Lập chỉ số Hệ thống ống nước: Diễn biến Bitwise trên Stablecoin và quỹ ETF Mã hóa

Bitwise nhắm đến ETF vào mặt sau của tiền điện tử: Nhà phát hành, Oracles và ETP

Bitwise Funds Trust đã nộp một sửa đổi sau khi hiệu lực vào ngày 16 tháng 9 năm 2025, cho Bitwise Stablecoin và Tokenization ETF, với hiệu lực được nhắm mục tiêu 75 ngày sau khi nộp theo Quy tắc 485(a)(2); bản cáo bạch sơ bộ để trống sàn giao dịch và mã chứng khoán.

Mục tiêu của quỹ là phản ánh Chỉ số Stablecoin và Tokenization của Bitwise, đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các thành phần của chỉ số thông qua tiếp cận sao chép hoàn toàn. Nhà cố vấn là Bitwise Investment Manager, và chỉ số được quản lý bởi một công ty liên kết, Bitwise Index Services.

Chỉ số được chia đều thành hai phần: Phần Cổ phiếu của “Các công ty Stablecoin & Tokenization” và Phần Tài sản Crypto sử dụng các sản phẩm giao dịch trao đổi để cung cấp tiếp cận blockchain liên quan đến hệ sinh thái đó.

Cổ phiếu đủ điều kiện gom nhà phát hành, nhà cung cấp hạ tầng, bộ xử lý thanh toán, các sàn giao dịch/môi giới hướng đến tokenization, và các nhà bán lẻ. Các thành phần được xếp hạng theo mức độ tiếp cận kinh doanh, với việc lựa chọn ưu tiên 20 tên lớn nhất ở Hạng 1 và Hạng 2; các mức giới hạn là 15% (Hạng 1), 8% (Hạng 2), và 3% (Hạng 3 nếu cần).

Về phía tiền điện tử, quỹ sẽ không giữ token trực tiếp; nó có thể giữ các ETP tiền điện tử tài sản đơn lẻ và phân bổ 5% vào oracles. Thành phần lớn nhất của Phần Tài sản Crypto được giới hạn ở mức 22,5%, và chỉ số tái cân bằng hàng quý.

Rủi ro chạy dọc lĩnh vực: sự tách giá trị của stablecoin và chính sách đảo chiều, các khu vực pháp lý xám của tokenization, sự khác biệt về quyền giám hộ và công bố thông tin cho các ETP không thuộc Hoa Kỳ, sự tập trung vào công nghệ, và những động thái thông thường của sự chênh lệch quý ETF—cộng với thực tế của quỹ hoàn toàn mới. Dịch: nó nhắm vào hệ thống đường ray, nhưng đường ray có thể rung rinh với rủi ro và biến động.

Nhiều người tin rằng stablecoin, tokenization và oracles đang được dự đoán sẽ phát triển bùng nổ nhờ khả năng nâng cấp thanh toán toàn cầu, rút ngắn thời gian giải quyết, và làm cho các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới trở nên mượt mà hơn. Chúng giảm bớt trung gian, cắt giảm chi phí và nâng cao độ minh bạch trong khi thực hiện tất cả bằng sự tinh tế kỹ thuật số.