Quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt chiến lược giao dịch ban đêm nhằm tận dụng các đợt tăng giá đột biến trên thị trường trong đêm

Điểm chính:

• Một quỹ ETF Bitcoin mới, NGHT, nhắm đến các khung giờ giao dịch ban đêm để khai thác các mô hình lợi nhuận qua đêm khác biệt.
• Phí 0,14% và áp lực tiếp xúc liên tục từ quỹ MSBT của Morgan Stanley đang buộc NGHT phải chứng minh rằng lợi nhuận dựa trên thời điểm có thể vượt trội.
• Các chiến lược giao dịch sau giờ đóng cửa phải chứng minh rằng sự bất cân bằng thị trường vẫn tồn tại khi vốn tổ chức đổ vào các giao dịch Bitcoin qua đêm.

Chiến lược Bitcoin qua đêm thúc đẩy làn sóng đổi mới ETF mới

Một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) ngách nhắm vào các mô hình giao dịch qua đêm của Bitcoin đang gia nhập thị trường ETF tiền điện tử đông đúc và ngày càng cạnh tranh. Công ty quản lý tài sản XFUNDS by Nicholas Wealth có trụ sở tại Atlanta đã ra mắt quỹ Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NYSE: NGHT) vào ngày 8 tháng 4, nhằm tách biệt lợi nhuận được tạo ra ngoài giờ giao dịch của thị trường Mỹ. Chiến lược này phản ánh sự thử nghiệm liên tục trong việc cấu trúc tiếp xúc với tiền điện tử trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Sản phẩm này gia nhập thị trường ETF bitcoin đang phát triển nhanh chóng, được định hình bởi sự cạnh tranh về phí và cấu trúc. Thông báo nêu rõ:

“Ra mắt với sự hợp tác của Tidal Investments LLC, quỹ được quản lý tích cực này là quỹ đầu tiên thuộc loại hình này và nhằm mục đích cung cấp một cách tiếp cận có cấu trúc đối với việc đầu tư vào bitcoin.”

Quỹ này luân chuyển có hệ thống sang các công cụ phái sinh liên quan đến bitcoin vào ban đêm, sau đó tái phân bổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trong các phiên giao dịch ban ngày, củng cố mô hình phân bổ dựa trên quy tắc.

Cấu trúc của NGHT phản ánh sự tập trung ngày càng tăng của các tổ chức vào việc phân đoạn lợi nhuận trong các chu kỳ giao dịch toàn cầu. Thông báo nhấn mạnh: “Chiến lược được thiết kế để nắm bắt cấu trúc lợi nhuận qua đêm của bitcoin đồng thời giảm tiếp xúc trong các phiên giao dịch ban ngày, vốn lịch sử cho thấy môi trường lợi nhuận và biến động khác biệt.” Cách tiếp cận này nhằm khai thác các mô hình lịch sử, trong đó các phiên giao dịch qua đêm, được thúc đẩy bởi các dòng vốn quốc tế, tạo ra lợi nhuận khác biệt. Tuy nhiên, quỹ tránh tiếp xúc trực tiếp, với thông báo làm rõ: “Quỹ không đầu tư trực tiếp vào bitcoin hoặc bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào khác.”

Cạnh tranh gia tăng khi các quỹ ETF toàn chu kỳ thách thức mô hình định thời điểm

Cạnh tranh trên thị trường vẫn gay gắt khi các sản phẩm toàn chu kỳ thách thức nhu cầu về tiếp xúc phân đoạn. Quỹ Morgan Stanley Bitcoin Trust (NYSE Arca: MSBT), ra mắt với mức phí 0,14% thấp hơn so với IBIT của Blackrock, cung cấp tiếp xúc liên tục với bitcoin trong cả các khung giờ ban ngày và ban đêm. Cấu trúc này cho phép nhà đầu tư nắm bắt các thành phần lợi nhuận mà NGHT nhắm đến, mà không cần phải thực hiện xoay vòng chủ động. Do đó, NGHT phải chứng minh được lợi nhuận vượt trội ổn định để biện minh cho chiến lược phức tạp hơn và việc thực hiện dựa trên thời điểm của mình.

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã đánh giá động thái giao dịch ban đầu và những tác động rộng hơn đối với nhu cầu của nhà đầu tư vào ngày 10 tháng 4. Ông lưu ý trên nền tảng mạng xã hội X:

“Điều bị lãng quên trong tất cả sự ồn ào về việc ra mắt $MSBT là quỹ ETF Bitcoin After Dark $NGHT cũng đã ra mắt vào thứ Tư.”

Balchunas chỉ ra khối lượng giao dịch ban đầu tương đối khiêm tốn, sau đó tăng vào ngày thứ hai, cho thấy sự tò mò ban đầu nhưng chưa có sự tin tưởng mạnh mẽ. Đánh giá tổng thể của ông cho thấy mặc dù nghiên cứu cho thấy các khoảng thời gian qua đêm đã vượt trội trong lịch sử, nhưng những lợi nhuận đó đã được phản ánh trong các quỹ ETF Bitcoin truyền thống. Nhà phân tích cũng nhấn mạnh rằng các nỗ lực tương tự nhằm tách biệt các khoản thưởng dựa trên thời gian trong cổ phiếu đã không thu hút được sự quan tâm, củng cố quan điểm rằng thành công của NGHT sẽ phụ thuộc vào việc duy trì hiệu suất vượt trội thay vì tính mới lạ về mặt cấu trúc.

David Nicholas, Giám đốc điều hành của XFUNDS thuộc Nicholas Wealth, đã nêu bật động lực vĩ mô đằng sau chiến lược này, giải thích: “Bitcoin giao dịch 24/7 và hành vi của nó ngày càng bị chi phối bởi hoạt động toàn cầu ngoài giờ giao dịch của thị trường Mỹ.” Động lực đó củng cố luận điểm của NGHT, mặc dù việc áp dụng lâu dài có thể sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự bất hiệu quả đã được xác định có còn tồn tại hay không khi vốn đổ vào chiến lược này.