Từ Nơi Ẩn Nấp An Toàn Đến Thử Thách Căng Thẳng: Giá Vàng và Bạc Chịu Áp Lực

Vàng giảm, bạc loạng choạng khi sự sợ hãi của thị trường lan rộng qua các tài sản

Các nơi trú ẩn an toàn rất khan hiếm vào ngày 5 tháng 2, khi các kim loại quý, chứng khoán Mỹ, và nền kinh tế tiền mã hóa do bitcoin (BTC) dẫn đầu đều ghi nhận sự giảm mạnh. Theo thông tin mới nhất, một ounce vàng .999 tinh khiết được định giá ở mức $4,899, trong khi bạc đang được giao dịch ở mức giá $77.38 mỗi ounce.

Theo nhà phân tích Kitco Jim Wyckoff, cú đấm kép của việc đồng đô la mạnh lên và giá dầu giảm đang tạo ra một cài đặt đặc biệt giảm giá cho vàng và bạc. “Chỉ số đô la Mỹ cao hơn và giá dầu thô giảm hôm nay là các yếu tố thị trường ngoài giảm giá cho kim loại quý,” Wyckoff viết vào thứ Năm.

Cả hai kim loại đã chịu một tuần đầy căng thẳng sau khi chạm mức cao kỷ lục chỉ hai tuần trước. Vàng đã giảm 9.87% trong năm phiên giao dịch vừa qua, trong khi bạc giảm 3.36% trên cùng khoảng thời gian. Thị trường ngày càng căng thẳng, và Chỉ số biến động CBOE (VIX) đã tăng 20% trong ngày vừa qua, báo hiệu một sự gia tăng mạnh về biến động thị trường.

Áp lực giảm giá mới nhất phản ánh một cụm tác nhân ngắn hạn đang đè nặng lên cả vàng và bạc. Một yếu tố thường được các nhà quan sát nhắc đến là quyết định của CME để tăng yêu cầu ký quỹ — vàng lên 8% từ 6% và bạc lên 15% từ 11% — một động thái nhằm làm mát đòn bẩy đã đẩy các nhà giao dịch quá mức về phía cửa thoát.

Tỷ lệ giấy-tới-vật liệu cao trong hợp đồng tương lai và dẫn xuất chỉ làm tăng cường áp lực ngắn hạn, với các cuộn COMEX và thay đổi lãi mở càng tạo thêm sức ép cho động thái này. Như Wyckoff đã ghi chú trong phân tích hôm thứ Năm của mình, giá dầu thô giảm nhẹ, sự rút lui rộng hơn về khẩu vị rủi ro, và sự suy yếu lan rộng từ các kim loại cơ bản như đồng càng gây áp lực.

Mặc dù giá kim loại quý đã có sự phục hồi khiêm tốn trong tuần này khi những kẻ săn hàng giá rẻ xuất hiện, sự biến động dự kiến sẽ tiếp tục tồn tại trong ngắn hạn giữa những bất ổn còn lưu lại từ thời Trump liên quan đến thuế suất, áp lực từ Cục Dự trữ Liên bang, và nợ tài chính. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng động thái này có vẻ là một túi khí tạm thời trong một xu hướng tăng bền sâu hơn, hơn là một sự đảo ngược thực sự.

Hiện tại, vàng và bạc đang ở trạng thái dừng căng thẳng, bị kẹt giữa việc bán ra bắt buộc và việc tích lũy kiên nhẫn. Sự biến động chưa kết thúc lời nói của nó, và các dòng chảy chính sách vẫn còn chưa được giải quyết. Việc đợt giảm này sẽ chứng tỏ sự thanh lý hay chỉ đơn thuần là gây bất ổn sẽ phụ thuộc vào cái gì sẽ đổ vỡ trước: đòn bẩy, niềm tin, hay áp lực vĩ mô. Đến lúc đó, các giao dịch kim loại ít như nơi trú ẩn và nhiều như một dấu chấm hỏi, chờ đợi sự thuyết phục quay lại khi sự rõ ràng cuối cùng tái thiết lập một lần nữa.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Tại sao giá vàng và bạc giảm vào ngày 5 tháng 2? Một đồng đô la Mỹ mạnh hơn, giá dầu thấp hơn, tăng ký quỹ và bán tháo rộng hơn do rủi ro đã gây áp lực lên kim loại quý.
• Vàng và bạc đã giảm bao nhiêu tuần này? Vàng giảm gần 10% qua năm phiên, trong khi bạc giảm chỉ hơn 3% trong cùng thời kỳ.
• Liệu thay đổi ký quỹ của CME có ảnh hưởng đến giá kim loại không? Có, yêu cầu ký quỹ cao hơn buộc các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải giảm vị thế, thêm áp lực bán.
• Đây có phải là sự đảo ngược xu hướng cho kim loại quý không? Các nhà phân tích xem sự giảm này như một túi khí tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn, không phải là một bước ngoặt cấu trúc.