Trái phiếu Nhật Bản đang sụp đổ — Bitwise nói rằng con đường tài chính của Mỹ cũng không an toàn hơn

Biến động Thị trường Trái phiếu tại Nhật Bản Gây Cảnh báo Mới về Sự Ổn định Tài chính của Mỹ, Theo Bitwise

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản rơi vào tình trạng hỗn loạn hiếm thấy khi lợi suất dài hạn tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Nhà quản lý tài sản Bitwise đã cảnh báo vào ngày 20 tháng 1 rằng việc định giá lại mạnh mẽ trên thị trường nợ của Nhật Bản phơi bày những điểm yếu cấu trúc sâu sắc và cho thấy rằng con đường tài chính của Mỹ có thể bị tổn hại tương tự khi chi phí vay nợ tăng.

Giám đốc và trưởng bộ phận nghiên cứu tại châu Âu của Bitwise, André Dragosch, đã phát biểu trên nền tảng truyền thông xã hội X:

“Trái phiếu Nhật Bản thực sự đang sụp đổ sáng nay.”

Nhận xét này xuất hiện khi các nhà đầu tư đồng loạt bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản trên toàn đường cong lãi suất. Biểu đồ dài hạn do trưởng bộ phận nghiên cứu tại châu Âu của Bitwise chia sẻ, kéo dài từ năm 1980, đã nêu bật quy mô của sự rối loạn, cho thấy giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm mạnh và đánh dấu một sự đứt gãy quyết định khỏi chế độ lợi suất cực thấp đã định hình thị trường trong hơn hai thập kỷ.

Áp lực căng thẳng tập trung nhiều nhất ở phần cuối dài hạn của đường cong lợi suất. Biểu đồ khác của Bloomberg được bình luận viên thị trường Holger Zschäpitz chia sẻ cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm tăng lên 3.863%, tăng khoảng 26 điểm cơ bản trong phiên giao dịch, đưa lãi suất tiến gần tới ngưỡng 4% và làm tăng lo ngại rằng uy tín tài chính đang bị tổn hại nhanh chóng.

Zschäpitz liên kết trực tiếp việc bán tháo với các lo ngại tài chính, viết trên X:

“Sự sụt giảm trong trái phiếu Nhật Bản đã sâu thêm, đẩy lợi suất lên mức kỷ lục khi nhà đầu tư phản đối mạnh mẽ đề xuất cắt giảm thuế thực phẩm của Thủ tướng Sanae Takaichi. Lợi suất 30 năm của Nhật đã tăng 26 điểm cơ bản lên gần 4%.”

Đọc thêm: Giải thích Giao dịch Đồng Yên: Cách Nhật Bản Làm Cho Thị Trường Tiền Điện Tử và Chứng Khoán Hoảng Sợ

Sự xáo trộn tại Nhật đã làm tăng sự chú ý đến rủi ro chủ quyền rộng lớn hơn, đặc biệt là tại Mỹ. Trong một bài đăng khác trên X, Dragosch viết: “Chỉ số cổ phiếu GS US inflation Comeback đang tăng đột biến,” chỉ ra độ nhạy cảm với lạm phát đang tăng trong thị trường cổ phiếu Mỹ.

Ông sau đó so sánh động lực tài chính giữa các nền kinh tế phát triển, lưu ý rằng gánh nặng lãi suất tăng đang ngày càng hạn chế tài chính chính phủ. Dữ liệu đi kèm với các nhận xét ấy cho thấy chi phí lãi suất ròng của Mỹ dự kiến gần 970 tỷ USD cho tài khóa 2025, tương đương khoảng 14% chi tiêu chính phủ, so với con số khoảng 9,1% của Nhật Bản. Khi cú sốc thị trường trái phiếu của Nhật vang dội trên toàn cầu, sự kết hợp giữa lợi suất cao hơn, thâm hụt gia tăng và chi phí phục vụ nợ tăng đang khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại các giả định về khả năng chịu đựng tài chính, kết thúc bằng lời cảnh báo của Dragosch:

“Ngược lại với quan điểm công khai, tình hình tài khóa hiện tại của Mỹ không tốt hơn của Nhật.”

FAQ 🧭

• Tại sao thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản trải qua đợt bán tháo đột ngột?
  Trái phiếu chính phủ Nhật Bản bị bán tháo mạnh khi lợi suất dài hạn tăng mạnh lên gần 4%, báo hiệu một sự đột phá từ mức lãi suất cực thấp kéo dài hàng thập kỷ và làm tăng nỗi lo ngại của nhà đầu tư về uy tín tài chính và tính bền vững nợ.
• Sự tăng vọt trong lợi suất 30 năm của Nhật có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?
  Sự tăng vọt trong lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 30 năm lên gần 3,9% phản ánh mức phụ trội rủi ro gia tăng, đe dọa giá trái phiếu, tăng chi phí vay của chính phủ và gây áp lực lên thị trường chứng khoán và tiền tệ.
• Rối loạn thị trường trái phiếu của Nhật liên quan như thế nào đến rủi ro tài khóa của Mỹ?
  Các nhà quản lý tài sản cảnh báo cú sốc nợ của Nhật làm nổi bật các điểm yếu tương tự ở Mỹ, nơi lãi suất đang tăng và thâm hụt đang mở rộng đẩy chi phí lãi suất ròng lên gần 1 nghìn tỷ USD mỗi năm.
• Tại sao chi phí lãi suất tăng lại là tín hiệu cảnh báo cho các thị trường chủ quyền toàn cầu?
  Chi phí phục vụ nợ cao hơn làm giảm khả năng linh hoạt tài khóa, làm suy yếu niềm tin vào tài chính chính phủ và tăng nguy cơ bất ổn thị trường ở các nền kinh tế mắc nợ nặng.