Hoạt động phái sinh sôi sục khi các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin ưa chuộng quyền chọn mua hơn quyền chọn bán

Dữ liệu phái sinh cho thấy nhà giao dịch đặt cược vào đà tăng của Bitcoin dù có phòng hộ ngắn hạn

Theo thống kê của coinglass.com, trên các sàn phái sinh toàn cầu, tổng open interest của hợp đồng tương lai bitcoin đạt 655.470 BTC, trị giá khoảng 44,45 tỷ USD. Hoạt động này phân bổ trên các sàn lớn, với Binance dẫn đầu ở mức 118.020 BTC (8 tỷ USD), tiếp theo là CME với 103.410 BTC (7,01 tỷ USD). Trong khi open interest của Binance giảm 1,08% trong 24 giờ, CME ghi nhận mức giảm mạnh hơn 5,09%, cho thấy vị thế của khối tổ chức đã hạ nhiệt đôi chút trong giai đoạn giá tích lũy gần đây.

Ngoài hai nền tảng đứng đầu, thanh khoản vẫn được phân bổ rộng rãi. Gate nắm 72.210 BTC open interest trị giá 4,90 tỷ USD, trong khi Bybit mang 58.580 BTC (3,97 tỷ USD) và OKX duy trì 43.350 BTC (2,94 tỷ USD). Bybit ghi nhận open interest tăng 4,63% trong 24 giờ qua, cho thấy nhà giao dịch tại đây vẫn đang tăng mức tiếp xúc trong khi các nền tảng khác thu hẹp vị thế.

Xét tổng thể, dữ liệu hợp đồng tương lai phác họa một thị trường vẫn tham gia mạnh nhưng không ồ ạt gia tăng đòn bẩy mới. Một số sàn ghi nhận open interest giảm nhẹ theo giờ, và mức thay đổi 24 giờ trên toàn bộ các nền tảng là –2,68%, cho thấy nhà giao dịch có thể đang tạm dừng để chờ tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.

Thị trường quyền chọn, tuy nhiên, cho thấy thiên hướng đặt vị thế tăng giá mạnh hơn. Tổng open interest quyền chọn cho thấy call chiếm 57,58% vị thế, tương đương 305.677,96 BTC, so với 225.181,28 BTC ở put (42,42%). Nói một cách dễ hiểu: nhà giao dịch đang nghiêng về xu hướng tăng, dù không liều lĩnh.

Hoạt động quyền chọn ngắn hạn lại kể một câu chuyện hơi khác. Trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch put nhích lên vượt call, chiếm 51,90% khối lượng so với 48,10% của call. Sự lệch này cho thấy một số nhà giao dịch đang phòng hộ trước các biến động giá gần đây, ngay cả khi các cược kỳ hạn dài vẫn nghiêng về mức giá cao hơn.

Vị thế quyền chọn trên CME cho thấy phần lớn open interest tập trung vào các kỳ đáo hạn cách 1 đến 3 tháng, với các “cụm” lớn nhất nằm ở cửa sổ 1–2 tháng và 2–3 tháng. Phân bổ này cho thấy nhà giao dịch đang tập trung mạnh vào diễn biến giá giai đoạn đầu mùa xuân hơn là các kỳ hạn xa, điều thường xảy ra khi thị trường kỳ vọng biến động trong trung hạn.

Nhìn kỹ hơn vào bảng quyền chọn Deribit cho thấy nhà giao dịch đang đặt những cược lớn nhất ở đâu. Cược đông nhất là call ngày 27 tháng 3 năm 2026 tại mức 125.000 USD, nắm 10.347,9 BTC open interest, theo sau là một call phổ biến khác ở mức 75.000 USD với 9.251,9 BTC. Ở chiều ngược lại, nhà giao dịch cũng duy trì “bảo hiểm”. Các cược phòng vệ lớn gồm put 60.000 USD với 8.884,6 BTC, trong khi một lớp lưới an toàn sâu hơn nằm ở put 20.000 USD với 8.568,5 BTC, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn đang phòng hộ trước khả năng sụt giảm mạnh.

Những vị thế này cho thấy một mô thức quen thuộc trên thị trường quyền chọn bitcoin: nhà giao dịch tự bảo vệ nếu giá giảm, đồng thời vẫn chừa không gian để hưởng lợi nếu bitcoin bứt phá mạnh. Một số cược tăng giá đáng chú ý gồm call 90.000 USD đáo hạn ngày 27 tháng 3 năm 2026, với 5.715,3 BTC open interest, và call 120.000 USD kỳ hạn dài hơn đáo hạn ngày 25 tháng 12 năm 2026, nắm 5.626,6 BTC. Nói cách khác, vẫn có rất nhiều nhà giao dịch giữ các mục tiêu giá tham vọng trong tầm ngắm.

Dữ liệu “max pain” — mức giá mà số lượng quyền chọn lớn nhất sẽ đáo hạn vô giá trị — bổ sung thêm một lớp hấp dẫn. Trên Deribit, mức max pain chủ đạo quanh kỳ đáo hạn 27 tháng 3 nằm gần 75.000 USD, đi kèm cột giá trị danh nghĩa quyền chọn lớn nhất trong số các kỳ hạn sắp tới. Sự tập trung đó cho thấy thị trường có thể bị “hút” về mức này khi ngày đáo hạn đến gần.

Các nền tảng khác cho thấy lực hút hơi khác. Đường cong max pain của quyền chọn Binance lơ lửng quanh vùng trên 70.000 USD trong ngắn hạn, trong khi các dự phóng dài hơn tăng vọt mạnh về khoảng 120.000 USD quanh giai đoạn tháng 9 năm 2026. Trên OKX, các mức max pain tụ lại quanh 78.000 đến 79.000 USD qua nhiều kỳ đáo hạn.

Tóm lại, các nhà giao dịch phái sinh dường như đang “xỏ kim”: phòng hộ thận trọng trong ngắn hạn đi kèm với các cược tăng giá bền bỉ. Đòn bẩy hợp đồng tương lai vẫn lớn nhưng ổn định, call nhiều hơn put, và các cụm đáo hạn quanh vùng giữa 70.000 USD cho thấy nơi nhà giao dịch kỳ vọng cuộc giằng co tiếp theo sẽ diễn ra.

Nếu thị trường phái sinh của bitcoin là một bàn poker, các chồng chip vẫn cao — nhưng nhiều người chơi vẫn giữ vài kèo “bảo hiểm” trong túi.

FAQ 🔎

• Tổng open interest hợp đồng tương lai của bitcoin hiện tại là bao nhiêu?
  Open interest hợp đồng tương lai bitcoin toàn cầu vào khoảng 655.470 BTC, trị giá gần 44,45 tỷ USD.
• Nhà giao dịch quyền chọn bitcoin đang lạc quan hay bi quan?
  Call chiếm khoảng 57,6% open interest, cho thấy nhìn chung nhà giao dịch đang nghiêng về xu hướng tăng.
• Nơi tập trung lớn nhất của các kỳ đáo hạn quyền chọn bitcoin ở đâu?
  Các cụm open interest lớn tập trung quanh kỳ đáo hạn ngày 27 tháng 3 năm 2026, đặc biệt gần mức 75.000 USD.
• Các mức max pain quyền chọn bitcoin hiện tại là gì?
  Các mức max pain nằm xấp xỉ quanh 75.000 USD trên Deribit và khoảng 78.000 USD trên Binance và OKX.