Nhà chiến lược giải thích tại sao đợt tăng giá vàng và bạc có thể kết thúc giống như năm 2008

Gần tới Đỉnh: Chiến Lược Gia Thị Trường Cảnh Báo Về Sự Sụt Giảm Mạnh của Vàng và Bạc

Nói chuyện với David Lin trên The David Lin Report (TDLR), Chris Vermeulen, chiến lược gia thị trường chính tại thetechnicaltraders.com, cho biết kim loại quý đang bước vào giai đoạn chu kỳ cuối điển hình được đánh dấu bởi động lượng cực đoan, vị trí đông đúc và sự hưng phấn gia tăng của nhà đầu tư.

Vermeulen cho biết bạc, gần đây đã vượt qua mức tâm lý quan trọng là $100, dường như đang ở trong tình trạng “đói mồi” có thể đẩy giá lên $120 đến $140 trước khi cuộc tăng giá tự cạn kiệt. Vàng, dù di chuyển chậm hơn, cũng có thể bứt phá quyết định vượt xa mức $5,000 mỗi ounce trong ngắn hạn khi vốn xoay vòng ra khỏi thị trường chứng khoán suy yếu. Tính đến ngày 28 tháng 1, 2026, một ounce vàng đã chạm $5,315, và bạc gần đạt $120 vào ngày 26 tháng 1.

Tuy nhiên, Vermeulen cảnh báo rằng những động thái tăng cuối cùng này thường đi trước những sự đảo ngược mạnh. So sánh với các sự kiện căng thẳng thị trường trước đó vào năm 2008, 2020 và 2022, Vermeulen cho biết kim loại quý ban đầu được hưởng lợi từ các đợt bán tháo cổ phiếu nhưng có xu hướng giảm mạnh khi sợ hãi, lời gọi ký quỹ và thanh lý bắt buộc nắm giữ. Trong các chu kỳ trước, vàng đã giảm hơn 30% trong khi bạc và bạch kim giảm hơn 60%.

Vermeulen lập luận rằng tình hình hiện nay đang ngày càng trở nên đông đúc. Ông chỉ ra sự gia tăng của cổ phiếu khai thác—một số trong số đó đã tăng gấp ba lần trong một năm—như một dấu hiệu cho thấy sự hăm hở đầu cơ có thể đang đạt đỉnh. Ông cũng chỉ ra sự xuất hiện của các sản phẩm giao dịch hoán đổi khai thác có đòn bẩy như một dấu hiệu cảnh báo trong chu kỳ cuối về mặt lịch sử liên quan đến đỉnh thị trường.

Ngoài kim loại, Vermeulen bày tỏ mối quan ngại ngày càng tăng về nền kinh tế rộng lớn hơn và thị trường chứng khoán. Ông cho biết các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), đặc biệt là nhóm “Bảy Kỳ Quan,” dường như đang hình thành các mô hình đỉnh sau khi các dòng vốn lớn đổ vào trong năm qua. Việc tài trợ cho trung tâm dữ liệu đã thắt chặt, và động lượng trong giao dịch AI đã chậm lại, Vermeulen nhận xét.

Nếu các chỉ số chứng khoán chính đảo chiều, Vermeulen dự đoán sẽ có một đợt vốn đổ vào kim loại quý, có thể thổi bùng một lần tăng giá cuối cùng. Nhưng nếu cổ phiếu không ổn định và tiếp tục giảm, ông cảnh báo rằng kim loại có khả năng sẽ theo sau khi các nhà đầu tư bán bất kỳ thứ gì có thanh khoản.

Vermeulen cho biết công ty của ông đã chuyển sang tư thế phòng thủ, tăng mức tiền mặt lên khoảng 30% danh mục đầu tư và thoát khỏi các vị trí nặng về công nghệ như Nasdaq-theo dõi QQQ. Ông nhấn mạnh rằng động thái này là gần đây và không phải là lập trường giảm giá lâu dài, lưu ý rằng chiến lược của ông theo sau các xu hướng hơn là dự đoán các đỉnh.

Về lãi suất, Vermeulen nhấn mạnh những tín hiệu kỹ thuật cho thấy lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm có thể cuối cùng leo lên mức khổng lồ 8,3%, một động thái mà ông cho biết sẽ đặt căng thẳng nghiêm trọng lên nợ chính phủ và thị trường trái phiếu toàn cầu. Mặc dù ông nhấn mạnh rằng kết quả như vậy không được đảm bảo, ông cho biết các biểu đồ chỉ ra căng thẳng cấu trúc đang gia tăng.

Vermeulen cũng thận trọng với bitcoin (BTC), mà ông mô tả là dễ bị tổn thương trước những động thái giảm mạnh nếu cổ phiếu suy yếu. Ông cho biết động lực tâm lý đám đông của bitcoin thường dẫn đến các đợt bán tháo nhanh chóng khi động lượng thay đổi, khiến nó rủi ro hơn vàng trong thời kỳ căng thẳng thị trường.

Cũng đọc: Tom Lee: FOMO của Vàng và Bạc đang Thiết lập Vòng Quay Crypto Tiếp Theo

Khi được hỏi chọn giữa vàng và bitcoin vào năm 2026, Vermeulen cho biết ông ủng hộ vàng do sự biến động thấp hơn và vai trò đã được xác lập trong thời kỳ bất ổn tài chính, mặc dù ông vẫn lạc quan với triển vọng dài hạn của vàng vượt xa mức giá hiện tại.

Mặc dù thận trọng, Vermeulen cho biết ông không tin rằng sự phục hồi của kim loại đã hoàn toàn kết thúc. Thay vào đó, ông coi thời điểm hiện tại là một thời điểm quyết định, thúc giục các nhà đầu tư giảm dần chứ không cố gắng định thời điểm đỉnh chính xác. “Tại một số điểm,” ông nói, “bạn chỉ cần hài lòng với lợi nhuận.”

Câu hỏi thường gặp ❓

• Cuộc tăng giá vàng đã kết thúc chưa?
  Chưa, nhưng Chris Vermeulen tin rằng vàng có thể đang bước vào giai đoạn tăng giá cuối cùng trước khi có sự sụt giảm lớn.
• Mức điều chỉnh có thể lớn đến mức nào?
  Vermeulen cảnh báo vàng và bạc có thể giảm từ 30% đến 60% khi đợt tăng giá đạt đỉnh.
• Tại sao bạc rủi ro hơn vàng?
  Thị trường nhỏ hơn và động lượng parabol của bạc khiến nó dễ bị đảo ngược mạnh.
• Bitcoin thì sao?
  Vermeulen cho biết bitcoin có thể giảm mạnh nếu cổ phiếu suy yếu, lấy dẫn chứng từ lịch sử các đợt bán tháo nhanh chóng do tâm lý thúc đẩy.