Nhà kinh tế học Steve Hanke cho rằng Mỹ đang thua trong cuộc chiến với Iran và đang rơi vào tình trạng vỡ nợ

Steve Hanke: Các nhà đầu tư trái phiếu đang quay lưng lại với Trump khi chi phí chiến tranh tăng cao và thâm hụt ngân sách mở rộng

Steve Hanke, giáo sư kinh tế ứng dụng tại Đại học Johns Hopkins và là cộng tác viên thường xuyên của tạp chí Fortune, đã xuất hiện trên chương trình The David Lin Report tuần này, phân tích chi tiết từng điểm tại sao vị thế của Hoa Kỳ trong cuộc xung đột với Iran yếu hơn so với những gì các quan chức thừa nhận và tại sao bảng cân đối kế toán của nước này xác nhận những gì thị trường đang bắt đầu định giá.

Cuộc chiến, hiện đang diễn ra, đã thực chất đóng cửa Eo biển Hormuz đối với các quốc gia thù địch. Lưu lượng qua eo biển đã giảm khoảng 95%, theo Hanke, người mô tả vị thế của Iran không phải là một quốc gia bị bao vây mà là một quốc gia đang âm thầm chiến thắng trong cuộc chiến mòn mỏi. Iran đã huy động hơn một triệu binh sĩ và kiểm soát điểm nghẽn mà nền kinh tế toàn cầu phụ thuộc vào.

Iran đang thắng cuộc chiến, Hanke nói với Lin. "Họ đang kiểm soát eo biển Hormuz," Hanke khẳng định. "Theo tôi, họ sẽ tiếp tục kiểm soát eo biển này, và trong ý nghĩa đó, họ có rất nhiều lợi thế đối với phương Tây. Họ đã đẩy Trump vào thế bí vì các nền kinh tế phương Tây đang chịu thiệt hại nghiêm trọng."

Xuất khẩu dầu của Iran thực tế đã tăng kể từ khi chiến tranh bắt đầu, Hanke giải thích, dẫn chứng các báo cáo từ các nguồn tin bên trong nước này. Dầu thô Iran đang được vận chuyển qua các tàu chở dầu rời eo biển, bán với giá cao hơn và mức chiết khấu thấp hơn so với trước khi xung đột nổ ra. Đồng rial Iran đã tăng giá 6% kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Lạm phát, mà Hanke theo dõi độc lập, vẫn ở mức cao 67% hàng năm nhưng đã giảm từ mức trên 80%.

Thị trường dầu thô vật lý tại châu Á đang giao dịch cao hơn nhiều so với giá hợp đồng tương lai, một khoảng cách mà Hanke cho rằng sẽ thu hẹp khi thị trường giấy tờ bắt kịp thực tế cung ứng. Ông lưu ý rằng Philippines đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng. New Zealand đang thực hiện các khoản thanh toán tiền mặt hàng tuần cho khoảng 150.000 gia đình để hỗ trợ chi phí nhiên liệu. Cuộc phỏng vấn cũng đề cập đến việc Đài Loan đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt heli, một nguyên liệu sản xuất chip được nhập khẩu từ Vùng Vịnh, và hiện đang nhập khẩu từ Nga.

Nga, theo Hanke, là bên hưởng lợi rõ ràng nhất từ cuộc chiến. Nước này sản xuất dầu, phân bón và heli, ba mặt hàng bị tắc nghẽn tại Vùng Vịnh, và đang ở vị thế để đổi việc dỡ bỏ trừng phạt lấy quyền tiếp cận thị trường.

Hanke bác bỏ chiến lược "cắt đầu" của Mossad là một thất bại chiến lược. Các đánh giá tình báo dự đoán chế độ Iran sẽ sụp đổ trong vòng vài ngày sau khi lãnh tụ tối cao bị ám sát. Điều đó đã không xảy ra. "Điều này được ghi vào sổ thất bại," Hanke nói.

Nhà kinh tế học thuộc Đại học Johns Hopkins này nói thêm:

"Chiến lược và mục tiêu của Israel và Hoa Kỳ đã thất bại rồi."

