Ngã tư tiền điện tử của Ấn Độ: Đạo luật COINS 2025 cung cấp một lộ trình 'Ưu tiên Quyền Lợi'

Bế tắc Quy định về Tiền điện tử của Ấn Độ

Chính sách tiền điện tử của Ấn Độ vẫn đang ở trong tình trạng “lơ lửng về quy định,” với các nhà lập pháp chủ yếu dựa vào các điều luật hiện có kể từ khi Tòa án Tối cao đã dỡ bỏ lệnh cấm ngân hàng do ngân hàng trung ương áp đặt vào năm 2020. Theo Arvind Alexander, tư vấn pháp lý cao cấp tại công ty vốn mạo hiểm Web3 Hashed Emergent, tình hình này không may “tạo ra sự nhầm lẫn” và cản trở mục tiêu đưa Ấn Độ trở thành lãnh đạo toàn cầu về tiền điện tử.

Để khắc phục điều này, Ấn Độ cần ban hành một khuôn khổ ưu tiên quyền lợi, trao cho cư dân các quyền lợi ở cấp độ hiến pháp để tự quản lý tài sản và “giao dịch ngang hàng mà không cần kiểm tra KYC [biết khách hàng] toàn diện.” Alexander cũng kêu gọi thành lập một cơ quan quản lý tiền điện tử riêng biệt và tạo ra các bến an toàn đổi mới và các cấu trúc sandbox.

Theo Alexander, thực hiện các bước này sẽ mang lại sự rõ ràng và thu hút tài năng đến Ấn Độ.

“Thực hiện các bước này sẽ biến Ấn Độ từ một khu vực pháp lý với những lời khuyên không đồng nhất và thực thi không thể đoán trước thành một trong những hệ sinh thái tiền điện tử cân bằng, cạnh tranh nhất thế giới – thu hút tài năng, vốn và các dự án toàn cầu xây dựng tại Ấn Độ,” Alexander khẳng định.

Tuy nhiên, một số báo cáo ở Ấn Độ đã gợi ý rằng chính phủ đang gần công bố một tài liệu thảo luận về tài sản kỹ thuật số. Một số quan sát viên tin rằng điều này đặt quốc gia châu Á này trên một con đường hướng tới sự rõ ràng về quy định mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã đang khao khát. Trong khi anh hoan nghênh việc phát hành tài liệu thảo luận về tài sản kỹ thuật số (VDA) như một bước đi đúng hướng, Alexander tin rằng nó chỉ có thể có ý nghĩa nếu vượt ra ngoài việc chỉ đặt câu hỏi.

“Chúng tôi tin rằng tài liệu thảo luận VDA có tiềm năng khởi động một lộ trình vững chắc, đa cổ động, nhưng chỉ nếu nó nhanh chóng chuyển từ câu hỏi rộng rãi sang các đề xuất chính sách dựa trên quyền,” anh nói.

Giới thiệu Đạo luật COINS 2025

Con đường rõ ràng của tài liệu thảo luận đến với luật pháp là điều sẽ ngăn nó trở thành một tài liệu chỉ để bàn luận. Để đảm bảo tài liệu VDA không trở thành như vậy, Alexander nói rằng nó phải đi kèm với một luật mẫu hoặc bản nháp được soạn thảo bởi người tham gia trong ngành. Vào ngày 21 tháng 7, Hashed Emergent công bố ngay bản nháp đó: Đạo luật Giám sát, Đổi mới và Chiến lược Hệ thống Tiền điện tử (COINS) 2025.

Vishal Achanta, một tư vấn pháp lý khác tại Hashed Emergent, cho biết luật mẫu này đã được soạn thảo sau khi thực hiện các nghiên cứu bởi công ty vốn mạo hiểm Web3, tiết lộ hai điều về cảnh quan tiền điện tử của Ấn Độ. Thứ nhất, các nhà phát triển và người dùng thiếu quyền sở hữu và quyền riêng tư rõ ràng trong khi nhà cung cấp dịch vụ phải đối mặt với các lời khuyên mâu thuẫn từ cơ quan quản lý. Thứ hai, thuế phạt của Ấn Độ hoặc các lệnh phong tỏa ngân hàng bất chợt đang đẩy những người sáng lập và vốn ra nước ngoài.

Nhận xét về mục tiêu dài hạn của Đạo luật COINS, Achanta nói:

Đạo luật COINS nhằm cung cấp sự chắc chắn về pháp lý, bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới, biến Ấn Độ thành trung tâm toàn cầu cho tài chính phi tập trung trên nền tảng quyền, thay vì chỉ là một ý tưởng muộn màng tại các khu vực pháp lý nước ngoài.

Dưới luật mẫu của Hashed Emergent, quyền của người dùng tiền điện tử giữ, chuyển và tự quản lý tài sản tiền điện tử mà không cần sử dụng các trung gian là được đảm bảo. Tương tự, luật mẫu mở rộng quyền riêng tư đến lĩnh vực tiền điện tử, đảm bảo “các chuyển khoản ẩn danh hợp pháp vẫn được bảo vệ.” Đối với các nhà phát triển, luật mẫu này tưởng tượng một môi trường mà họ có “quyền rõ ràng để xây dựng, thử nghiệm và triển khai mã trên các mạng công cộng.”

Trong khi đó, Đạo luật COINS đề cập đến việc tạo ra một dự trữ Bitcoin chiến lược, theo Achanta, có thể giúp Ấn Độ giảm sự phụ thuộc vào các khoản nắm giữ tiền pháp định và trái phiếu truyền thống. Mặc dù luật mẫu đề nghị xây dựng dự trữ chiến lược với số bitcoin (BTC) bị tịch thu, Alexander, tuy nhiên, lập luận rằng các “khối lượng tịch thu một mình có thể không đủ để xây dựng một dự trữ có ý nghĩa ở quy mô lớn.”

Để giải quyết thách thức này, Đạo luật COINS đề xuất một phương pháp tiếp cận cố gắng cân bằng việc xây dựng dự trữ và duy trì ổn định thị trường.

“Đạo luật thông qua một khuôn khổ mua sắm có thận trọng, cân bằng ngân sách, bổ sung hợp nhất tài sản với các mua sắm thị trường thận trọng, mang lại lợi ích đa dạng hóa mà không gây nguy hiểm cho kỷ luật tài chính hay ổn định thị trường,” Alexander giải thích.