Nvidia Vượt Kỳ Vọng, Xoa Dịu Những Lo Ngại Về Bong Bóng AI, Nhưng Được Bao Lâu?

Kết Quả Quý 3 Mạnh Mẽ của Nvidia Làm Giảm Lo Ngại Về Bóng Bóng AI, Ít Nhất Là Hiện Tại

Có thể lập luận rằng tính hợp lệ của câu chuyện bong bóng AI hiện tại phụ thuộc trực tiếp vào Nvidia hôm qua, và sau khi tiết lộ hiệu suất quý mạnh hơn dự kiến, có vẻ như nhà sản xuất chip ở California đã đáp ứng được thời điểm này.

Các chỉ số tài chính quý 3 của Nvidia đã vượt qua dự đoán của các nhà phân tích, với doanh thu đạt 57 tỷ USD, tăng 22% so với quý 2 và tăng 67% so với năm ngoái. Lợi nhuận ròng cũng theo quỹ đạo tương tự, đạt gần 32 tỷ USD, tăng 21% so với quý trước và tăng 65% so với năm tài chính trước. Các nhà phân tích đã dự đoán thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1.26 USD, nhưng Nvidia đã vượt qua điều đó với thu nhập 1.30 USD trên mỗi cổ phiếu.

Đọc thêm: Tại Sao Tiền Thông Minh Đang Bán Rẻ Nvidia?

Dự đoán quý 4 của công ty còn tốt hơn nữa. Doanh thu dự kiến đạt 65 tỷ USD và biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt khoảng 75%. Nói cách khác, Nvidia không chỉ hướng tới doanh thu cao hơn, mà còn dự đoán khả năng sinh lợi tốt hơn. Tháng trước, CEO Jensen Huang đã được cho là nói, “Đây là số lượng kinh doanh đang có. 500 tỷ đô la tính đến thời điểm này,” và trong cuộc gọi với nhà đầu tư ngày hôm qua, CFO Colette Kress cũng đã nhấn mạnh con số đó.

“Chắc chắn có một cơ hội cho chúng tôi để có thêm trên con số 500 tỷ đô la mà chúng tôi đã công bố,” Kress nói. “Con số đó sẽ tăng.”

Nhưng chính xác là động lực này sẽ kéo dài bao lâu? Có nhiều chỉ trích về sự phấn kích hiện tại xung quanh AI, nhưng một điều thú vị là hiện tượng được gọi là “round-tripping,” nơi các công ty như Nvidia thực hiện các khoản đầu tư cổ phần lớn vào các công ty như OpenAI dự định xây dựng các trung tâm dữ liệu rộng lớn mà cuối cùng sẽ được dùng với, đợi đã, chip Nvidia.

“Nvidia là vua của loại thỏa thuận này,” nói Bryan McMahon, một nhà nghiên cứu AI độc lập. “Giống như con rắn Ouroboros trong truyền thuyết, con rắn ăn chính mình, nền kinh tế AI biến các khoản đầu tư tài chính từ Nvidia và các công ty khác trở thành những lần mua hàng của chính sản phẩm của họ, thực tế tự tài trợ cho mức doanh thu kỷ lục của mình.”

Chỉ hai ngày trước, vào thứ Ba, startup AI Anthropic đã thông báo về một thỏa thuận sẽ thấy Nvidia chi ra 10 tỷ đô la để giúp Anthropic triển khai các mô hình Claude của mình lên nền tảng đám mây Azure của Microsoft. Microsoft, cũng đã đầu tư bổ sung 5 tỷ đô la vào Anthropic như một phần của thỏa thuận, sử dụng chip Nvidia để điều hành hệ thống đám mây Azure của họ. Có vẻ như đó là việc tái sử dụng vốn. “Điều gì xảy ra khi sự tuần hoàn này không thể che đậy cho sự thiếu hụt số tiền có sẵn khổng lồ cho xây dựng AI dự định?” McMahon nói.

Nhưng cho đến nay, kịch bản đó chưa diễn ra, và Nvidia đã có thể vượt qua kỳ vọng và làm dịu bớt lo ngại ngày càng tăng về một cuộc sụp đổ AI sắp xảy ra. Cổ phiếu của công ty đã tăng 5% sau kết quả quý 3 vào thứ Tư, mở cửa ở mức 194 USD vào sáng thứ Năm, và định giá công ty ở mức 4.7 nghìn tỷ USD.

“Có rất nhiều cuộc bàn tán về một bong bóng AI,” Huang nói trong cuộc gọi ngày hôm qua. “Từ quan điểm của chúng tôi, chúng tôi thấy điều gì đó rất khác biệt.”

Câu Hỏi Thường Gặp ⚡

• Tại sao cổ phiếu của Nvidia lại tăng sau khi báo cáo thu nhập? Công ty đã phá vỡ kỳ vọng quý 3 với doanh thu 57 tỷ USD và khả năng sinh lợi mạnh mẽ, làm dịu đi lo sợ bong bóng AI ngay lập tức.
• Nvidia dự đoán gì tiếp theo? Các giám đốc tái khẳng định kỳ vọng doanh thu tương lai hơn 500 tỷ USD, với doanh số bán hàng quý 4 dự kiến đạt 65 tỷ USD.
• Tại sao một số nhà phân tích vẫn thận trọng? Các nhà phê bình cảnh báo về “round-tripping,” nơi Nvidia bỏ vốn vào các công ty AI mà đổi lại mua số lượng lớn chip Nvidia.
• Câu chuyện bong bóng AI đã kết thúc chưa? Chưa, kết quả của Nvidia đã làm dịu thị trường tạm thời, nhưng vẫn còn lo ngại về việc mở rộng AI có bền vững về tài chính hay không.