Saylor Bán 4,5 Triệu Cổ Phiếu, Nhưng Bitcoin Đạt $90K: Tại Sao?

Bitcoin Tăng Giá Mặc Dù Strategy Phát Hành Hàng Triệu Cổ Phần ATM

Biến động giá kỳ lạ của Bitcoin phần lớn đã thách thức logic trong vài tháng qua, và hành động thị trường hôm nay cũng không ngoại lệ. Công ty giữ tài sản Bitcoin Strategy (Nasdaq: MSTR) đã thông báo một đợt phát hành 4,535 triệu cổ phiếu thu về $748 triệu, nâng số tiền mặt của công ty lên $2,19 tỷ, cùng với số lượng 671.268 BTC, trị giá khoảng $60 tỷ theo giá hiện tại. Giao dịch này đã thực sự làm loãng cổ đông hiện tại, một động thái ban đầu có thể mang tính tiêu cực. Vậy tại sao giá bitcoin lại tăng phản ứng lại?

Xem thêm: Saylor Mua Gần $1 Tỷ Bitcoin, Sau Đó Nó Giảm 4%

Việc bán là một loại giao dịch gọi là “at-the-market” offering, hay đơn giản là ATM. Đây là khi một công ty công khai huy động thêm vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới ra thị trường, thường để tài trợ cho hoạt động hoặc trả nợ. Trường hợp của Strategy thuộc vào loại thứ hai, với mục tiêu đã được trình bày là “hỗ trợ việc thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của nó và tiền lãi cho các khoản nợ đang còn tồn đọng của nó.”

Nhưng các ATM thường tạo ra phản ứng tiêu cực vì chúng làm loãng cổ đông hiện tại. Thực tế, MSTR giảm nhẹ vào chiều thứ Hai sau thông báo. Nhà đầu tư Strategy nói riêng thường tìm kiếm tỷ lệ bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng dần, nhưng ATM hôm nay giảm chỉ số chính đó. Giao dịch này đã đặt ra câu hỏi: liệu Strategy đã gặp rắc rối tài chính hay công ty chỉ đơn giản là củng cố bảng cân đối của mình trước bối cảnh ngày càng giống thị trường gấu lâu dài?

“Họ vừa làm loãng cổ đông thông thường để tăng tiền mặt trả các khoản lãi cổ phiếu ưu đãi tới hạn,” nói Vinny Lingham, đồng sáng lập quỹ phòng hộ crypto Praxos Capital. “Điều này làm loãng BTC/cổ phiếu cho cổ đông thông thường. Điều này hoàn toàn trái ngược với câu chuyện trong vài năm qua.”

Bình luận của Lingham chủ yếu chính xác, nhưng với thực tế là các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số (DATs) đang phải đối mặt với những trở ngại lớn do sự sụp đổ giá crypto gần đây, ATM của Strategy có thể được coi là một động thái dài hạn thận trọng ưu tiên sự ổn định tài chính mặc dù việc pha loãng xảy ra. Quan điểm đó có thể giúp giải thích sự tăng giá của BTC vào sáng nay.

“Xây dựng dự trữ tiền mặt $2,19 tỷ tăng cường hồ sơ tín dụng của họ và khả năng phát hành cổ phiếu ưu đãi trong tương lai với chênh lệch chặt hơn,” nói Douglas Borthwick, CEO của startup quản lý vốn Token Cap Stack, đáp lại bình luận của Lingham. “Chi phí vốn thấp hơn = nhiều BTC hơn trên mỗi đô la bị pha loãng. Chơi trò chơi dài hạn để gia tăng giá trị, không chỉ để phục vụ các nghĩa vụ hiện tại.”

Tổng Quan Thị Trường

Bitcoin đang giao dịch ở mức $88,306.81 tại thời điểm báo cáo, tăng 0,11% trong ngày và 2,84% trong tuần, theo dữ liệu Coinmarketcap. Tiền điện tử đạt mức thấp $87,908.07 và giao dịch cao nhất là $90,501.93 trong 24 giờ qua.

Khối lượng giao dịch hàng ngày tăng vọt 89,98% đến $36,76 tỷ sau khoảng thời gian trầm lắng cuối tuần. Tổng vốn hóa thị trường hầu như không thay đổi ở mức $1,75 nghìn tỷ. Độ thống trị của Bitcoin nhích lên 0,07% đến 59,65%, khi BTC bảo vệ vốn hóa thị trường của mình trước các đồng tiền cạnh tranh.

Tổng số hợp đồng mở tương lai bitcoin tăng 1,49% lên $58,90 tỷ, dựa trên dữ liệu từ Coinglass. Thanh khoản trong ngày tương đương với các con số thứ Sáu, đạt tổng cộng $107,35 triệu. Các nhà đầu tư dài hạn và người bán ngắn chia số lỗ $55,74 triệu và $51,61 triệu, tương ứng.

FAQ ⚡

• Tại sao bitcoin tăng giá ngay cả khi Saylor bán 4.5 triệu cổ phần Strategy?
  Bitcoin dường như phản ứng với tâm lý thị trường rộng hơn và điều kiện thanh khoản hơn là phản ứng với việc loãng cổ phần của Strategy.
• Mục đích của việc bán cổ phần $748 triệu của Strategy là gì?
  Công ty thu về tiền mặt chủ yếu để trả cổ tức ưu đãi và lãi vay, tăng tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán.
• Việc bán này có gây hại cho cổ đông thường của Strategy không?
  Có, phát hành cổ phiếu mới làm loãng cổ đông hiện tại và giảm số lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu trong ngắn hạn.
• Giao dịch này có thể vẫn nằm ở mặt tích cực trong dài hạn không?
  Một số nhà đầu tư tin rằng lớp đệm tiền mặt lớn hơn cải thiện sức mạnh của Strategy và hỗ trợ tích lũy bitcoin trong tương lai.