Kalshi được cấp phép giao dịch ký quỹ sau khi công ty liên kết Kinetic Markets nhận được giấy phép FCM

Kalshi Được Phê Duyệt Dịch Vụ Giao Dịch Ký Quỹ

Hồ sơ của NFA liệt kê Kinetic Markets là cả một FCM và công ty hoán đổi. Bloomberg là đơn vị đầu tiên đưa tin về hồ sơ của NFA. Kalshi Inc. nắm giữ 10% hoặc hơn lợi ích tài chính trong thực thể này. Các đồng sáng lập Tarek Mansour và Luana Lopes Lara được nêu tên là chủ sở hữu gián tiếp, với Lior Samuel Hirschfeld giữ chức Giám đốc Điều hành (CEO) của Kinetic, Sam Rosner là Giám đốc Tài chính (CFO) và Joshua Andrew Beardsley là Giám đốc Tuân thủ.

Cho đến nay, Kalshi hoạt động theo mô hình hoàn toàn có tài sản đảm bảo, yêu cầu nhà giao dịch phải nộp 100% giá trị hợp đồng trước khi mở vị thế. Giao dịch ký quỹ thay đổi điều này. Các nhà đầu tư sẽ có thể giữ vị thế bằng cách chỉ nộp một phần nhỏ giá trị tổng hợp làm tài sản đảm bảo, giải phóng vốn cho các mục đích khác.

Mansour đã thông báo với các đại biểu tại một hội nghị nghiên cứu Kalshi gần đây rằng quyền truy cập ký quỹ sẽ được mở cho các nhà đầu tư tổ chức trước tiên, bao gồm quỹ phòng hộ, bộ phận giao dịch nội bộ và các công ty tương tự, trước khi xem xét triển khai cho nhà đầu tư cá nhân. Chưa có ngày ra mắt chính thức nào được công bố.

Sự chấp thuận FCM này liên quan trực tiếp đến vị thế hiện tại của Kalshi là thị trường hợp đồng được CFTC chỉ định cho các hợp đồng sự kiện, một trong những sàn giao dịch đầu tiên được cấp chỉ định này. Công ty đã nộp đơn đăng ký FCM vào cuối năm 2025, và NFA đã xác nhận việc phê duyệt này trong tuần này.

Nỗ lực mở rộng tiếp cận cho nhà đầu tư tổ chức của Kalshi đã được chuẩn bị trong nhiều tháng qua. Vào đầu tháng 2 năm 2026, công ty được cho là đang tìm kiếm sự phê duyệt của CFTC nhằm thu hút vốn từ các hoạt động giao dịch chuyên nghiệp. Việc đăng ký FCM cung cấp khung khổ đòn bẩy cần thiết để các công ty này tham gia với quy mô lớn.

Báo cáo lưu ý rằng các thông báo hợp tác gần đây cũng phản ánh hướng đi này. Kalshi đã ký thỏa thuận thanh toán bù trừ và hạ tầng với Fidelity Information Services, công bố tích hợp dữ liệu với Ark Invest vào ngày 26 tháng 3 năm 2026, và hoàn tất tích hợp trước đó với Tradeweb vào năm 2026.

Khối lượng giao dịch hàng tháng trên nền tảng này đã vượt quá $10 tỷ trong các giai đoạn gần đây. Giá trị thị trường của công ty hiện ở mức khoảng $22 tỷ. Kalshi hiện cung cấp các hợp đồng liên quan đến chính trị, thể thao, giá tiền điện tử, kết quả thời tiết và các sự kiện thực tế khác.

Được thành lập vào năm 2020, Kalshi đã trải qua nhiều năm trong các thủ tục pháp lý trước khi CFTC phê duyệt nó là sàn giao dịch hợp đồng sự kiện chuyên dụng đầu tiên. Nền tảng này cũng phải đối mặt với các thách thức pháp lý cấp bang tại Tennessee và Nevada liên quan đến thẩm quyền cá cược thể thao, nhưng các tòa án liên bang đã ủng hộ sự giám sát của CFTC đối với các hợp đồng này.

Các nhà quan sát trên mạng xã hội mô tả việc đăng ký FCM là một "rào cản lớn" đối với Kalshi. Bên cạnh đó, điều này sẽ mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư tổ chức muốn có vị thế bán khống đối với các kết quả sự kiện, những vị thế vốn khó xây dựng hiệu quả dưới cấu trúc tài sản thế chấp cũ.

"Giải quyết vòng luẩn quẩn giữa rủi ro ký quỹ và rủi ro nhảy giá chính là cách để thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư phải triển khai với khối lượng danh nghĩa lớn," một người dùng viết trên X.

Tốc độ áp dụng của các tổ chức sẽ phụ thuộc vào cách Kalshi cấu trúc các yêu cầu ký quỹ và những hợp đồng nào được chấp nhận. Công ty đã cho biết tính năng này có thể không áp dụng cho tất cả các hợp đồng sự kiện khi ra mắt.

Kinetic Markets hiện được liệt kê là thành viên NFA không hoạt động, có nghĩa là công ty này không độc lập tiến hành kinh doanh hàng hóa. Chức năng chính của công ty là hỗ trợ cơ sở hạ tầng giao dịch mở rộng của Kalshi. Thông tin chi tiết hơn về lộ trình triển khai dự kiến sẽ được công bố trong những tuần tới.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Kinetic Markets LLC là gì? Kinetic Markets LLC là công ty liên kết của Kalshi, được NFA đăng ký là nhà môi giới hợp đồng tương lai vào ngày 24 tháng 3 năm 2026, nhằm cho phép giao dịch ký quỹ trên nền tảng.
• Giao dịch ký quỹ trên Kalshi hoạt động như thế nào? Thay vì đặt cọc 100% giá trị hợp đồng, nhà giao dịch ký quỹ chỉ cần đặt cọc một phần của vị thế làm tài sản thế chấp, giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
• Ai có thể truy cập giao dịch ký quỹ Kalshi trước tiên? Giao dịch ký quỹ ban đầu sẽ dành cho các nhà đầu tư tổ chức như quỹ đầu cơ, và có thể mở rộng cho nhà đầu tư cá nhân vào một thời điểm sau này.
• Kalshi có được CFTC quản lý không? Có, Kalshi hoạt động như một thị trường hợp đồng được CFTC chỉ định, là một trong những sàn giao dịch đầu tiên được phê duyệt cụ thể cho các hợp đồng sự kiện.