Sự Bi quan Vô lý: Nhà đầu tư Bitcoin đã Mất Trí chưa?

Liệu Các Nhà Giao Dịch Đang Biểu Hiện Triệu Chứng Hội Chứng Ra Đời Bitcoin?

Trong cuốn sách “Irrational Exuberance,” xuất bản năm 2000, nhà kinh tế đoạt giải Nobel Robert Shiller đặt trách nhiệm về các bong bóng thị trường lên vai các nhà đầu tư quá nhiệt tình. Shiller đã dự đoán chính xác bong bóng dot-com và cuộc khủng hoảng tài chính 2007-8. Nhưng nếu lý thuyết của ông cũng hoạt động ngược lại thì sao? Nếu đôi khi, thị trường có thể trở nên tiêu cực một cách vô lý ngay cả khi các yếu tố kinh tế cơ bản vẫn vững chắc? Một số chuyên gia đang nói rằng điều này chính xác là điều đang xảy ra với bitcoin ngay bây giờ.

“Tại sao tài sản kỹ thuật số vẫn bị bán phá giá mỗi khi có tin xấu nhưng lại không thể hồi phục khi có tin tốt?” hỏi Jeff Dorman, CEO của công ty đầu tư crypto Arca. “Tôi chẳng biết nữa.”

Đọc thêm: Liệu Giá Bitcoin Có Bị Thao Túng?

Cổ phiếu đã tăng; Fed đã cắt giảm lãi suất; sự quan tâm của các tổ chức đối với bitcoin cao hơn bao giờ hết. Vậy tại sao tiền điện tử này lại giảm gần 30% so với mức cao nhất mọi thời đại mà nó đã đạt được chỉ tám tuần trước? Nhiều lời giải thích đã được đưa ra, nhưng không lời nào đủ rộng rãi được chấp nhận để làm dịu bầy gấu lo lắng. Đầu tiên, đó là thuế quan, sau đó là bước ngoặt của Binance về vị thế ký quỹ mà nhiều người đổ lỗi cho sự kiện thanh lý tiền điện tử trị giá 19 tỷ đô la vào ngày 10 và 11 tháng 10. Nhiều yếu tố khác cho hiệu suất giá kém của bitcoin đã được đề xuất, nhưng vẫn chưa có lời giải thích toàn diện nào tồn tại.

“Chúng tôi có thể ít nhất cố gắng hợp lý hóa một số động thái giảm giá trong thị trường,” Dorman nói. “Nhưng sự yếu kém kéo dài này chắc chắn khiến chúng tôi sửng sốt.”

Và giờ đây, trong một khoảnh khắc có thể là thất vọng, nhiều người bắt đầu nghi ngờ sự thao túng giá bởi những con cá voi vô lương tâm trong khi những người khác biểu hiện dấu hiệu hoang tưởng khi đặt câu hỏi về tính chất tài chính của các công ty như Tether, vốn theo tất cả các tài khoản, được vốn hóa tốt hơn nhiều so với ngân hàng Mỹ trung bình.

“Một sự suy giảm khoảng 30% trong vị trí vàng + $BTC sẽ xóa sạch vốn chủ sở hữu của họ, và sau đó USDT, về lý thuyết sẽ mất khả năng thanh toán,” viết nhà sáng lập Bitmex Arthur Hayes vào Chủ Nhật. “Hãy chuẩn bị bắp ngô của bạn, tôi mong rằng MSM sẽ tung hoành với điều này.”

Tether có khoảng 181 tỷ đô la trong tài sản để hỗ trợ cho 180 tỷ đô la USDT đang lưu hành. Khoảng 112 tỷ đô la trong dự trữ của họ là trái phiếu kho bạc. Kết hợp vàng và bitcoin mà Hayes tham khảo lên đến khoảng 23 tỷ đô la. Hayes cho rằng một sự giảm 30% trong giá bitcoin và vàng sẽ dẫn đến một kịch bản mà nợ của Tether sẽ vượt quá tài sản của nó, khiến công ty mất khả năng thanh toán. Nhưng kịch bản như vậy là rất khó xảy ra, và nếu nó chưa bao giờ xảy ra, Tether có một dự trữ riêng 30 tỷ đô la để giải quyết tình huống đó chính xác.

