Morgan Stanley cảnh báo trí tuệ nhân tạo (AI) hiện đã trở thành một lực lượng vĩ mô — và thị trường AI có khả năng tự chủ trị giá 139 tỷ USD đang trên đà phát triển

AI chuyển từ xu hướng công nghệ sang động lực kinh tế

Các nhà nghiên cứu của Morgan Stanley cho rằng AI đã vượt qua một ngưỡng quan trọng: nó không còn chỉ là một chủ đề công nghệ mà đã trở thành một lực lượng kinh tế vĩ mô định hình tăng trưởng GDP, thị trường vốn và cạnh tranh địa chính trị. Trong một báo cáo gần đây, công ty này ước tính gần 2,9 nghìn tỷ USD chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI toàn cầu sẽ chảy vào nền kinh tế vào năm 2028, với hơn 80% khoản đầu tư đó vẫn còn ở phía trước.

Nói cách khác, sự bùng nổ của AI không hề chậm lại — nó mới chỉ bắt đầu.

Sự bùng nổ chi tiêu này chủ yếu tập trung vào một lĩnh vực: trung tâm dữ liệu. Các trung tâm tính toán khổng lồ có khả năng huấn luyện và vận hành các mô hình AI đang mọc lên khắp thế giới, tạo ra một chuỗi cung ứng kéo dài từ các nhà máy bán dẫn đến các mạng lưới điện. Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley, quy mô của sự phát triển này có nghĩa là AI hiện đang ảnh hưởng đến sản xuất công nghiệp, nhu cầu năng lượng và thị trường tín dụng theo những cách khiến ngay cả các nhà kinh tế dày dạn kinh nghiệm cũng phải chú ý.

Phố Wall muốn kết quả, không phải những từ khóa thời thượng

Trong khi đó, các nhà đầu tư đã bắt đầu phân biệt giữa những doanh nghiệp thực sự thành công nhờ AI và những công ty chỉ đơn thuần lạm dụng từ viết tắt này trong các cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh.

Nghiên cứu của Morgan Stanley về khoảng 3.600 công ty niêm yết cho thấy 21% doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500 hiện báo cáo những lợi ích đo lường được từ việc áp dụng AI, tăng so với khoảng 10% hai năm trước. Tuy nhiên, thị trường đã trở nên kỷ luật hơn. Chỉ đề cập đến AI là không đủ nữa; các công ty chứng minh được sự gia tăng năng suất thực sự và biên lợi nhuận dòng tiền được cải thiện mới là những công ty thu hút sự quan tâm mạnh mẽ nhất từ nhà đầu tư.

Sự thay đổi này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong cách thị trường đánh giá công nghệ. Sự hào hứng ban đầu đã thưởng cho những lời quảng cáo rầm rộ. Giai đoạn hiện tại thưởng cho bằng chứng.

Báo cáo nêu rõ:

"Thị trường đang trả giá cho những bằng chứng cho thấy các doanh nghiệp áp dụng AI có thể tạo ra lợi nhuận — và trừng phạt sự không chắc chắn. Đó là lý do tại sao Morgan Stanley Research đánh dấu sự sụt giảm gần đây của giá cổ phiếu ngành phần mềm là thời điểm 'đỉnh điểm của sự không chắc chắn', với tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/doanh thu của nhóm này trở lại gần mức từng thấy trong các đợt khủng hoảng trước đây."

Bước vào kỷ nguyên ‘AI tự chủ’

Nếu sự bùng nổ hạ tầng là xương sống của câu chuyện AI, thì chương tiếp theo xoay quanh thứ mà các nhà phân tích ngày càng gọi là AI đại lý.

Khác với các hệ thống AI truyền thống chỉ trả lời câu hỏi hoặc tạo văn bản, các hệ thống AI đại lý hoạt động giống như những nhân viên kỹ thuật số tự chủ. Chúng có thể lập kế hoạch cho các quy trình làm việc phức tạp, tương tác với các công cụ phần mềm và API, điều chỉnh chiến lược dựa trên kết quả, và hoàn thành các tác vụ nhiều bước với sự giám sát tối thiểu của con người.

Sự quan tâm đến các tác nhân AI thực sự bùng nổ khi Openclaw xuất hiện — một hệ thống tác nhân AI tự lưu trữ có khả năng chạy trên máy cá nhân hoặc trên đám mây trong khi kết nối với các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) bên ngoài.

Theo một bản tổng hợp nghiên cứu mới từ Viện Phân tích Boston (BIA), lĩnh vực AI đại lý toàn cầu có thể mở rộng từ khoảng 9,14 tỷ USD vào đầu năm 2026 lên hơn 139 tỷ USD vào năm 2034, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 40,5%.

