Sự Thống Trị của Bitcoin Giữ Vững khi Tiền Điện Tử Bước vào Năm 2026 Với Cấu Trúc Mạnh Mẽ Hơn

Các Tổ Chức Chuyển Sang Phòng Thủ Khi Rủi Ro Crypto Được Định Giá Lại

Thị trường tài sản kỹ thuật số bắt đầu năm 2026 trên nền tảng vững chắc hơn sau khi giảm đòn bẩy đáng kể trong năm ngoái, điều này đã đặt lại rủi ro trên toàn bộ ngành. Theo báo cáo Charting Crypto Q1 2026 báo cáo, được tạo ra bởi Glassnode và Coinbase Institutional, đòn bẩy đã giảm, vị thế các dẫn xuất trở nên bảo thủ hơn và các thành viên thị trường đang định giá lại rủi ro.

Bitcoin tiếp tục là trụ cột cho thị trường. Sự thống trị của BTC giữ ở mức gần 59%, ngay cả khi các token vốn hóa trung bình và nhỏ gặp khó khăn trong việc duy trì các lợi ích đã đạt được trước đó trong chu kỳ. Các phản hồi khảo sát từ các tổ chức trong báo cáo chỉ rõ sự ưa chuộng rõ nét đối với tiếp cận vốn hóa lớn, phản ánh sự không chắc chắn địa chính trị liên tục và cách tiếp cận thận trọng đối với rủi ro.

Tâm lý xung quanh bitcoin vẫn đang bị kiểm soát. Chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ Không Hiện thực (NUPL) đã ổn định ở mức thấp hơn sau sự kiện thanh lý khổng lồ vào tháng 10. Về cấu trúc, điều này để lại khoảng trống cho việc cải thiện tâm lý nếu sự biến động giảm bớt hoặc các điều kiện vĩ mô vẫn còn hỗ trợ.

Một trong những thay đổi đáng chú ý nhất đã xảy ra trên thị trường dẫn xuất. Việc giảm đòn bẩy vào tháng 10 đã giảm đáng kể đòn bẩy hệ thống, với tỷ lệ đòn bẩy trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm xuống khoảng 3% tổng vốn hóa thị trường crypto, không bao gồm stablecoin. Thay vì rời thị trường hoàn toàn, các nhà giao dịch di chuyển sang các tùy chọn.

Tùy chọn Bitcoin hiện đã vượt qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn, với vị thế ngày càng tập trung vào bảo vệ giảm giá và các cấu trúc rủi ro được xác định. Sự thay đổi này chỉ ra một cấu trúc thị trường bền vững hơn, ngay cả khi niềm tin ngắn hạn vẫn giảm.

Báo cáo cũng nêu bật dấu hiệu của sự phân phối trong bitcoin. Cung tích cực trong ba tháng qua đã tăng lên 37% trong quý IV năm 2025, trong khi cung không hoạt động trong thời gian dài giảm nhẹ, gợi ý một số tái phân bổ bởi những người nắm giữ dài hạn.

Đọc thêm: Sàn Bitcoin $85K: Nghiên cứu Chỉ ra 4 Yếu Tố Có Thể Phá Vỡ

Ethereum, trong khi đó, dường như bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ hiện tại, bắt đầu từ giữa năm 2022. Tuy nhiên, báo cáo lập luận rằng tín hiệu chu kỳ truyền thống đang mất sức mạnh dự đoán khi kinh tế học của ethereum phát triển. Sự nén phí trên mạng Layer 2 và sự thay đổi mô hình sử dụng có nghĩa là hiệu suất trong tương lai có khả năng được dẫn dắt nhiều hơn bởi điều kiện thanh khoản và vị thế hơn là thời gian chu kỳ lịch sử đơn lẻ.

Nhìn chung, báo cáo kết luận rằng trong khi tâm lý vẫn dè dặt, thì thị trường crypto có cấu trúc khỏe mạnh hơn so với các chuyển tiếp chu kỳ trước, với kỷ luật thay thế cho sự dư dả quá mức.

Câu hỏi thường gặp🏦

• Tại sao các tổ chức chuyển sang phòng thủ trong crypto?
  Việc giảm đòn bẩy và sự không chắc chắn vĩ mô đang đẩy các tổ chức tới vị thế thận trọng và quản lý rủi ro.
• Những tài sản nào mà các tổ chức ưa chuộng nhất?
  Bitcoin và các tài sản vốn hóa lớn khác dẫn đầu các danh mục đầu tư khi các đồng vốn hóa trung bình và nhỏ mất đi sự ưa chuộng.
• Điều gì đã thay đổi trên thị trường dẫn xuất crypto?
  Các nhà giao dịch đã giảm đòn bẩy và chuyển từ hợp đồng vĩnh viễn sang các tùy chọn để bảo vệ giảm giá.
• Điều này có ý nghĩa gì cho crypto trong năm 2026?
  Thị trường có vẻ cấu trúc mạnh hơn, với việc quản lý rủi ro có kỷ luật thay thế cho sự dư dả quá mức đầu cơ.