“Tether sẽ tiếp tục duy trì một bộ đệm dự trữ vượt quá đa tỷ đô la và tổng vốn chủ sở hữu một nhóm riêng tư đang tiến gần đến 30 tỷ đô la,” công ty nêu trên trang web của họ.

Điều đó một lần nữa đặt ra câu hỏi về sự bi quan. Có thể là các nhà đầu tư bitcoin, được biết đến trong lịch sử là “quá nhiệt tình” mà Shiller mô tả giờ đã trở thành quá bi quan? Có thể những nhà lãnh đạo tư tưởng như Hayes là một phần của sự lây lan đặc trưng bởi xung đột và suy thoái, đang ảnh hưởng đến thị trường crypto trong khi những nhà giao dịch chứng khoán, vẫn dựa trên phân tích có lý trí, đang bận rộn tận hưởng những đỉnh cao kỷ lục.

“Người ta sẵn sàng tin vào quan điểm đa số hoặc tin vào quyền uy,” Shiller viết trong Irrational Exuberance. “Thậm chí khi rõ ràng chúng mâu thuẫn với đánh giá thực tế.”

Tổng Quan Về Các Chỉ Số Thị Trường

Bitcoin đang giao dịch ở mức $91,767.67 vào thời điểm báo cáo, tăng 6.03% trong ngày và 5.88% trong tuần, theo Coinmarketcap. Độ biến động, tương tự như ngày hôm qua, vẫn cao với giá BTC dao động giữa $86,202.19 và $92,316.63 trong vòng 24 giờ.

Khối lượng giao dịch hàng ngày giảm 10.3% xuống 77.97 tỷ đô la và vốn hóa thị trường tăng lên 1.92 nghìn tỷ đô la. Độ thống trị của Bitcoin cũng tăng, leo lên 0.42% đạt 59.65% vào thời điểm viết bài.

Tổng hợp vị thế mở của các tương lai bitcoin tăng 2.12%, đạt 59.28 tỷ đô la, theo dữ liệu từ Coinglass. Các thanh lý giảm hơn 50% nhưng vẫn khá cao ở mức 183.41 triệu đô la. Lần này là đám gấu bị quét sạch với số tiền lên tới 168.24 triệu đô la trong khi đám bò hầu như không bị ảnh hưởng, chỉ mất 15.17 triệu đô la trong ký quỹ đã thanh lý.

FAQ ⚡

• Tại sao bitcoin đang gặp khó khăn mặc dù các yếu tố cơ bản về kinh tế mạnh mẽ?
  Một số nhà phân tích cho rằng các nhà đầu tư đang biểu hiện sự bi quan vô lý không được hỗ trợ bởi dữ liệu hay điều kiện thị trường.
• Liệu đợt bán tháo gần đây của Bitcoin có bị thúc đẩy bởi sự thao túng?
  Một số lượng ngày càng tăng của các thương nhân nghi ngờ hoạt động phối hợp của cá voi, mặc dù chưa có bằng chứng kết luận xuất hiện.
• Tại sao một số nhà đầu tư đột nhiên lo lắng về Tether?
  Những hiểu lầm về tài sản tài chính của nó đã gây ra lo ngại, mặc dù công ty duy trì một bộ đệm dự trữ vượt quá lớn.
• Liệu chỉ riêng tâm lý có thể đè nén giá bitcoin?
  Các chuyên gia lập luận rằng nỗi sợ hãi và sự lây lan có thể vượt qua các yếu tố cơ bản, tạo ra sự suy giảm tâm trạng đối với tài sản kỹ thuật số.