, mức lỗ đạt khoảng 14%. Tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2026, chưa có vụ thanh lý nào xảy ra và dự án cho biết vị thế vẫn đang được thế chấp vượt mức.

Bên cạnh đó, WLFI đã thông báo về các bản cập nhật cho USD1, bao gồm các giao dịch không tốn phí gas và các tính năng được thiết kế cho các đại lý AI, cho thấy sự phát triển sản phẩm liên tục song song với hoạt động của quỹ dự trữ. Sự việc lần này phản ánh một mâu thuẫn lặp đi lặp lại trong DeFi giữa việc sử dụng đòn bẩy của token quản trị, sự tập trung của giao thức và các động lực tương thích trong các dự án nơi nhà phát triển giao thức, nhà phát hành token và người vay có mối liên hệ chặt chẽ.