Sự tăng trưởng đó phản ánh một sự chuyển đổi rộng lớn hơn từ các hệ thống AI chỉ đơn thuần “nói” sang các hệ thống thực sự “làm”.

Các doanh nghiệp đang âm thầm thử nghiệm các hệ thống AI tự chủ

Việc áp dụng trong doanh nghiệp đang diễn ra nhanh chóng phía sau hậu trường.

Báo cáo của BIA nhấn mạnh một cuộc khảo sát đối với các công ty trong danh sách Global 2000 cho thấy 72% đang thử nghiệm các hệ thống có khả năng hành động thông qua các chương trình thử nghiệm nâng cao, tăng đáng kể so với giai đoạn trước khi các tổ chức chủ yếu thử nghiệm chatbot hoặc các công cụ AI tạo sinh hạn chế.

Các tác giả của BIA cho biết các ứng dụng thực tiễn đang mở rộng nhanh chóng. Các doanh nghiệp đang triển khai các đại lý AI để tiến hành nghiên cứu, phân tích dữ liệu tài chính, tự động hóa các chiến dịch tiếp thị, hỗ trợ các nhà phát triển phần mềm và điều phối các quy trình làm việc nội bộ giữa các bộ phận. Trong nhiều trường hợp, báo cáo của BIA lưu ý rằng các hệ thống này hoạt động như các mạng lưới hợp tác của các đại lý chuyên biệt hơn là một công cụ AI đơn lẻ.

Rủi ro, sự cạnh tranh và cuộc chạy đua vũ trang AI

Tất nhiên, các cuộc cách mạng công nghệ hiếm khi diễn ra mà không gặp phải những phức tạp.
Morgan Stanley giải thích rằng các thị trường đang phải đối mặt với tiềm năng gây rối loạn của AI. Một số ngành có thể phải đối mặt với việc điều chỉnh định giá hoặc thay đổi cấu trúc khi tự động hóa định hình lại các mô hình kinh doanh. Đồng thời, cạnh tranh địa chính trị — đặc biệt là giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc — đang làm gia tăng cuộc đua giành vị trí dẫn đầu về AI trên các lĩnh vực chip, hạ tầng tính toán, nguồn năng lượng và hệ sinh thái dữ liệu.

Viện Phân tích Boston (BIA) cũng lưu ý rằng các lo ngại về an ninh đang gia tăng. Khi các tác nhân AI trở nên tự chủ hơn, các tổ chức phải phát triển các hệ thống quản trị có khả năng giám sát và kiểm soát cách các tác nhân đó hoạt động trong môi trường thực tế. Các nhà nghiên cứu của BIA cảnh báo rằng nếu không có các khung giám sát, các hệ thống tự chủ có thể tạo ra những rủi ro mới về an ninh mạng và vận hành.

Câu hỏi thực sự: Ai sẽ chiến thắng trong nền kinh tế AI?

Tuy nhiên, xu hướng chung dường như không thể nhầm lẫn.

Giữa chi tiêu cơ sở hạ tầng trị giá hàng nghìn tỷ đô la, việc áp dụng AI ngày càng nhanh chóng trong doanh nghiệp và sự xuất hiện của các tác nhân AI tự chủ có khả năng thực hiện các tác vụ phức tạp, AI đang chuyển đổi từ một điều mới lạ thành động lực cốt lõi của tăng trưởng kinh tế. Đối với doanh nghiệp, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, câu hỏi trung tâm không còn là liệu AI có định hình lại các ngành công nghiệp hay không.

Câu hỏi thực sự là ai sẽ thu về lợi nhuận — và ai sẽ phải dành thập kỷ tới để giải thích tại sao họ đã bỏ lỡ thời cơ.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• AI đại lý là gì?
  AI đại lý đề cập đến các hệ thống trí tuệ nhân tạo tự động có thể lập kế hoạch nhiệm vụ, tương tác với các công cụ và thực hiện các quy trình làm việc nhiều bước với sự giám sát tối thiểu của con người.
• Thị trường AI tự chủ có thể phát triển đến mức nào?
  Các nhà phân tích dự báo ngành AI tự chủ toàn cầu có thể tăng trưởng từ khoảng 9 tỷ USD vào năm 2026 lên hơn 139 tỷ USD vào năm 2034.
• Tại sao các công ty lại đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng AI?
  Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu và năng lực tính toán là cần thiết để vận hành các mô hình AI tiên tiến, và các nhà phân tích ước tính đầu tư toàn cầu sẽ đạt gần 2,9 nghìn tỷ USD vào năm 2028.
• Tại sao Phố Wall coi AI là một lực lượng kinh tế vĩ mô?
  Bởi vì công nghệ này hiện đang ảnh hưởng đến năng suất, lợi nhuận doanh nghiệp, chi tiêu cho hạ tầng và cạnh tranh địa chính trị giữa các nền kinh tế lớn.