Lợi Nhuận Kinh Doanh Chênh Lệch Giá Bitcoin Giảm Khi Các Tổ Chức Rút Lui

Phố Wall rút lui khỏi giao dịch cơ sở Bitcoin từng có lợi nhuận cao

Một trong những chiến lược bitcoin đáng tin cậy nhất của Phố Wall đang nhanh chóng mất đi sức cạnh tranh. Giao dịch chênh lệch giá, nơi nhà đầu tư mua bitcoin giao ngay và bán hợp đồng tương lai để nắm bắt sự khác biệt về giá, đã chứng kiến lợi nhuận giảm sút khi chênh lệch thu hẹp.

Từng là chiến lược nền tảng cho các quỹ đầu cơ và bàn giao dịch tổ chức sau khi các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ được chấp thuận vào đầu năm 2024, giao dịch này hiện đang vật lộn để mang lại lợi nhuận để biện minh cho chi phí vốn và thực hiện.

Theo một báo cáo của Bloomberg, dữ liệu cho thấy rằng lợi suất cơ sở một tháng hàng năm của bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 5%, giảm mạnh so với khoảng 17% một năm trước. Với trái phiếu Kho bạc Mỹ một năm mang lại khoảng 3,5%, phần bù do chiến lược này mang lại đã thu hẹp gần không đáng kể cho các bên lớn.

Sự nén này đang định hình lại các thị trường phái sinh. Lãi suất mở trong hợp đồng tương lai bitcoin trên Chicago Mercantile Exchange (CME) đã giảm dưới 10 tỷ USD, giảm từ mức đỉnh trên 21 tỷ USD, và hiện đang theo sau Binance lần đầu tiên kể từ năm 2023, theo dữ liệu của Coinglass. Lãi suất mở của Binance vẫn ổn định gần 11 tỷ USD, phản ánh sự thống trị ngày càng tăng của hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chiếm phần lớn khối lượng giao dịch tiền điện tử.

Các bên tham gia thị trường cho biết sự dịch chuyển này phản ánh sự rút lui từ các quỹ đầu cơ và tài khoản lớn của Hoa Kỳ hơn là rút lui hoàn toàn khỏi tiền điện tử. CME thừa nhận rằng năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt, với sự rõ ràng về quy định cải thiện khuyến khích các tổ chức mở rộng ra ngoài bitcoin vào các tài sản như ether, XRP, và solana. Lợi suất mở hàng ngày trung bình trong hợp đồng tương lai ether tăng từ khoảng 1 tỷ USD năm 2024 lên gần 5 tỷ USD năm 2025, theo sàn giao dịch.

Đọc thêm: Tâm lý Nguy cơ Toàn cầu Đè nặng lên Bitcoin Dưới 90,000 USD

Với lợi nhuận gần như không có rủi ro từ chênh lệch giá giảm dần, các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang các lựa chọn khác, chiến lược phòng ngừa, và các cơ hội phi tập trung phức tạp hơn, đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên lợi nhuận chênh lệch giá bitcoin dễ dàng.

Câu hỏi thường gặp 📊

• Giao dịch cơ sở (basis) Bitcoin là gì? Đó là một chiến lược chênh lệch giá nơi nhà đầu tư mua bitcoin giao ngay và bán hợp đồng tương lai để kiếm phần chênh lệch giá.
• Tại sao giao dịch cơ sở trở nên kém hấp dẫn? Chênh lệch trong hợp đồng tương lai Bitcoin đã bị nén, giảm lợi suất hàng năm xuống còn khoảng 5% so với khoảng 17% năm ngoái.
• Sự thay đổi này đã ảnh hưởng thế nào đến thị trường phái sinh? Lãi suất mở trong hợp đồng tương lai bitcoin trên CME đã giảm mạnh khi các tổ chức giảm các giao dịch cơ sở và xoay chuyển chiến lược.
• Các nhà giao dịch đang làm gì thay vì chênh lệch giá Bitcoin? Các tổ chức đang chuyển sang các lựa chọn khác, phòng ngừa rủi ro, và các tài sản tiền điện tử khác như ether, XRP, và solana.