Tháng Mười Đã Qua: Grayscale Nói Rằng Việc Giảm Đòn Bẩy Không Còn Gây Áp Lực Lên Định Giá Crypto

Quá Trình Thanh Lý Đòn Bẩy Đã Hoàn Tất — Grayscale Nhận Thấy Không Có Trở Ngại Cơ Cấu Cho Giá Tiền Điện Tử Hiện Tại

Sự chú ý của thị trường đang chuyển hướng sang các yếu tố thúc đẩy trong tương lai của tiền điện tử. Quản lý tài sản Grayscale đã chia sẻ trên nền tảng mạng xã hội X vào ngày 13 tháng 1 rằng họ không còn coi việc giảm đòn bẩy sau ngày 10 tháng 10 là yếu tố quan trọng đối với định giá trong những tuần gần đây, thay vào đó là sự ổn định và các yếu tố cơ bản đang nổi lên.

Thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã trải qua một lần đặt lại mạnh mẽ vào tháng Mười sau khi các đợt thanh lý lớn diễn ra trên các hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Lợi ích mở trên OKX, Bybit, Binance, và Hyperliquid đã giảm đột ngột từ khoảng 90 tỷ USD–100 tỷ USD vào cuối tháng Chín xuống gần 55 tỷ USD sau sự kiện ngày 10 tháng 10, theo dữ liệu được bao gồm trong nghiên cứu của Grayscale. Sau đợt giảm đó, tổng lợi ích mở đã duy trì ở mức gần 50 tỷ USD vào tháng Mười Một và tháng Mười Hai, thay vì tiếp tục giảm, với Binance và Bybit chiếm phần lớn và OKX và Hyperliquid duy trì phần nhỏ nhưng ổn định.

Trong bối cảnh đó, công ty đã viết:

“Kết quả là, chúng tôi không còn tin rằng việc giảm đòn bẩy sau ngày 10 tháng 10 là động lực quan trọng cho định giá trong những tuần gần đây.”

Họ xác nhận: “Thị trường hợp đồng tương lai tiền điện tử trên OKX, Bybit, Binance, và Hyperliquid đã trải qua một sự kiện giảm đòn bẩy mạnh vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, nhưng lợi ích mở đã ổn định vào tháng Mười Hai.”

Đọc thêm: Grayscale Dự Đoán 10 Xu Hướng Đầu Tư Tiền Điện Tử Thúc Đẩy Tăng Giá Trên 6 Ngành Tiền Điện Tử

Sự ổn định đó đã định hình đánh giá rộng hơn của Grayscale về điều kiện thị trường tháng Mười Hai. Lợi ích mở của hợp đồng tương lai tăng nhẹ trong tháng, trong khi lợi ích mở của quyền chọn giảm nhiều do các lần hết hạn tập trung, củng cố quan điểm rằng đòn bẩy vẫn ổn định nhưng không tăng mạnh. Các quỹ đạo tương đối phẳng trên bốn sàn giao dịch ám chỉ rằng các nhà giao dịch vẫn duy trì tiếp cận sau đợt đặt lại tháng Mười thay vì rời khỏi thị trường phái sinh hoàn toàn. Kết hợp với biên giá bitcoin hẹp, biến động nhẹ, và khối lượng giao dịch trực tiếp giảm, dữ liệu phái sinh đã hỗ trợ cho việc diễn giải tháng Mười Hai là giai đoạn hợp nhất.

Grayscale cũng nhấn mạnh sự vắng mặt của việc bán đáng kể bởi những người nắm giữ bitcoin dài hạn, giảm bớt lo ngại về áp lực cung cấp cơ cấu. Với các dòng chảy do thuế đang giảm bớt, các cột mốc quy định đang đến gần, và việc mã hóa và phát triển giao thức của tổ chức đang tăng tốc, công ty nhấn mạnh rằng định giá tiền điện tử trong tương lai ngày càng có khả năng được định hình bởi các yếu tố cơ bản và sự rõ ràng về chính sách hơn là các hiệu ứng dư thừa từ đợt giảm đòn bẩy tháng Mười.

FAQ ⏰

• Điều gì đã xảy ra với thị trường hợp đồng tương lai tiền điện tử vào tháng Mười 2025?
  Các sàn giao dịch lớn đã chứng kiến sự kiện giảm đòn bẩy mạnh mẽ làm giảm đáng kể lợi ích mở.
• Những sàn giao dịch nào bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi quá trình giảm đòn bẩy?
  Binance và Bybit nắm giữ phần lợi ích mở hợp đồng tương lai lớn nhất trước và sau khi suy giảm.
• Tại sao Grayscale nói rằng đòn bẩy không còn ảnh hưởng đến định giá?
  Lợi ích mở của hợp đồng tương lai đã ổn định vào tháng Mười Hai thay vì tiếp tục giảm.
• Sự ổn định này chỉ ra điều gì về điều kiện thị trường cuối năm 2025?
  Nó cho thấy sự hợp nhất và thiết lập lại thay vì căng thẳng liên tục trong các thị trường tiền điện tử.