Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) ban hành hướng dẫn mang tính bước ngoặt về tiền điện tử, xác định ranh giới pháp lý tại Mỹ

Sự thay đổi chính sách liên bang về tiền điện tử: SEC, CFTC phác thảo phạm vi quyền hạn và các loại token

Hướng dẫn (1 & 2), được công bố tại Washington, D.C., phác thảo cách các tài sản tiền điện tử và các hoạt động liên quan thuộc phạm vi của các luật chứng khoán và hàng hóa hiện hành, đồng thời báo hiệu sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa SEC và CFTC trong bối cảnh Quốc hội đang cân nhắc luật về cấu trúc thị trường rộng hơn.

Trọng tâm của bản giải thích là một hệ thống phân loại chính thức chia các tài sản tiền điện tử thành hàng hóa kỹ thuật số, vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số. Các cơ quan quản lý cho biết khung pháp lý này được thiết kế để giảm bớt sự nhầm lẫn cho các nhà phát hành, nhà phát triển và nhà đầu tư khi phải đối mặt với các phạm vi thẩm quyền chồng chéo.

Các cơ quan này cũng giải quyết một vấn đề tranh cãi lâu nay: khi nào một tài sản tiền điện tử có thể được coi là hợp đồng đầu tư và khi nào định danh đó có thể không còn áp dụng. Bản giải thích nêu rõ rằng một “tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán” có thể, dưới một số điều kiện, nằm trong phạm vi luật chứng khoán nếu được chào bán như một phần của hợp đồng đầu tư, nhưng phân loại đó không nhất thiết là vĩnh viễn.

Chủ tịch SEC Paul Atkins mô tả động thái này là một sự điều chỉnh sau nhiều năm mơ hồ về quy định. “Sau hơn một thập kỷ không chắc chắn, giải thích này sẽ cung cấp cho các bên tham gia thị trường sự hiểu biết rõ ràng về cách Ủy ban xử lý các tài sản tiền điện tử theo luật chứng khoán liên bang,” Atkins nói. “Đây chính là điều các cơ quan quản lý phải làm: vạch ra những ranh giới rõ ràng bằng ngôn ngữ rõ ràng.”

"Chính quyền tiền nhiệm đã 'từ chối' công nhận rằng phần lớn các tài sản tiền điện tử không phải là 'chứng khoán'," Atkins phát biểu tại Hội nghị Blockchain DC vào thứ Ba.

Giải thích này làm rõ thêm cách luật chứng khoán liên bang áp dụng cho các hoạt động tiền điện tử phổ biến, bao gồm airdrops, khai thác giao thức, staking giao thức và “đóng gói” tài sản. Các lĩnh vực này đã thu hút sự giám sát trong các hành động thi hành gần đây, với các cơ quan quản lý hiện đang cố gắng xác định cách xử lý nhất quán thay vì chỉ dựa vào các quyết định từng trường hợp cụ thể.

CFTC, cơ quan đã tham gia vào bản giải thích này, đã thể hiện sự đồng thuận với khung pháp lý của SEC đồng thời nhấn mạnh thẩm quyền của mình theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Cơ quan này lưu ý rằng một số tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán có thể được coi là hàng hóa, củng cố vai trò giám sát của mình trong việc thực thi pháp luật đối với thị trường phái sinh và thị trường giao ngay.

Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết nỗ lực chung này nhằm chấm dứt nhiều năm bất certainty cho các bên tham gia ngành. “Trong thời gian quá dài, các nhà phát triển, nhà đổi mới và doanh nhân Mỹ đã chờ đợi hướng dẫn rõ ràng,” Selig nói, đồng thời cho biết giải thích này phản ánh cam kết về “các quy định khả thi và hài hòa” cho tài sản kỹ thuật số.

Thông báo này được đưa ra trong bối cảnh các nhà lập pháp tại Washington tiếp tục tranh luận về dự luật lưỡng đảng nhằm chính thức phân chia quyền giám sát giữa SEC và CFTC. Các cơ quan quản lý mô tả giải thích này như một cầu nối, mang lại sự rõ ràng tạm thời trong khi các quy định pháp lý vẫn đang được xây dựng.

Các bên tham gia thị trường dự kiến sẽ xem xét kỹ lưỡng hướng dẫn này, đặc biệt là cách xử lý các cấu trúc token đang phát triển và các ứng dụng tài chính phi tập trung. Mặc dù bản giải thích này không tạo ra luật mới, nhưng nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách cả hai cơ quan dự định áp dụng các quy định hiện hành trong tương lai.

Các tài liệu sẽ được công bố trên SEC.gov, CFTC.gov và trong Công báo Liên bang, với các quan chức khuyến khích các nhà phát hành, nhà phát triển và nhà đầu tư xem xét các tài liệu này để hiểu rõ hơn về các kỳ vọng tuân thủ trên thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Đối với một ngành đã dành nhiều năm yêu cầu các cơ quan quản lý “chỉ cần nói rõ điều gì là quan trọng”, Washington giờ đây đã đưa ra câu trả lời — mặc dù cách câu trả lời đó được áp dụng trong thực tế có thể là chương tiếp theo.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• SEC và CFTC đã công bố gì về tiền điện tử?
  Họ đã ban hành một thông báo giải thích chung làm rõ cách các luật chứng khoán và hàng hóa của Hoa Kỳ áp dụng cho các tài sản và giao dịch tiền điện tử.
• Hầu hết các tài sản tiền điện tử có được coi là chứng khoán tại Mỹ không?
  SEC tuyên bố rằng hầu hết các tài sản tiền điện tử về bản chất không phải là chứng khoán, nhưng trong một số trường hợp nhất định, chúng có thể gắn liền với các hợp đồng đầu tư.
• Những hoạt động nào được bao gồm trong hướng dẫn mới về tiền điện tử?
  Giải thích này đề cập đến airdrop, staking, khai thác và gói tài sản theo luật chứng khoán liên bang.
• Tại sao bản cập nhật quy định về tiền điện tử này lại quan trọng tại Mỹ?
  Nó cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn cho các nhà phát triển, nhà đầu tư và doanh nghiệp trong khi Quốc hội đang xem xét các dự luật về tiền điện tử trên phạm vi rộng hơn.