Nhật Bản đẩy mạnh việc cải cách quy định về tiền điện tử, đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ của thị trường tài chính truyền thống

Điểm chính:

• Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) định hình lại tiền điện tử như một phần cốt lõi của hệ thống tài chính, thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi.
• Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số có được các quy định rõ ràng hơn, mở ra nhu cầu từ các tổ chức và sự trưởng thành của thị trường.
• Việc Quốc hội Nhật Bản thúc đẩy các cải cách cho thấy xu hướng toàn cầu hướng tới việc hợp pháp hóa tiền điện tử như một loại tài sản được quản lý.

Sự chuyển hướng trong quy định về tiền điện tử của Nhật Bản theo khung pháp lý về công cụ tài chính

Nhật Bản đang thúc đẩy các thay đổi trong quy định về tài sản tiền điện tử khi giám sát tổ chức mở rộng trên các thị trường tài chính và ưu tiên chính sách chuyển hướng sang bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường. Cơ quan quản lý tài chính hàng đầu của nước này, Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA), đã công bố kết quả vào tháng 2 năm 2026 từ Nhóm Công tác về Hệ thống Tài sản Tiền điện tử thuộc cơ quan tư vấn của mình, Hội đồng Hệ thống Tài chính. Nhóm này quy tụ các chuyên gia pháp lý, tài chính và công nghệ, đã họp sáu lần và công bố bản báo cáo tiếng Nhật vào cuối năm ngoái. Các kết quả nghiên cứu nêu rõ nỗ lực rộng rãi nhằm điều chỉnh lại quy định về tiền điện tử cho phù hợp với cách thức sử dụng thực tế của các tài sản này.

Phân loại lại tài sản tiền điện tử theo luật tài chính

Cơ quan quản lý của Nhật Bản đề xuất chuyển tài sản tiền điện tử vào một danh mục pháp lý có cấu trúc rõ ràng hơn trong thị trường tài chính, chuyển việc giám sát từ Luật Dịch vụ Thanh toán sang Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Sự chuyển đổi này tách tài sản tiền điện tử khỏi các khung pháp lý tập trung vào thanh toán và đưa chúng vào nhóm các công cụ đầu tư, đồng thời vẫn phân biệt chúng với các chứng khoán truyền thống. Đề xuất này phản ánh sự công nhận ngày càng tăng đối với tài sản tiền điện tử như các công cụ đầu tư và nhu cầu về các quy tắc nhất quán trên các thị trường tài chính.

Báo cáo nêu rõ:

“Tài sản tiền điện tử ngày càng được công nhận là mục tiêu đầu tư.”

Khung pháp lý này vẫn duy trì các trường hợp loại trừ đối với một số tài sản kỹ thuật số nhất định như NFT và các loại stablecoin cụ thể, nhằm duy trì sự phân biệt dựa trên các đặc điểm chức năng của chúng. Các cơ quan chức năng cũng nhấn mạnh việc giảm bớt sự mơ hồ trong các định nghĩa và tăng cường tính rõ ràng trong việc thực thi khi sự tham gia mở rộng trên các phân khúc bán lẻ và tổ chức.

Tăng cường công bố thông tin và tính minh bạch

Các cơ quan quản lý đã xác định sự bất đối xứng thông tin là vấn đề cốt lõi ảnh hưởng đến các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là giữa các nhà phát hành, nhà cung cấp dịch vụ và nhà đầu tư cá nhân. Đề xuất đưa ra các yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt hơn trong cả giai đoạn chào bán ban đầu và sau khi niêm yết, yêu cầu giải thích rõ ràng về công nghệ, nguồn cung, rủi ro và mục đích sử dụng. Các nhà cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tài sản tiền điện tử cũng phải cung cấp thông tin chi tiết ngay cả khi không có hoạt động huy động vốn.

Khi đề cập đến các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, nhóm nhấn mạnh rằng các quy định:

“Cần loại bỏ sự bất đối xứng thông tin giữa các nhà đầu tư cá nhân và các chuyên gia về bản chất kỹ thuật và kiến thức chuyên môn liên quan đến tài sản tiền điện tử.”

