Kết Quả Bầu Cử Hạ Nhiệt nhưng Hoạt Động Vẫn Tiếp Diễn cho Thị Trường Dự Đoán Polymarket và Kalshi

Dữ liệu cho thấy khối lượng Polymarket vẫn trên mức trước bầu cử

Chỉ số từ Dune Analytics cho thấy Polymarket, thị trường dự đoán dựa trên blockchain, đã duy trì hoạt động vào năm 2025. Khối lượng hàng tháng, đạt hơn 2 tỷ đô la trong giai đoạn bầu cử, đã giảm nhưng vẫn nằm trên mức trước bầu cử.

Khối lượng giao dịch tăng cao vào giữa đến cuối năm 2024, với nhiều tháng đạt trên 2 tỷ đô la giá trị trao đổi. Hoạt động đã giảm sau cuộc bầu cử, nhưng những tháng gần đây đã báo cáo hơn 1 tỷ đô la trong các giao dịch. Tổng giá trị hàng ngày thường dao động từ 20 triệu đến 50 triệu đô la, với một số ngày vượt quá 70 triệu đô la trong các sự kiện lớn.

Số tài khoản hoạt động hàng tháng đã vượt qua 400,000 trong cuộc bầu cử giữa Trump và Harris và vẫn duy trì trong hàng trăm nghìn cho đến giữa năm 2025. Số tài khoản hoạt động hàng ngày thường dao động từ 20,000 đến 30,000, với sự gia tăng trong các kỳ hạn hoặc diễn biến quan trọng. Việc tạo tài khoản mới đạt đỉnh trên 400,000 trong một tháng và tiếp tục mỗi tháng kể từ đó.

Cá cược Polymarket với khối lượng gần đây cao nhất bao gồm thể thao, chính trị địa lý và các hợp đồng dựa trên sự kiện. Vào ngày 5 tháng 8 năm 2025, các thị trường có khối lượng hàng ngày lớn nhất là “Người chiến thắng Golf LIV Chicago,” các cặp đấu “UFC Fight Night” và “Megaquake trước ngày 30 tháng 9?” Các thị trường chính trị vẫn hoạt động, bao gồm các hợp đồng về cuộc họp có thể giữa Tổng thống Trump và Vladimir Putin, thỏa thuận ngừng bắn và quyết định chính sách của ngân hàng trung ương.

Thị trường chính trị bao gồm các hợp đồng với thanh khoản đáng kể. Đến đầu tháng 8, thị trường cho cuộc họp giữa Trump và Putin trước ngày 15 tháng 8 cho thấy xác suất 87% với gần 1 triệu đô la trong các giao dịch. Các hợp đồng hoạt động khác bao gồm cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2028, cuộc bầu cử tổng thống Bolivia, và các thay đổi có thể về lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu cho thấy hoạt động sau cuộc bầu cử bao gồm cả các thị trường chính trị và phi chính trị. Trong khi các sự kiện chính trị trùng với khối lượng cao hơn, sự tham gia cũng có mặt trong các hợp đồng thể thao, kinh tế, và thị trường ngách.

Dữ liệu trong năm qua cho thấy hoạt động tiếp tục vượt quá chu kỳ bầu cử, với khối lượng hàng ngày nhất quán, các tài khoản đang hoạt động liên tục và việc tạo tài khoản tiếp tục.

Mô hình giao dịch của Kalshi phản ánh xu hướng sau bầu cử 2024

Kalshi, một thị trường dự đoán có trụ sở tại Hoa Kỳ, tiếp tục hoạt động vào năm 2025 với mức độ hoạt động khác so với Polymarket. Con số Dune Analytics cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của Kalshi tăng vào cuối năm 2024 trong giai đoạn bầu cử Hoa Kỳ và kể từ đó đã duy trì ở phạm vi nhất định. Khối lượng hàng ngày thay đổi, với những thay đổi lớn thỉnh thoảng xảy ra, bao gồm tăng 231% vào ngày 22 tháng 6 năm 2025.

Trong các biểu đồ so sánh khối lượng, khối lượng lớn nhất trong một ngày của Kalshi đạt khoảng 80 triệu đô la. Số lượng giao dịch hàng ngày của nền tảng này vẫn nhất quán. Cấu trúc của nó cho phép sự tham gia từ người dùng có trụ sở tại Hoa Kỳ. Cũng giống như Polymarket, các thị trường của Kalshi bao gồm chính trị, thể thao, kinh tế và văn hóa đại chúng.

Đến tháng 8 năm 2025, các thị trường đang hoạt động bao gồm “Quyết định của Fed vào tháng 9” (đánh giá xác suất 76% cho một giảm 25 điểm cơ bản với gần 150 triệu đô la khối lượng giao dịch), “Đảng nào sẽ thắng Hạ viện vào năm tới?” (Đánh giá 68% xác suất cho đảng Dân chủ), và “Quán quân Bóng đá chuyên nghiệp?” cùng với các hợp đồng về điểm số đánh giá phim và kết quả mối quan hệ của người nổi tiếng.

Thị trường chính trị và kinh tế chiếm phần lớn hoạt động của Kalshi. Thị trường “Trump sẽ gặp ai trong năm nay?” đánh giá xác suất 94% cho Vladimir Putin và 69% cho Tập Cận Bình. Các hợp đồng khác tập trung vào việc công bố chỉ số giá tiêu dùng, thời gian hình thành bão và cuộc bầu cử ở nước ngoài.

Dữ liệu thay đổi hàng ngày cho thấy sự dao động gắn liền với các sự kiện tin tức, với cả sự gia tăng và giảm đôi khi vượt quá 20%. Vào một số ngày, Kalshi ghi nhận những thay đổi trên 50% trong khối lượng hàng ngày.

Dữ liệu từ cả Polymarket và Kalshi chỉ ra rằng thị trường dự đoán vẫn hoạt động vượt qua các chu kỳ bầu cử lớn. Polymarket ghi nhận khối lượng toàn cầu cao hơn, trong khi Kalshi hoạt động trong quy định của Hoa Kỳ và tập trung hoạt động trong các hợp đồng chính trị và kinh tế. Cùng với nhau, các con số cho thấy hoạt động trên nhiều loại sự kiện suốt cả năm.