Làm thế nào RWAs được token hóa âm thầm trở thành một câu chuyện cốt lõi của tiền mã hóa vào năm 2025

Năm mà RWAs trở thành nghiêm túc

Sau nhiều năm thử nghiệm và các dự án sandbox, năm 2025 đánh dấu sự chuyển mình của các tài sản thực được mã hóa (RWAs) từ sự tò mò thành công cụ của thị trường vốn. Dữ liệu do rwa.xyz tổng hợp cho thấy ngành này mở rộng qua các loại tài sản, blockchain, và các trường hợp sử dụng của tổ chức, ngay cả khi điều kiện thị trường thử thách những mô hình yếu hơn.

Ở mức độ cao, vũ trụ tài sản mã hóa đã kết thúc năm 2025 với sự phân chia rõ rệt. RWAs phân phối — các token có thể di chuyển tự do giữa các ví và giao thức — đạt gần 19 tỷ đô la về giá trị, trong khi các tài sản đại diện bị khóa vào các nền tảng phát hành cao hơn chúng gần 400 tỷ đô la. Sự chênh lệch không quan trọng bằng xu hướng: sự di động, không chỉ nhãn token, ngày càng định rõ sản phẩm nào thu hút nhu cầu bền vững.

Stablecoin vẫn là hạng nặng của mã hóa, chiếm khoảng 300 tỷ USD về giá trị và hơn 200 triệu người sở hữu. Nhưng ngoài các token gắn chặt với đô la, các nhà đầu tư đã dành năm 2025 để tìm kiếm các RWAs sinh lời mà họ cảm thấy quen thuộc, minh bạch và hữu ích trong môi trường trên chuỗi.

Trái phiếu nắm vai trò trung tâm

Những trái phiếu của Mỹ được mã hóa nổi lên như xương sống của thị trường RWA phân phối. Với gần 9 tỷ đô la giá trị vào cuối tháng mười hai, trái phiếu trên chuỗi mang lại điều gì đó mà các sản phẩm gốc crypto thường khó có: lợi nhuận dự đoán mà không có toán học sáng tạo. Trong một năm được đánh dấu bởi lãi suất cao, các token dựa trên trái phiếu đã trở thành nơi đỗ vốn mặc định cho những người tìm kiếm sự ổn định trên chuỗi.

Các nhà phát hành như Securitize, Ondo và Circle chiếm ưu thế trong hạng mục này, chiếm hơn một nửa giá trị trái phiếu mã hóa. Sản phẩm của họ không chạy theo sự mới lạ; thay vào đó, họ tập trung vào tuân thủ, thanh khoản và độ tin cậy hoạt động — các thuộc tính mà các nhà phân bổ của tổ chức thường đánh giá cao.

Tín dụng, Trái phiếu và Săn lùng Lợi nhuận

Ngoài trái phiếu của Mỹ, nợ được mã hóa đã đa dạng hóa một cách đáng kể vào năm 2025. Trái phiếu chính phủ không thuộc Mỹ đã thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự phơi nhiễm tiền tệ, trong khi các nền tảng tín dụng tư nhân âm thầm mở rộng thành một trong những phân khúc RWA lớn nhất về khối lượng vay. Đến cuối năm, các giao thức tín dụng tư nhân đã tạo ra hơn 29 tỷ USD tiền vay, với gần 18 tỷ USD vẫn còn hoạt động.

Không giống như trái phiếu, tín dụng tư nhân mang theo rủi ro thực sự và lợi nhuận phản ánh điều đó. Các tỷ lệ phần trăm hàng năm hai chữ số đã thu hút vốn, nhưng việc trả nợ, tái cấp vốn và hiệu quả của người vay vẫn là mối quan tâm hàng đầu. Thị trường không bỏ qua những rủi ro đó — nó đã định giá chúng.

Hàng hóa chuyển sang kỹ thuật số, Vàng vẫn là vua

Hàng hóa được mã hóa đã có một năm vững chắc, dẫn đầu áp đảo bởi vàng. Các token được đảm bảo bằng vàng vật chất chiếm phần lớn giá trị thị trường 3,7 tỷ USD của ngành này, củng cố vai trò của vàng như một biện pháp phòng ngừa quen thuộc trong các hệ thống chưa quen. Mặc dù khối lượng chuyển nhượng giảm nhẹ vào cuối năm, nhưng sự tăng trưởng chung của loại này cho thấy các nhà đầu tư vẫn đánh giá cao tài sản cứng — đặc biệt khi được bao bọc trong sự minh bạch trên chuỗi.

Dĩ nhiên, sự gia tăng giá trị của vàng đã giúp làm tăng sức mạnh của thị trường hàng hóa được mã hoá này.

