Tại sao Vàng và Bạc có Lợi Nhuận Lịch Sử Năm Nay

Vàng và Bạc Ghi Nhận Hiệu Suất Nổi Bật Trong Năm 2025

Giá vàng tăng từ 2.585 USD mỗi ounce vào tháng 1 lên 4.524 USD vào ngày 23 tháng 12, đánh dấu mức tăng 75% hàng năm, trong khi bạc tăng từ 28,51 USD lên 72,66 USD mỗi ounce, đánh dấu mức tăng 155% trong cùng kỳ.

Đợt tăng giá này đã đánh dấu một trong những năm mạnh nhất cho kim loại quý trong nhiều thập kỷ, với cả hai tài sản vượt trội hơn hầu hết các mặt hàng chủ yếu và các tiêu chuẩn tài chính. Các nhà phân tích đã chỉ ra sự kết hợp của sự bất ổn vĩ mô, sự đa dạng hóa của ngân hàng trung ương, và sự hạn chế về nguồn cung là các động lực cốt lõi đứng sau sự tăng giá bền vững.

“Sự khác biệt của thị trường là khó mà bỏ qua. Trong khi chỉ số cho thấy dấu hiệu mệt mỏi, thì kim loại lại đang bay cao,” một người dùng X đã viết vào giữa tháng 12. “Với thâm hụt cấu trúc & ngân hàng trung ương đang mua vào, sự chuyển hướng đến an toàn đã bắt đầu. Bước tiến tiếp theo sắp diễn ra.”

Vàng’s performance in 2025 reflected renewed demand for monetary hedges as real interest rates remained pressured for much of the year. Expectations for interest rate cuts early in the year set the tone, while persistent geopolitical tensions reinforced gold’s appeal as a reserve asset. Central banks continued to tích lũy bullion at a historically elevated pace, adding steady demand independent of short-term market positioning.

Bạc chứng minh chuyển động rõ rệt hơn, phản ánh vai trò kép của nó vừa là kim loại tiền tệ vừa là đầu vào công nghiệp quan trọng. Nhu cầu từ sản xuất năng lượng mặt trời, xe điện, trung tâm dữ liệu và điện tử đã mở rộng suốt cả năm, thắt chặt nguồn cung trong thị trường đã và đang thiếu hụt nhiều năm. Không giống vàng, giá bạc cho thấy sự tăng mạnh hơn trong các giai đoạn tăng trưởng nhu cầu công nghiệp.

Dữ liệu thị trường từ năm 2025 cho thấy vàng và bạc đã theo một quỹ đạo theo giai đoạn. Các khoản lãi ban đầu được hỗ trợ bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ và dòng chảy trú ẩn an toàn. Sự hợp nhất giữa năm nhường chỗ cho động lực đi lên mới trong nửa thứ hai khi sự hạn chế cung cấp thực tế trở nên rõ ràng hơn và nhu cầu đầu tư được tăng tốc trở lại.

Kho bạc bạc, đặc biệt là trên các sàn giao dịch lớn và các hệ thống kho chứa, giảm sút khi tiêu thụ công nghiệp tiêu thụ hết nguồn cung có sẵn. Tỷ lệ cho thuê tăng mạnh tại nhiều thời điểm trong năm, cho thấy sự khan hiếm trên thị trường thực tế thay vì sự dư thừa đầu cơ. Những điều kiện này khuếch đại phản ứng giá của bạc trong các giai đoạn nhu cầu tăng.

Sự tăng giá của vàng diễn ra ổn định hơn nhưng không kém phần quan trọng. Dòng đầu tư vào các sản phẩm hỗ trợ bằng thỏi tăng lên cùng với nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu thực tế, đặc biệt là bên ngoài Bắc Mỹ. Ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi và phát triển đều tiếp tục đa dạng hóa dự trữ trong bối cảnh lo ngại về sự tiếp xúc tiền tệ và tính bền vững tài chính dài hạn.

Bối cảnh kinh tế rộng hơn cũng đã đóng vai trò. Mức nợ toàn cầu vẫn tiếp tục cao, trong khi các chỉ số lạm phát không đồng đều giữa các khu vực. Những yếu tố này củng cố nhu cầu về tài sản cứng được coi là phương tiện lưu trữ giá trị (SoV), đặc biệt trong các giai đoạn biến động tiền tệ và căng thẳng địa chính trị.

