Tháng Một Nói Rằng 'Không Có Thay Đổi Lãi Suất' Trong Khi Powell Bác Bỏ Tin Đồn Chủ Tịch Fed Mới

Vài Ngày Sau Lần Cắt Giảm Gần Đây Nhất, Các Nhà Giao Dịch Định Giá Cho Một Kỳ Nghỉ Của Fed Vào Tháng 1

Khi nói về lãi suất quỹ liên bang, thị trường hiện đang đặt cược vào một cuộc họp mà các nhà hoạch định chính sách giữ mọi thứ không thay đổi, lựa chọn giữ nguyên thay vì thay đổi. Tuần trước, Powell cho biết với các phóng viên rằng mọi người quanh bàn Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đồng ý rằng lạm phát vẫn quá cao và cần hạ nhiệt, và thị trường lao động đã giảm bớt với nhiều nguy cơ tiềm ẩn phía trước — sự đồng thuận không phải là vấn đề.

Ông nói rằng sự chia rẽ thực sự nằm ở cách mà các rủi ro đó được cân bằng và cái nhìn của mỗi nhà hoạch định chính sách trông như thế nào. Powell thêm rằng ông không tin bất cứ ai trong hội đồng đang nghiêng về việc tăng lãi suất, nhấn mạnh rằng “những gì bạn thấy là có người cảm thấy chúng ta nên dừng lại ở đây và rằng chúng ta đang ở đúng nơi và chỉ cần chờ. Có người cảm thấy chúng ta nên giảm một hoặc nhiều lần trong năm nay và năm tới.”

Bối cảnh của những phát biểu của Powell với báo chí phần lớn được hiểu là cứng rắn, dù cho thông điệp được bao bọc trong ngôn ngữ cẩn thận, cân đo. Đối với các thị trường tương lai, CME’s Fedwatch Tool cho thấy các nhà giao dịch đang nghiêng về một quyết định không thay đổi. Thị trường đang đặt mức khả năng 75.6% vào Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất mục tiêu.

So sánh, khả năng của một động thái giảm đi vào 24.4%, trong khi kỳ vọng về một lần tăng lãi suất gần như không tồn tại. Dù cho những con số đó có thể thay đổi trước cuộc họp FOMC tiếp theo, ngay cả các thị trường dự đoán cũng ủng hộ ý tưởng rằng Fed giữ nguyên lãi suất mục tiêu. Các nhà giao dịch Kalshi đang tích cực đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không làm gì khác.

Kết quả “Fed duy trì lãi suất” trên Kalshi được định giá ở mức 79%, dẫn đầu một cách áp đảo, trong khi việc cắt giảm 25 điểm cơ bản theo sau xa với 22% và bất cứ sự thay đổi nào táo bạo hơn hầu như không đáng kể. Polymarket đồng thuận với nhận định này.

Trên Polymarket, kết quả “không thay đổi” cũng chiếm ưu thế với 78%, chỉ ra một sự đồng thuận rộng rãi rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu quỹ liên bang tại cuộc họp tháng Một. Việc giảm 25 điểm cơ bản theo sau với 21%, chỉ thua Kalshi một điểm phần trăm.

Đọc thêm: Chuyên gia Thị trường Lyn Alden Giải Thích Tại Sao Fed Có Thể Bị Buộc Phải In Tiền Vĩnh Viễn

Tổng hợp lại, các khả năng trên thị trường tương lai, Kalshi và Polymarket đều chỉ ra cùng một hướng: một cuộc họp tháng Một đặc trưng bởi sự kiên nhẫn, không phải chuyển hướng, với thị trường chắc chắn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên đường lối. Và nếu còn có bất kỳ nghi ngờ gì về tiếng vang bên ngoài ảnh hưởng đến các quyết định chính sách, Powell đã gạt bỏ chúng mà không chút ngần ngại. Khi phóng viên Edward Lawrence của Fox Business nêu lên “con voi trong phòng” — Tổng thống công khai thảo luận về một chủ tịch Fed mới — câu trả lời của Powell thì thẳng thắn nhất có thể: “Không.”

FAQs 🏦

• Khả năng cho cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng Giêng là gì? Thị trường ấn định một khả năng khoảng 78% rằng Fed giữ nguyên lãi suất mục tiêu quỹ liên bang vào tháng Giêng.
• Các thị trường tương lai và dự đoán có đồng ý về kết quả không? Có, thị trường tương lai, cùng với Kalshi và Polymarket, đều chỉ ra một quyết định không thay đổi.
• Việc cắt giảm lãi suất có được định giá vào tháng Giêng không? Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản có khả năng thấp, thường trong phạm vi dưới 20%.
• Suy đoán về lãnh đạo có ảnh hưởng đến lập trường của Powell không? Không, Powell thẳng thắn nói rằng bàn tán về lãnh đạo không ảnh hưởng đến công việc hoặc các quyết định chính sách của ông.