Các Quỹ và Cổ Phiếu được Mã hóa Tìm Thấy Lối Đi của Mình

Các quỹ của tổ chức — quỹ đầu cơ, quỹ đầu tư mạo hiểm và các chiến lược thay thế — đã có tiến triển từng bước trên chuỗi, ngay cả khi loại này ghi nhận sự suy giảm khiêm tốn vào cuối năm. Sự sụt giảm phản ánh sự rút lui nhiều hơn là từ bỏ, với các nền tảng tiếp tục mở rộng các sản phẩm mặc dù dòng chảy không đồng đều.

Trong khi đó, cổ phiếu công chúng mã hóa đã mang lại một trong những câu chuyện tăng trưởng mạnh mẽ nhất của năm 2025. Tổng giá trị tăng vọt đáng kể, khối lượng chuyển nhượng tăng mạnh, và số lượng chủ sở hữu tăng gần 15% chỉ trong một tháng. Quyền sở hữu phân mảnh và giao dịch 24/7 đã thu hút các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm đến việc truy cập hơn là truyền thống.

Ethereum Vẫn Dẫn Đầu, Nhưng Không Cô Đơn

Từ góc độ kỹ thuật, Ethereum vẫn là lớp thanh toán chính cho RWAs, lưu trữ phần lớn các sản phẩm và giá trị mã hóa. Nhưng nó không phải là nền văn hóa duy nhất. BNB Chain, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche và Polygon đều hỗ trợ các hồ bơi tài sản mã hóa đang tăng trưởng, làm nổi bật thực tế nhiều chuỗi của ngành này.

Các nhà phát hành ngày càng coi các blockchain như các lựa chọn hạ tầng thay vì cam kết ý thức hệ, chọn lựa mạng dựa trên phí, công cụ tuân thủ và nhu cầu thanh toán.

Cũng đọc: Các Chủ Đề Đầu Tư của Blackrock năm 2025 Đưa Bitcoin và IBIT Thành Trọng Tâm

Tại Sao Năm 2025 Quan Trọng

RWAs mã hóa đã tạo tiếng vang vào năm 2025 vì chúng giải quyết các vấn đề thực tế. Phân mảnh đã hạ thấp rào cản gia nhập. Thanh toán trên chuỗi đã giảm ma sát. Dữ liệu minh bạch đã cải thiện sự tin tưởng. Và sự tích hợp với tài chính phi tập trung (DeFi) đã cho phép các tài sản truyền thống hoạt động trong các hệ thống có thể lập trình thay vì bên cạnh chúng.

Các nhà quản lý tài sản lớn, bao gồm Blackrock và Franklin Templeton, không coi mã hóa như một nhiệm vụ phụ. Sự tham gia của họ cho thấy rằng RWAs đang phát triển thành cơ sở hạ tầng thay vì thử nghiệm.

Nhìn Về Năm 2026

Khi năm 2026 bắt đầu, lộ trình đã rõ ràng. Nhiều tài sản sẽ di chuyển lên chuỗi. Nhiều sản phẩm đại diện sẽ hướng đến tính di động. Hạ tầng đa chuỗi sẽ được cải thiện. Quy định sẽ thắt chặt chứ không biến mất. Những người chiến thắng có thể sẽ là những nền tảng cân bằng sự tuân thủ với tính hợp tác, lợi nhuận với sự minh bạch.

Tài sản thực được mã hóa không thay thế tài chính truyền thống vào năm 2025 — nhưng chúng đã ngừng yêu cầu sự cho phép để ngồi cùng bàn.

Câu hỏi Thường Gặp ❓

• RWAs mã hóa là gì?
  Chúng là các token dựa trên blockchain đại diện cho quyền sở hữu hoặc phơi nhiễm đối với các tài sản truyền thống như trái phiếu, tín dụng, hàng hóa và cổ phiếu.
• Tại sao RWAs phát triển vào năm 2025?
  Các nhà đầu tư đã tìm kiếm lợi nhuận, sự minh bạch và dễ tiếp cận hơn với các tài sản truyền thống thông qua hạ tầng trên chuỗi.
• Loại RWAs nào dẫn đầu thị trường vào năm 2025?
  Trái phiếu Mỹ mã hóa chiếm ưu thế trong các RWAs phân phối về giá trị và mức độ chấp nhận.
• Có sử dụng RWAs trong tài chính phi tập trung không?
  Có, nhiều tài sản mã hóa hiện đang được sử dụng làm tài sản thế chấp, công cụ giao dịch và thành phần lợi nhuận trong các giao thức defi.