NYSE, Nasdaq và Cboe điều chỉnh các giới hạn liên quan đến quyền chọn ETF tiền điện tử dựa trên thanh khoản

NYSE American mở rộng các tùy chọn ETF tiền điện tử với khung giới hạn linh hoạt

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố một thông báo vào ngày 18 tháng 3 năm 2026 về việc nộp đơn và có hiệu lực ngay lập tức đối với đề xuất thay đổi quy tắc của NYSE American LLC liên quan đến các quyền chọn trên một số tài sản tiền điện tử nhất định. Sự phát triển này đặt sàn giao dịch này vào vị trí là thành viên mới nhất trong một sự chuyển dịch rộng lớn hơn của các sàn giao dịch quyền chọn lớn của Hoa Kỳ nhằm điều chỉnh lại các giới hạn và tính linh hoạt giao dịch cho các sản phẩm phái sinh ETF tiền điện tử.

Trong phạm vi này bao gồm Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Ishares Bitcoin Trust của Blackrock (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA), và Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC tuyên bố:

“Ủy ban đang công bố thông báo này để thu thập ý kiến về đề xuất thay đổi quy tắc từ các bên quan tâm.”

Thay vì duy trì mức trần thống nhất, NYSE American tái cấu trúc giới hạn tiếp xúc bằng cách đưa các tùy chọn này vào khung phân cấp dựa trên thanh khoản. Thay đổi này loại bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng và xóa bỏ việc tổng hợp giữa các vị thế FLEX và không FLEX. Các tùy chọn FLEX, cho phép các bên tham gia thị trường tùy chỉnh các điều khoản hợp đồng chính như giá thực hiện, ngày đáo hạn và kiểu thực hiện, sẽ có sẵn trên tất cả các quỹ ETF tiền điện tử đủ điều kiện mà không có giới hạn trước đây.

Nasdaq và Cboe áp dụng mô hình dựa trên thanh khoản cho các sản phẩm phái sinh tiền điện tử

Đầu năm 2026, Nasdaq đã thực hiện các điều chỉnh tương tự trên các nền tảng quyền chọn của mình, thay thế các giới hạn cố định bằng các giới hạn có thể điều chỉnh và mở rộng tính khả dụng của FLEX. IBIT trở thành trọng tâm chính trong các hồ sơ này, với nỗ lực nâng giới hạn tiếp xúc cho phép vượt quá 25.000 hợp đồng khi hoạt động gia tăng, đưa nó vào quỹ đạo hướng tới cấp độ giới hạn cao nhất, có thể đạt tới 1.000.000 hợp đồng đối với các sản phẩm được giao dịch sôi động nhất.

Cboe tiếp tục với các cập nhật tương tự vào tháng 2, tích hợp quyền chọn ETF tiền điện tử vào khung tín thác dựa trên hàng hóa rộng lớn hơn của mình. Sàn giao dịch đã loại bỏ các hạn chế cụ thể cho từng sản phẩm, cho phép sử dụng rộng rãi hơn các quyền chọn FLEX, và điều chỉnh giới hạn vị thế và thực hiện theo các ngưỡng dựa trên thanh khoản thay vì các mức trần cố định.

Các tiêu chuẩn đủ điều kiện chung làm nền tảng cho những thay đổi này, yêu cầu tài sản tiền điện tử cơ sở phải duy trì giá trị thị trường trung bình hàng ngày toàn cầu ít nhất $700 triệu trong khoảng thời gian 12 tháng và được giao dịch trên các thị trường phái sinh tuân thủ các thỏa thuận chia sẻ giám sát. Các sản phẩm đáp ứng các tiêu chuẩn này đủ điều kiện áp dụng cấu trúc giới hạn mở rộng hiện được áp dụng trên các sàn giao dịch.

Cuối cùng, mỗi hồ sơ có hiệu lực ngay lập tức, cho phép các quy tắc cập nhật được thực hiện ngay lập tức đồng thời để ngỏ khả năng SEC có thể đình chỉ chúng trong vòng 60 ngày nếu cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư hoặc duy trì thị trường trật tự.

Câu hỏi thường gặp 🧭

• Điều gì đã thay đổi trong các quy tắc về quyền chọn ETF tiền điện tử?
  Các sàn giao dịch đã loại bỏ các giới hạn cố định và hiện nay điều chỉnh giới hạn vị thế dựa trên thanh khoản và hoạt động giao dịch.
• Tại sao điều này lại quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức?
  Điều này cho phép các vị thế lớn hơn và linh hoạt hơn đáng kể trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến bitcoin và ethereum.
• Vị thế có thể lớn đến mức nào theo hệ thống mới?
  Các sản phẩm hàng đầu như IBIT có thể đạt đến giới hạn lên đến 1.000.000 hợp đồng.
• Các biện pháp bảo vệ nào vẫn còn dưới sự giám sát của SEC?
  SEC có thể xem xét lại hoặc tạm dừng các thay đổi quy tắc này trong vòng 60 ngày nếu phát sinh rủi ro.