Các cơ chế thực thi bao gồm các hình phạt hình sự, dân sự và hành chính đối với việc công bố thông tin không chính xác hoặc thiếu sót, cùng với việc tăng cường đánh giá niêm yết thông qua các cơ quan giám sát độc lập nhằm cải thiện tính trung lập và giảm xung đột lợi ích.

Mở rộng giám sát các doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử

Báo cáo khuyến nghị áp dụng các tiêu chuẩn quy định tương đương với các tổ chức tài chính truyền thống, đặt trách nhiệm lớn hơn lên các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Các biện pháp này bao gồm các yêu cầu an ninh mạng được tăng cường trên toàn bộ chuỗi cung ứng hoạt động, phản ánh các sự cố lặp đi lặp lại về dòng vốn chảy ra liên quan đến các cuộc tấn công mạng. Các cơ quan chức năng cũng đề xuất các hình phạt nặng hơn đối với các nhà khai thác chưa đăng ký và mở rộng giám sát các dịch vụ tư vấn và quản lý đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử. Nhóm này nhấn mạnh:

“Tăng cường quản lý an ninh mạng, bao gồm cả chuỗi cung ứng.”

Các biện pháp bảo vệ bổ sung bao gồm hạn chế chuyển tiền sang ví không được lưu trữ sau khi tạo tài khoản và yêu cầu dự trữ trách nhiệm pháp lý để bồi thường cho người dùng trong trường hợp xảy ra tổn thất trái phép. Các ngân hàng và công ty bảo hiểm có thể tham gia theo các điều kiện quản lý rủi ro nghiêm ngặt, cho thấy sự tích hợp thận trọng của các tổ chức.

Giải quyết lạm dụng thị trường và đảm bảo giao dịch công bằng

Đề xuất này đưa ra các quy định về giao dịch nội gián phù hợp với tài sản tiền điện tử, giải quyết những lỗ hổng trong luật pháp hiện hành vốn không đề cập trực tiếp đến các hoạt động này. Các quy tắc này nhằm mục đích phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế đồng thời tính đến các đặc điểm riêng biệt của thị trường tiền điện tử. Khung pháp lý này định nghĩa rộng rãi về người nội gián và xác định các sự kiện quan trọng như niêm yết, hủy niêm yết và các giao dịch lớn. Nhóm này khuyến nghị:

“Cần thiết lập các quy định về giao dịch nội gián liên quan đến tài sản tiền điện tử.”

Các cơ quan chức năng có kế hoạch thiết lập các cơ chế thực thi dưới sự giám sát của Ủy ban Giám sát Chứng khoán và Giao dịch, bao gồm quyền điều tra và các hình phạt tiền. Việc giám sát thị trường sẽ được mở rộng thông qua sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý, các tổ chức tự quản lý và các nhà cung cấp dịch vụ.

Chuyển đổi các khuyến nghị thành hành động lập pháp

Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã chuyển đổi báo cáo tháng 12 năm 2025 của nhóm làm việc thành các sáng kiến lập pháp hiện đang được xem xét tại Quốc hội Nhật Bản. Các nỗ lực này theo hai hướng phối hợp, bao gồm sửa đổi Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch để chính thức công nhận tài sản tiền điện tử là công cụ tài chính và đưa ra các lệnh cấm rõ ràng đối với giao dịch nội gián liên quan đến việc niêm yết chưa được công bố và thông tin quan trọng. Cơ quan này cũng phối hợp với Bộ Tài chính để điều chỉnh chính sách thuế phù hợp với khung đầu tư trong báo cáo và hỗ trợ việc xây dựng “Danh sách Xanh” thông qua Hiệp hội Giao dịch Tài sản Ảo và Tiền điện tử Nhật Bản (JVCEA).

Quá trình lập pháp vẫn đang diễn ra khi các đề xuất được đưa ra xem xét tại các ủy ban, với cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại Quốc hội dự kiến sẽ diễn ra trong những tháng tới.