Myrmikan Capital: Sự Tăng Trưởng Của Vàng Làm Nổi Bật Điểm Yếu Của Thị Trường Chứng Khoán Mỹ

Myrmikan Capital: Tỷ lệ SPX-Vàng Tiết Lộ Nền Kinh Tế Khó Khăn Của Hoa Kỳ

Các nhà phân tích tin rằng sự tăng trưởng của kim loại quý, bao gồm vàng và bạc, lên mức giá hiện tại cho thấy điều gì đó đã bị phá vỡ.

Daniel Oliver, Thành viên Quản lý của Myrmikan Capital, chia sẻ niềm tin này. Trong báo cáo mới nhất của Myrmikan Research, có tựa đề “Vàng Đo Lường Giá Trị Thực Của Các Tài Sản Khác,” Oliver nhấn mạnh rằng tất cả các khoản tăng trưởng của cổ phiếu trong hai năm qua trở nên không liên quan khi dùng vàng làm thước đo thay vì đồng đô la Mỹ.

Ông nhấn mạnh rằng chỉ số SPX, đã tăng 59% theo đô la kể từ tháng 10 năm 2023, mất đi sức hấp dẫn khi được đo lường so với vàng. Trong cùng khoảng thời gian, SPX đã mất 58% giá trị của mình, cho thấy rằng, trung bình, thị trường chứng khoán cũng đã giảm 58% so với vàng.

Oliver giải thích rằng, ngay cả khi kích thích tín dụng lớn được áp dụng cho nền kinh tế, tỷ lệ này có thể tiếp tục giảm, đạt mức đã trải qua trong cuộc khủng hoảng tín dụng thứ cấp năm 2008. Nếu điều này xảy ra, vàng sẽ đạt mức 8.300 USD mỗi ounce.

Nếu tỷ lệ đạt mức thấp nhất năm 1979 sau sự sụp đổ nợ lạm phát của những năm 70, điều này sẽ đòi hỏi giá vàng phải giao dịch ở mức 40.000 USD mỗi ounce.

Oliver tin rằng lần này sẽ không có bong bóng tín dụng nào để giúp khắc phục sự mất cân bằng này, vì Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đang trở nên ngày càng rủi ro khi được sử dụng như công cụ dự trữ do chính sách vũ khí hóa đồng đô la Mỹ. “Nếu cơ chế này bị phá vỡ, và dường như đang lung lay, thì toàn bộ áp lực lạm phát sẽ tác động đến Mỹ,” ông kết luận.

Những đánh giá của Oliver tương tự như quan điểm của nhà đầu tư nổi tiếng Ray Dalio về vàng. Dalio tuyên bố rằng câu chuyện lớn nhất năm 2025 là sự sụt giảm giá trị của đồng tiền Mỹ, giải thích rằng sự bùng nổ thị trường chứng khoán là một lời nói dối vì “nhìn vào lợi nhuận đầu tư qua lăng kính của một đồng tiền yếu làm cho chúng trông mạnh hơn thực tế.”

Tìm hiểu thêm: Ray Dalio’s 2025 ‘Biggest’ Story: The Dollar Debasement

Câu hỏi thường gặp

• Các nhà phân tích tin gì về mức giá hiện tại của kim loại quý? Các nhà phân tích, bao gồm Daniel Oliver, cho rằng giá vàng và bạc tăng chứng tỏ có điều gì đó cơ bản trên thị trường đã đổ vỡ.

• Daniel Oliver đo lường hiệu suất cổ phiếu so với vàng như thế nào? Nghiên cứu của Oliver chỉ ra rằng trong khi chỉ số SPX tăng 59% theo đô la, nó đã mất 58% giá trị khi được đo lường bằng vàng, làm nổi bật sự suy giảm giá trị thực của thị trường chứng khoán.

• Oliver đưa ra những dự đoán gì về giá vàng? Ông cảnh báo rằng nếu sự mất cân bằng hiện tại tiếp tục, vàng có thể đạt 8.300 USD mỗi ounce hoặc thậm chí 40.000 USD mỗi ounce, tương tự như các mức đã thấy trong các cuộc khủng hoảng tài chính trước đây.

• Quan điểm của Oliver phù hợp với Dalio như thế nào? Cả hai nhà đầu tư đều bày tỏ lo ngại về sự sụt giảm giá trị của đồng đô la Mỹ, với Dalio đặc biệt nhấn mạnh rằng lợi nhuận đầu tư có thể bị hiểu sai khi được đánh giá trong bối cảnh đồng tiền đang suy yếu.