Nhu cầu công nghiệp trở thành đặc điểm nổi bật của sự vượt trội của bạc. Sản xuất tấm năng lượng mặt trời một mình đã chiếm một phần lớn trong mức tiêu thụ bạc hàng năm, trong khi sản xuất xe điện tiếp tục tăng mức tiêu thụ bạc trên mỗi đơn vị. Sự mở rộng trong cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và điện tử tiên tiến tiếp tục thắt chặt cân bằng cung-cầu.

“Bạc không còn là lựa chọn thứ hai nữa – nó đang đạt được giá trị thị trường thực tế, chứ không chỉ là sự cường điệu,” một nhà ảnh hưởng X giải thích. “Một số nhà phân tích đang gọi đây là cuộc điều chỉnh một lần trong thập kỷ. Bạc có thể chỉ mới tìm thấy giá trị thực của nó, và nếu nhu cầu giữ vững — chuyến đi này có thể còn cao hơn nhiều.”

Vào cuối năm, cả hai kim loại đều đạt đến mức cao mới, không chỉ phản ánh lực lượng theo chu kỳ mà còn là các thay đổi cấu trúc dài hạn. Các nhà phân tích lưu ý rằng hiệu suất của bạc đã làm nổi bật những điểm yếu trong chuỗi cung ứng cho các công nghệ chuyển đổi năng lượng, trong khi sức mạnh của vàng luôn chỉ ra nhu cầu đang diễn ra đối với các tài sản dự trữ trung lập.

Đọc thêm: Các Chủ Đề Đầu Tư Năm 2025 của Blackrock Đặt Bitcoin và IBIT Lên Đầu Tiên

Các bên tham gia thị trường đã tranh luận liệu các khoản lợi nhuận có phải là sự vượt mức tạm thời hay là sự điều chỉnh giá do những điều cơ bản bền vững điều khiển. Trong khi sự biến động ngắn hạn vẫn có thể xảy ra, sự rộng lớn của nhu cầu từ đầu tư, công nghiệp và các lĩnh vực chính thức đã phân biệt 2025 với các lần tăng giá kim loại trước đó.

Nhìn về phía trước, kỳ vọng cho năm 2026 vẫn hỗn hợp nhưng được định hình bởi các chủ đề tương tự. Nhu cầu của ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục, trong khi tiêu thụ công nghiệp của bạc dự kiến sẽ vẫn ở mức cao. Sự chậm lại kinh tế tiềm năng có thể ảnh hưởng đến kim loại công nghiệp tổng thể, nhưng các động lực nhu cầu cấu trúc vẫn tồn tại.

Hiệu suất năm 2025 của vàng và bạc cuối cùng đã phản ánh sự hội tụ của các lực lượng tài chính, công nghiệp và địa chính trị. Thay vì một giai đoạn đầu cơ hẹp, các khoản lợi nhuận của năm nay đã báo hiệu một sự đánh giá lại vai trò của kim loại quý trong thị trường toàn cầu khi các chuyển đổi kinh tế và công nghệ tiếp tục.

Câu Hỏi Thường Gặp ❓

• Tại sao giá vàng tăng mạnh vào năm 2025?
  Vàng tăng do ngân hàng trung ương mua vào, kỳ vọng chính sách tiền tệ, và nhu cầu liên tục về tài sản dự trữ.
• Điều gì dẫn đến mức tăng phần trăm lớn hơn của bạc so với vàng?
  Bạc được lợi từ nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng kèm theo nguồn cung thực tế bị thắt chặt.
• Nhu cầu đầu tư có vai trò trong đợt tăng giá kim loại năm 2025 không?
  Có, cả các giao dịch mua thực tế và dòng đầu tư đều hỗ trợ giá cao hơn.
• Vàng và bạc quý được dự đoán sẽ tiếp tục mạnh mẽ vào năm 2026 không? Các nhà phân tích dự đoán nhu cầu tiếp tục, mặc dù hiệu suất tương lai sẽ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế và công nghiệp.