Ông cũng bác bỏ lập luận rằng Hoa Kỳ được bảo vệ khỏi tác động của giá dầu vì là nước xuất khẩu ròng năng lượng. Mặc dù Hoa Kỳ xuất khẩu nhiều sản phẩm năng lượng hơn, nước này vẫn là nước nhập khẩu ròng dầu thô. "Quên đi việc chúng ta được bảo vệ khỏi giá dầu thế giới," Hanke nói. "Đây là một trò đùa khác từ Washington."

Bức tranh bảng cân đối kế toán cũng không sáng sủa hơn. Hanke đồng tác giả một bài viết trên tạp chí Fortune cùng với cựu Tổng Kiểm toán Hoa Kỳ Dave Walker, dựa trực tiếp vào các báo cáo tài chính hợp nhất của chính phủ Hoa Kỳ. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, chính phủ liên bang nắm giữ khoảng $6 nghìn tỷ tài sản so với gần $48 nghìn tỷ nợ trên bảng cân đối kế toán. Nếu tính thêm An sinh Xã hội và Medicare — cả hai đều nằm ngoài bảng cân đối kế toán — thì tổng nợ sẽ tăng lên khoảng $136 nghìn tỷ.

"Bạn có hơn $6 nghìn tỷ tài sản và gần $48 nghìn tỷ nợ," Hanke nói với Lin trong cuộc thảo luận.

Ông tiếp tục:

"Điều đó có nghĩa là bạn đang trong tình trạng vỡ nợ. Đây là một thảm họa hoàn toàn, và các con số đang xấu đi rất nhanh."

Thị trường trái phiếu đã phản ứng. Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng cao phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc thâm hụt ngân sách mở rộng, và Hanke lưu ý mối quan hệ giữa lãi suất cao hơn và giá vàng thấp hơn, không phải vì triển vọng dài hạn của vàng đã thay đổi, mà vì lãi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi. Ông duy trì phạm vi mục tiêu giá vàng từ $6.000 đến $7.000 cho chu kỳ hiện tại.

Các giải pháp mà Hanke đề xuất: một ủy ban quốc hội để giải quyết các khoản nợ hiện có, và một sửa đổi hiến pháp theo mô hình "phanh nợ" năm 2001 của Thụy Sĩ, nhằm giới hạn tốc độ tăng chi tiêu ở mức tăng trưởng GDP thực tế và yêu cầu cân bằng ngân sách trong suốt chu kỳ kinh tế. Liệu Quốc hội có hành động theo một trong hai đề xuất này hay không, như Hanke đã nói, là "một vấn đề khác."

Câu hỏi thường gặp

• Chính phủ Mỹ có đang trong tình trạng vỡ nợ không? Theo báo cáo tài chính hợp nhất của chính phủ, chính phủ liên bang nắm giữ khoảng $6 nghìn tỷ tài sản so với $136 nghìn tỷ tổng nợ khi tính cả An sinh Xã hội và Medicare.
• Iran có đang thắng trong cuộc chiến chống lại Mỹ và Israel không? Nhà kinh tế Steve Hanke lập luận rằng Iran đang thắng bằng cách kiểm soát eo biển Hormuz, tăng xuất khẩu dầu mỏ và chờ đợi đối thủ quân sự mạnh hơn nhưng bị hạn chế về kinh tế.
• Cuộc chiến Iran ảnh hưởng đến giá dầu của Mỹ như thế nào? Mỹ là nước nhập khẩu ròng dầu thô, do đó, sự tăng giá toàn cầu do việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra sẽ trực tiếp làm tăng chi phí cho người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ.
• Mục tiêu giá vàng của Steve Hanke là bao nhiêu? Hanke duy trì mức giá mục tiêu từ 6.000 đến 7.000 USD/ounce cho vàng trong chu kỳ hiện tại, mặc dù ông dự đoán tốc độ tăng giá sẽ chậm lại do lợi suất tăng và đồng đô la mạnh lên.