Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ đã phát hành một Bản thảo Thảo luận nhằm làm rõ bối cảnh pháp lý cho tài sản kỹ thuật số. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, đề xuất này báo hiệu một sự chuyển đổi đáng kể trong cách Quốc hội có thể xử lý giám sát các thị trường tiền điện tử, stablecoin và các trung gian tài sản kỹ thuật số. Bản thảo này phản ánh nhiều nỗ lực lưỡng đảng nhưng áp dụng một giọng điệu thận trọng hơn phù hợp với các mối quan tâm về bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính.
Ủy ban Thượng viện Đề xuất Quy định về Tài sản Kỹ thuật số
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Bài viết ý kiến sau đây được viết bởi Alex Forehand và Michael Handelsman cho Kelman.Law.
Các Thành Phần Chính Của Bản Thảo
- Định Nghĩa Tài Sản Kỹ Thuật Số và Trung Gian
Bản thảo bắt đầu bằng cách thiết lập các định nghĩa cơ bản cho “tài sản kỹ thuật số,” phân biệt giữa stablecoin thanh toán, hàng hóa kỹ thuật số, và chứng khoán kỹ thuật số. Nó cũng định nghĩa “trung gian tài sản kỹ thuật số” một cách rộng rãi để bao gồm các sàn giao dịch, người giám hộ, các nhà môi giới và nhà cung cấp ví, tất cả sẽ phải tuân thủ các yêu cầu giám sát mới. - Rõ Ràng Về Thẩm Quyền Giữa SEC và CFTC
Một trong những yếu tố quan trọng nhất là đề xuất thiết lập ranh giới thẩm quyền rõ ràng giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Theo bản thảo, hàng hóa kỹ thuật số sẽ nằm dưới sự giám sát của CFTC, trong khi các tài sản kỹ thuật số tạo kỳ vọng lợi nhuận dựa vào nỗ lực của người khác sẽ vẫn thuộc thẩm quyền của SEC. Sự phân chia này phù hợp với các nỗ lực gần đây như Đạo luật Trao đổi Hàng hóa Kỹ thuật số và Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21. - Khung Stablecoin và Giám sát Liên Bang
Các nhà phát hành stablecoin sẽ phải đối mặt với các yêu cầu đăng ký mới, phải được cấp phép liên bang và tiêu chuẩn an toàn. Nhà phát hành phải duy trì dự trữ đầy đủ trong các tài sản đủ điều kiện, thực hiện kiểm toán thường kỳ, và tuân thủ các kiểm soát rủi ro hoạt động và chống rửa tiền (AML). Đáng chú ý, bản thảo này phản ánh cuộc tranh luận đang diễn ra về việc các stablecoin có nên được điều chỉnh như công cụ giống ngân hàng hay cơ chế thanh toán kỹ thuật số riêng biệt, phản ánh những phát triển gần đây như Đạo luật Stablecoin Thanh toán Lummis-Gillibrand. - Bảo Vệ Người Tiêu Dùng và Yêu Cầu Công Khai
Đề xuất yêu cầu tăng cường công khai thông tin cho khách hàng bán lẻ, bao gồm giải thích chi tiết về rủi ro, phí và quyền hợp pháp. Nó cũng đề xuất tạo ra một “biểu mẫu công khai tài sản kỹ thuật số” chuẩn hóa, có thể giống với bản cáo bạch quỹ đầu tư, để giúp nhà đầu tư hiểu rõ. Phần này bổ sung vào những mối quan tâm pháp lý rộng hơn được nêu ra trong các hành động thực thi và hướng dẫn của SEC liên quan đến nền tảng tiền điện tử. - Rào Cản Trên Sự Kết Hợp và Quản Lý
Một chủ đề quan trọng xuyên suốt bản thảo là ngăn chặn thất bại kiểu FTX. Các trung gian sẽ bị cấm không được kết hợp tài sản của khách hàng và doanh nghiệp, với các yêu cầu nghiêm ngặt về thực hành quản lý và lưu trữ hồ sơ. Những cải cách này phản ánh các khuyến nghị từ Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính (FSOC) và đi theo các cuộc rà soát do phá sản về các công ty tài sản kỹ thuật số.
Phản Ứng của Ngành và Quy Định
Bản thảo này đã thu hút sự lạc quan thận trọng từ những người tham gia trong ngành, nhiều người trong số họ đã kêu gọi sự rõ ràng về quy định từ lâu. Tuy nhiên, một số bên liên quan lo ngại về phạm vi quyền lực liên bang, đặc biệt là đối với các nhà phát triển phần mềm và giao thức phi tập trung. Trong khi đó, các cơ quan quản lý đã đưa ra những phản ứng hỗn hợp. SEC tiếp tục đưa ra cách giải thích mở rộng về thẩm quyền của mình, trong khi CFTC đã hỗ trợ các nỗ lực nhằm đạt được thẩm quyền hợp pháp lớn hơn đối với thị trường giao dịch hàng hóa kỹ thuật số.
Điều Gì Sẽ Diễn Ra Tiếp Theo
Việc phát hành bản thảo thảo luận này không đảm bảo hành động lập pháp nhưng đánh dấu một thời điểm quan trọng trong quy định tiền điện tử. Nó mở ra cửa sổ cho các phiên điều trần chính thức, sửa đổi, và khả năng đàm phán lưỡng đảng. Nếu tiến triển, dự luật có thể bổ sung hoặc cạnh tranh với các dự luật đang chờ khác như Đạo luật CLARITY và Đạo luật GENIUS, mỗi dự luật tìm cách hiện đại hóa cách xử lý pháp lý của tài sản kỹ thuật số.
Khi các nhà lập pháp tiếp tục cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng cũng như tài chính, ngành công nghiệp tiền điện tử nên chuẩn bị cho một góc độ pháp lý mới—ngày càng được định hình bởi luật liên bang hơn là chỉ sự thực thi pháp lý. Kelman PLLC tiếp tục giám sát sự phát triển trong quy định tiền điện tử trên khắp các khu vực pháp lý và có sẵn để tư vấn cho khách hàng đang điều hướng trong các bối cảnh pháp lý đang thay đổi này. Để biết thêm thông tin hoặc để sắp xếp một cuộc tư vấn, vui lòng liên hệ với chúng tôi.
