Sự Thống Trị của Đô la Mỹ Đang Suy Yếu khi Chuyên Gia Cảnh Báo về Các Nguy Cơ Vĩ Mô Chồng Chất

Thế Thượng Phong của USD Bị Ăn Mòn khi Chuyên Gia Cảnh Báo Rủi Ro Kinh Tế Vĩ Mô Tích Lũy

Các thị trường tiền tệ toàn cầu đang thể hiện căng thẳng mới khi niềm tin vào sự lãnh đạo tiền tệ được thiết lập yếu đi. Tổ chức tư vấn tài chính độc lập Devere Group cảnh báo vào ngày 28 tháng 1 năm 2026 rằng sự thống trị của đồng đô la Mỹ đang bị phá vỡ khi các nhà đầu tư phản ứng với các rủi ro kinh tế vĩ mô và chính sách phức tạp.

Cảnh báo này đến sau đợt bán tháo tăng tốc của đồng đô la khi Tổng thống Donald Trump công khai hạ thấp sự giảm giá mạnh gần đây của đồng tiền này, làm gia tăng sự lo ngại trên thị trường ngoại hối. Đồng đô la giảm 1,3% so với rổ tiền tệ chính, chạm mức thấp nhất trong bốn năm, trong khi đồng euro và bảng Anh leo lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2021 và yên tiến tới mức ¥152 mỗi đô la. Giám đốc điều hành Devere Group, Nigel Green, tuyên bố:

“Thị trường tiền tệ đang nhấp nháy đỏ. Đồng đô la nằm ở trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, và những biến động của quy mô này báo hiệu một sự mất niềm tin nghiêm trọng vào định hướng chính sách của Mỹ.”

“Sự bác bỏ sự sụt giảm của đồng đô la của Tổng thống Trump gây lo ngại cho các nhà đầu tư. Các thị trường FX giao dịch uy tín và kỷ luật. Khi các nhà lãnh đạo và nhà hoạch định chính sách có vẻ không lo ngại về những sụt giảm mạnh, các nhà giao dịch giả định rằng biến động sẽ tiếp diễn,” ông giám đốc bổ sung. Green cũng mô tả sự di chuyển này như một đánh giá lại sâu hơn về sự phơi bày kinh tế vĩ mô của Mỹ. “Sự mở rộng tài chính quyết liệt, chính sách thương mại không thể đoán trước và những can thiệp chính trị đột ngột tạo ra sự không chắc chắn về tăng trưởng, lạm phát và luồng vốn. Các đồng tiền định giá rủi ro ngay lập tức, và như chúng ta đang thấy trong thời gian thực, đồng đô la đang phải trả giá.”

Sự chú ý giờ đang chuyển sang nơi vốn đang tái định hình khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Green giải thích rằng sự tăng giá đồng thời của euro và bảng Anh phản ánh sự đánh giá chính sách tương đối. “Châu Âu và Anh đối mặt với những thách thức cấu trúc, nhưng sự ổn định tương đối quan trọng hơn sự hoàn hảo. Các nhà đầu tư luôn so sánh các con đường chính sách, và con đường của đồng đô la đang ngày càng trở nên bất ổn.”

Đọc thêm: Đồng USD Bị Tấn Công khi Tình Trạng An Toàn Được Đe Dọa Trực Tiếp

Ông nhấn mạnh vai trò của yên như một tài sản phòng thủ, lưu ý: “Yên vẫn là một hàng rào cổ điển trong các giai đoạn không chắc chắn về chính sách. Sự mạnh lên hướng tới ¥152 mỗi đô la báo hiệu nhà đầu tư toàn cầu đang phòng ngừa chống lại sự hỗn loạn chính sách ở Washington.” Động năng nợ cũng đang nổi lên như một mối quan tâm. “Việc phát hành nợ của Mỹ vẫn nặng nề, và kỷ luật tài chính dường như thứ yếu so với thông điệp chính trị. Các thị trường FX trừng phạt động lực đó bằng cách yêu cầu một mức phí rủi ro cao hơn.” Green chỉ ra thuế quan như một yếu tố căng thẳng cốt lõi. “Thuế quan tăng chi phí, siết chặt lợi nhuận và đẩy lạm phát. Khi những thay đổi chính sách đột ngột hoặc kém truyền thông, đồng tiền phải chịu sức sốc đầu tiên. Các nhà đầu tư chiết khấu sự kéo dài lâu dài đối với tăng trưởng và thương mại.” Ông bổ sung rằng sự đa dạng hóa đang tăng tốc trên các tổ chức. Green kết luận:

“Các ngân hàng trung ương và các quỹ chủ quyền hoạt động dựa trên lòng tin, thanh khoản và quản trị. Ngay cả những thay đổi nhỏ ra khỏi dự trữ đô la cũng có thể di chuyển thị trường khi vốn tư nhân phản chiếu cùng xu hướng.”

“Đồng đô la sẽ vẫn là trung tâm của tài chính toàn cầu, nhưng sự tối cao của nó đã bị nứt nẻ trong những năm gần đây và điều này đã được tăng tốc trong những ngày gần đây, thị trường hiện có vẻ đang xây dựng một lối thoát,” ông nhận xét.

FAQ ⏰

• Tại sao đồng đô la Mỹ giảm giá so với các tiền tệ chính? Đồng đô la đang suy yếu khi các nhà đầu tư định giá sự không chắc chắn tăng lên về chính sách, phát hành nợ nặng nề và các quyết định thương mại không thể đoán trước.
• Devere Group cảnh báo gì về đồng đô la? Devere Group nói rằng sự thống trị toàn cầu của đồng đô la đang bị phá vỡ khi các thị trường mất niềm tin vào hướng đi chính sách của Mỹ.
• Tại sao euro, bảng Anh và yên tăng giá? Các nhà đầu tư đang chuyển vốn vào các đơn vị tiền tệ được xem là ổn định hơn hoặc phòng thủ hơn trong bối cảnh chính sách của Mỹ biến động.
• Thuế quan ảnh hưởng như thế nào đến đồng đô la Mỹ? Thuế quan làm tăng rủi ro lạm phát và tổn hại kỳ vọng tăng trưởng, điều mà các thị trường FX ngay lập tức phản ánh qua một đồng tiền yếu hơn.