Nghiên cứu của Binance cho thấy các hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử vào cuối tuần là tín hiệu, không phải nhiễu

Điểm chính:

• Báo cáo của Binance Research cho biết khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên quan đến tài sản TradFi đã tăng từ $3 tỷ lên $8,6 tỷ trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026.
• Hợp đồng tương lai vĩnh viễn bạc đạt khoảng 40% khối lượng hợp đồng COMEX SI tại đỉnh điểm, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ của giao dịch hàng hóa bản địa tiền điện tử.
• Hợp đồng vĩnh viễn TradFi vào cuối tuần đã dự đoán chính xác hướng biến động giá của hợp đồng tương lai vào thứ Hai với tỷ lệ 89%, cho thấy vai trò mới trong việc xác định giá.

Binance chiếm 41% thị trường hợp đồng vĩnh viễn truyền thống khi các hợp đồng vĩnh viễn vàng và bạc thu hút các nhà giao dịch Mỹ

Trong báo cáo, Binance Research định nghĩa các công cụ này là TradFi-perps, áp dụng cấu trúc hợp đồng tương lai vĩnh viễn do BitMEX phát minh vào năm 2016 cho các tài sản bao gồm vàng, bạc, dầu và cổ phiếu. Khác với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn, hợp đồng vĩnh viễn không có ngày đáo hạn. Cơ chế tỷ lệ tài trợ, được thanh toán định kỳ giữa các nhà đầu tư mua và bán, giúp giá hợp đồng được neo chặt với giá giao ngay cơ sở, phân tích giải thích.

Theo Binance Research, hợp đồng tương lai vĩnh viễn hiện chiếm hơn 70% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử. Việc mở rộng cấu trúc này sang các tài sản truyền thống cho phép nhà giao dịch tiếp cận liên tục với hàng hóa và chỉ số chứng khoán mà không gặp phải rào cản chuyển đổi hợp đồng như trong các hợp đồng hàng tháng hoặc hàng quý.

Các nền tảng sàn giao dịch tập trung (CEX) xử lý khoảng 70% khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi), theo báo cáo của Binance Research. Đồng thời, Binance chiếm khoảng 41% thị phần tổng thể, một vị thế phù hợp với vị thế của nó trên thị trường phái sinh tiền điện tử rộng lớn hơn. Các nền tảng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chiếm 30% còn lại, bị hạn chế bởi thanh khoản mỏng, theo nghiên cứu.

Hợp đồng vĩnh viễn bạc đã trở thành sản phẩm dẫn đầu trong danh mục này, nhà nghiên cứu Binance giải thích. Khoảng $240 tỷ hợp đồng vĩnh viễn bạc đã được giao dịch kể từ tháng 11 năm 2025. Dữ liệu cho thấy tại đỉnh điểm, hợp đồng vĩnh viễn bạc đạt khoảng 40% so với hợp đồng COMEX SI tương đương, sàn giao dịch hợp đồng tương lai bạc lớn nhất thế giới, chiếm 70% đến 85% tổng khối lượng hợp đồng tương lai bạc giao dịch trên sàn toàn cầu.

Nghiên cứu giải thích rằng các hợp đồng vĩnh viễn vàng đã vượt xa khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng của nhiều sàn giao dịch hàng hóa khu vực với khoảng cách lớn. Khoảng cách này đã gia tăng mỗi tháng liên tiếp, theo dữ liệu.
Trường hợp giao dịch cuối tuần thu hút sự chú ý đáng kể trong phân tích của nhà nghiên cứu. Các thị trường hợp đồng tương lai truyền thống đóng cửa vào thứ Sáu và mở cửa lại vào tối Chủ nhật, khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với các sự kiện địa chính trị, thông báo về thuế quan và thông điệp từ các nhà hoạch định chính sách diễn ra vào thứ Bảy và Chủ nhật.

Trong cuối tuần từ ngày 28/2 đến 1/3, giữa lúc chiến tranh Mỹ-Israel và Iran bùng phát, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn TradFi đạt $8,1 tỷ, tương đương 116% khối lượng trung bình ngày thường trước đó và cao hơn 862% so với khối lượng trung bình cuối tuần được ghi nhận cho đến thời điểm đó, theo Binance Research. Tác giả cho rằng sự gia tăng này là do tình hình địa chính trị Trung Đông leo thang, và coi đây là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư tích cực tìm kiếm các kênh giao dịch để hành động khi các sự kiện quan trọng xảy ra ngoài giờ giao dịch.

Giao dịch Perp cuối tuần đang trở thành một tín hiệu giá hợp lệ

Xu hướng này mang tính cấu trúc, Lim lập luận. Dữ liệu của Binance Research cho thấy khối lượng giao dịch cuối tuần trung bình tăng khoảng 300% từ tháng 1 đến tháng 3, ổn định ở mức khoảng 38% so với khối lượng giao dịch ngày thường trong bốn tuần gần nhất. Các biến động giá hợp đồng vĩnh viễn vàng vào cuối tuần đã dự đoán chính xác hướng mở cửa của hợp đồng tương lai vào thứ Hai trong 89% trường hợp, theo phân tích của chuyên gia.

Binance Research báo cáo rằng mối tương quan giữa biến động giá vàng vĩnh viễn vào cuối tuần và mức mở cửa vào thứ Hai là 0,80, với tỷ lệ nắm bắt trung bình ở mức 57%. Điều đó có nghĩa là khoảng một nửa sự điều chỉnh giá giữa mức đóng cửa thứ Sáu và mức mở cửa thứ Hai đã diễn ra trên thị trường vĩnh viễn trước khi các sàn giao dịch truyền thống mở cửa trở lại.

Một chiến lược phân bổ 50/20/20/10 cho BTC, SPY, vàng và dầu đã nâng tổng lợi nhuận từ 59% lên 67% kể từ năm 2024 so với vị thế chỉ đầu tư vào Bitcoin, giảm độ biến động hàng năm 18% và giảm mức sụt giảm tối đa từ 36% xuống 28%, theo dữ liệu xây dựng danh mục đầu tư do các nhà nghiên cứu Binance tổng hợp.

Đối với nhà đầu tư truyền thống, Lim viết, việc thay thế danh mục đầu tư truyền thống 60/40 bằng tỷ lệ phân bổ 50/30/10/10 giữa SPY, trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, BTC và chỉ số hàng hóa đã làm tăng gấp đôi lợi nhuận tổng cộng từ 73% lên 153% kể từ năm 2020, đồng thời nâng tỷ lệ Sharpe từ 0,75 lên 1,25, theo dữ liệu cho thấy.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã ký một bản ghi nhớ vào tháng 3 năm 2026 nhằm cho phép các nền tảng tài chính tích hợp hoạt động trên các loại sản phẩm khác nhau dưới một khung pháp lý tuân thủ duy nhất.

Nghiên cứu của Binance xác định sự phát triển này là một động lực quy định quan trọng, giúp loại bỏ các rào cản cấu trúc đối với các công ty muốn cung cấp các sản phẩm TradFi-perps cùng với dịch vụ lưu ký, cho vay và thanh toán. Rủi ro đối tác, sự không chắc chắn về quy định và độ sâu thanh khoản vẫn là những mối lo ngại thực sự, nhưng xu hướng khối lượng, dữ liệu xác định giá và các con số về hiệu suất danh mục đầu tư đều cho thấy những lợi thế nhất quán của loại tài sản này.