Người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin kêu gọi tái thiết thị trường dự đoán

Buterin Đặt Câu Hỏi về Văn Hóa Cược Ngắn Hạn trên Thị Trường Tiền Điện Tử

Trong một bài đăng gần đây trên X, Buterin cho biết các thị trường dự đoán đã đạt đủ quy mô để hỗ trợ các nhà giao dịch chuyên nghiệp và đóng góp ý nghĩa vào cuộc thảo luận công cộng. Đồng thời, ông lập luận rằng các nền tảng dường như đang “quá tập trung” vào đầu cơ giá tiền điện tử, cược thể thao, và các giao dịch có sự tham gia cao khác mang lại “giá trị dopamine” nhưng có lợi ích xã hội dài hạn hạn chế.

Ông cho rằng một phần của sự chuyển hướng này là do áp lực doanh thu trong các thị trường con gấu, viết rằng các nhóm có thể cảm thấy bị ép phải đẩy mạnh vào các thể loại này vì chúng tạo ra thu nhập khi điều kiện chung yếu đi. Buterin mô tả xu hướng này như một sự trượt dài theo hướng “bùn bải công ty,” cảnh báo rằng quá phụ thuộc vào các nhà giao dịch thiếu thông tin có thể tạo ra động lực sản phẩm không lành mạnh.

Buterin xác định ba loại người tham gia trong các thị trường dự đoán: “những nhà giao dịch thông minh” cung cấp thông tin, “những nhà giao dịch ngây thơ” bị mất tiền vì quan điểm sai lầm, và “người phòng ngừa rủi ro” chấp nhận lỗ dự kiến để giảm rủi ro. Ông cho biết các nền tảng hiện tại dựa chủ yếu vào hai loại đầu tiên.

Một người dùng X đã đáp lại chỉ trích của Buterin bằng cách viết: “Ô cửa sổ Overton về cờ bạc đã thay đổi đủ để bạn nên nhận ra điều này giờ nghe có vẻ lạc lõng như thế nào. Dù thích hay không, những ai không cực kỳ giàu có giờ đây mặc định đều rất tuyệt vọng về tài chính.”

Buterin đáp lại: “Đúng, và khuyến khích những người tài chính khó khăn đánh bạc là xấu vì kết quả có khả năng là họ trở nên thậm chí còn tuyệt vọng hơn về tài chính.”

Ngoài việc chỉ trích, Buterin đề xuất định vị lại các thị trường dự đoán như là công cụ phòng ngừa rủi ro. Ông đưa ra ví dụ về một nhà đầu tư công nghệ sinh học có thể đặt cược vào một kết quả bầu cử không thuận lợi để bù đắp tổn thất danh mục đầu tư tiềm năng. Trong minh họa của ông, một giao dịch như vậy sẽ thu hẹp biên độ lợi nhuận và giảm biến động, tạo ra tiện ích có thể đo đạc được ngay cả khi giá trị kỳ vọng của cược là âm.

Ông cũng nhắc lại những ý tưởng liên quan đến nhà kinh tế học Robin Hanson, lưu ý rằng những người mua thông tin được gọi là “info buyers” tài trợ thị trường để rút ra thông tin phải đối mặt với thách thức về hàng hóa công cộng, vì thông tin thu được sẽ có lợi cho những người quan sát không phải trả tiền.

Buterin mở rộng khung phòng ngừa sang stablecoin, đặt câu hỏi liệu người dùng cuối cùng muốn tiếp xúc với tiền tệ chính thức hay chỉ là sự ổn định giá. Ông đề xuất rằng sự phụ thuộc lớn vào stablecoin dựa vào đô la Mỹ có thể hạn chế sự phi tập trung hóa. Lời chỉ trích của ông theo sau các báo cáo gần đây cho thấy stablecoin chiếm ưu thế trong các sòng bạc tiền điện tử và thị trường dự đoán về mặt thanh toán.

Trong lĩnh vực đặt cược tiền điện tử rộng lớn, stablecoin đã chiếm ưu thế vào năm 2025, và các nhà phân tích kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục tiến tới. Như một lựa chọn thay thế, Buterin đề xuất tạo ra chỉ số giá cho các loại hàng hóa và dịch vụ chính, kết hợp với thị trường dự đoán gắn liền với những chỉ số đó. Các cá nhân hoặc doanh nghiệp có thể giữ rổ cá nhân hóa đại diện cho các chi phí dự kiến trong tương lai, thay vì một mã thông báo được định giá bằng tiền chính thức duy nhất.

Ông viết rằng một hệ thống như vậy sẽ yêu cầu các thị trường được định giá bằng tài sản mà người tham gia muốn giữ, thay vì tiền chính thức không mang lại lãi suất, mà ông nói mang lại chi phí cơ hội cao. Buterin kết luận bằng cách kêu gọi các nhà xây dựng tập trung vào cơ sở hạ tầng tài chính dài hạn thay vì khối lượng đầu cơ ngắn hạn. Năm 2025 là một năm lớn đối với các thị trường dự đoán, và đầu năm 2026, tăng trưởng được dự kiến sẽ tiếp tục.

Câu Hỏi Thường Gặp ❓

• Tại sao Vitalik Buterin chỉ trích các thị trường dự đoán?
  Ông nói rằng các nền tảng đang tập trung vào các cược tiền điện tử và thể thao ngắn hạn thay vì giá trị thông tin dài hạn.
• Buterin đã nói gì về cờ bạc và sự tuyệt vọng về tài chính?
  Ông lập luận rằng khuyến khích những người tuyệt vọng về tài chính đánh bạc có thể làm xấu đi vị thế tài chính của họ.
• Buterin đã đề xuất cách sử dụng thay thế nào?
  Ông đề xuất tập trung vào các chiến lược phòng ngừa rủi ro để giảm biến động và rủi ro.
• Làm thế nào các thị trường dự đoán có thể thay thế stablecoin?
  Người dùng có thể giữ rổ cá nhân hóa liên quan đến các chi phí dự kiến thay vì các mã thông báo được định giá bằng tiền chính thức.