Mức chênh lệch giá USDT tại Ấn Độ tăng vọt lên trên 8,5% do nguồn cung stablecoin thu hẹp

Sự thắt chặt nguồn cung tại thị trường tiền điện tử hàng đầu thế giới

Giá USDT của Tether tại Ấn Độ đã tăng vọt lên mức cao hơn nhiều so với giá trị toàn cầu do sự thắt chặt đột ngột về nguồn cung lan rộng khắp thị trường tiền điện tử của nước này. Mức chênh lệch giá tại địa phương của đồng stablecoin được neo giá với đồng đô la đã tăng lên trên 8,5%, so với mức thông thường từ 3% đến 4%, có nghĩa là một USDT được niêm yết ở mức 102,88 rupee Ấn Độ vào cuối tuần qua (so với tỷ giá hối đoái chính thức USD/INR khoảng 94,65).

Khoảng cách này thường nới rộng khi nhu cầu trong nước đối với đồng USD tăng lên hoặc khi dòng cung stablecoin mới vào thị trường chậm lại, buộc các nhà giao dịch phải đẩy giá lên cao hơn trên các sàn giao dịch địa phương.

Theo Chainalysis, Ấn Độ là thị trường tiền điện tử sôi động nhất thế giới, đứng đầu về mức độ chấp nhận toàn cầu trong ba năm liên tiếp. Trong thị trường đó, Tether đóng vai trò vô cùng quan trọng. Với chế độ thuế nặng nề đối với lợi nhuận từ tiền điện tử và sự biến động tiền tệ liên tục, nhiều nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn ở Ấn Độ sử dụng USDT để chuyển đổi giữa các vị thế, bảo toàn giá trị đồng USD và thanh toán giao dịch mà không cần thông qua hệ thống ngân hàng.

Hơn nữa, cần lưu ý rằng Ấn Độ áp dụng mức thuế cố định 30% đối với lợi nhuận từ tiền điện tử và thuế khấu trừ tại nguồn (TDS) 1% đối với các giao dịch, một cơ cấu đã đẩy phần lớn hoạt động giao dịch sang các kênh ngang hàng và các sàn giao dịch nước ngoài. Trong bối cảnh đó, USDT hoạt động như một tài khoản đô la thực tế cho những người dùng muốn có giá trị ổn định mà không cần chuyển đổi trở lại thành rupee và phải chịu phí ở mỗi bước.

Do đó,

sự phụ thuộc này khiến mức chênh lệch giá trở thành hơn cả một hiện tượng kỹ thuật, bởi khi USDT được giao dịch với mức chênh lệch 8,5%, mỗi nhà giao dịch sử dụng nó để vào hoặc thoát khỏi vị thế thực chất đang phải trả một khoản phụ phí ẩn, làm xói mòn lợi nhuận và báo hiệu sự căng thẳng trong hệ thống kết nối người dùng tiền điện tử Ấn Độ với thị trường đô la toàn cầu.

Bối cảnh toàn cầu ngày càng thắt chặt

Mức chênh lệch này cũng phản ánh các biện pháp kiểm soát chặt chẽ của Ấn Độ đối với việc chuyển tiền ra nước ngoài, khi cư dân phải đối mặt với các hạn chế trong việc mua ngoại tệ, và việc mua đô la qua các kênh truyền thống có thể rất rườm rà. Stablecoin cung cấp một giải pháp thay thế thuận tiện cho vấn đề này, do đó khi nhu cầu tiếp xúc với đồng đô la tăng lên, nó có thể nhanh chóng vượt quá nguồn cung token tại địa phương, khiến mức chênh lệch tăng vọt.

Trên phạm vi toàn cầu, lĩnh vực stablecoin đã phát triển thành một trong những trụ cột quan trọng nhất của tiền điện tử, với tổng giá trị thị trường lên tới hàng trăm tỷ USD và USDT là stablecoin lớn nhất thế giới. Điều cần theo dõi tiếp theo là liệu nguồn cung Tether mới có chảy trở lại các sàn giao dịch Ấn Độ để thu hẹp khoảng cách hay không, hay mức chênh lệch giá sẽ tiếp tục tồn tại như một dấu hiệu cho thấy sự mâu thuẫn sâu sắc hơn giữa nhu cầu địa phương và nguồn cung toàn cầu.