JPMorgan: Stablecoins Đã Xử Lý $27T trong năm 2024, Hiện Đang Tham Gia TradFi

JPMorgan Chỉ Rõ Sự Phát Triển của Stablecoin, Cảnh Báo Về Sự Cường Độ Quá Mức

Một sự hội tụ ngày càng lớn giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống đang diễn ra, các nhà chiến lược của JPMorgan đã lưu ý trong tuần này, nhấn mạnh hai phát triển lớn: sự tích hợp của stablecoins vào hệ thống tài chính chính thống và sự tăng tốc trong mã hóa tài sản thực tế (RWAs), Bloomberg báo cáo.

Những phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh một mối quan hệ hợp tác mới giữa Goldman Sachs và Bank of New York Mellon để mã hóa cổ phiếu của các quỹ thị trường tiền tệ. JPMorgan gọi thỏa thuận này là một “bước nhảy vọt quan trọng” cho lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ trị giá hơn 7 nghìn tỷ đô la, chỉ ra thanh khoản và hiệu quả lớn hơn mà không đánh đổi các biện pháp bảo vệ quy định như quy tắc 2a-7.

Stablecoins—các token dựa trên blockchain được cố định với các tiền tệ pháp định như đồng đô la Mỹ—đã xử lý hơn 27 nghìn tỷ đô la trong năm 2024, vượt qua Visa và Mastercard cộng lại. JPMorgan cho biết sự tích hợp của chúng với các ngân hàng, công ty thanh toán, và khung pháp lý báo hiệu sự tự tin ngày càng tăng của các tổ chức.

Visa, Mastercard và Paypal đã chấp nhận stablecoins cho các chuyển khoản, trong khi Luật GENIUS của Thượng viện Hoa Kỳ năm 2025 đã thiết lập một nền tảng pháp lý rõ ràng hơn cho các tài sản này. JPMorgan, từng hoài nghi, đã khởi động nhiều nỗ lực blockchain thông qua đơn vị Kinexys của mình. Các nỗ lực này bao gồm JPMD, một khoản tiền gửi mã hóa đã được phát hành trên chuỗi Base của Coinbase cho khách hàng tổ chức, và Mạng Lưới Tài Sản Thế Chấp Mã Hóa (TCN), cho phép tài sản thực tế được sử dụng làm tài sản thế chấp dựa trên blockchain.

Báo cáo còn nói tập đoàn này coi việc mã hóa là cách để đưa cơ sở hạ tầng Wall Street đến với thị trường rộng lớn hơn. Các tổ chức toàn cầu hiện đang sử dụng Khô bản U.S. dưới hình thức mã hóa để truy cập được đồng đô la một cách suôn sẻ hơn, và các công ty như Blackrock và Franklin Templeton đang cung cấp các quỹ thị trường tiền tệ mã hóa.

Mặc dù đã có tiến bộ, JPMorgan vẫn thận trọng. Trong khi một số nhà phân tích dự đoán stablecoins có thể phát triển thành một loại tài sản trị giá nghìn tỷ đô la, ngân hàng dự kiến thị trường này sẽ dừng ở mức khiêm tốn hơn là 500 tỷ đô la vào năm 2028, do các rào cản quy định và sự phức tạp địa chính trị.