Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương chậm lại khi căng thẳng leo thang với Iran định hình chiến lược dự trữ

Các Ngân Hàng Trung Ương Điều Chỉnh Lại Việc Mua Vàng Khi Rủi Ro Địa Chính Trị Gia Tăng

Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã chững lại vào đầu năm, Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo ngày 3/3, khi các căng thẳng địa chính trị leo thang tiếp tục tác động đến chiến lược dự trữ.

“Bất định địa chính trị vẫn là bối cảnh dai dẳng đối với nhu cầu của các ngân hàng trung ương, trong đó mức biến động cao của tháng 1 là một ngoại lệ đáng chú ý,” báo cáo nêu, đồng thời bổ sung:

“10–15 ngày tới có thể sẽ mang tính then chốt trong việc định hình bối cảnh địa chính trị của năm nay, khi căng thẳng Mỹ–Iran tiếp tục leo thang và hầu như không có dấu hiệu nào cho thấy một giải pháp ngoại giao sắp xuất hiện.”

Lượng mua ròng đạt tổng cộng 5 tấn trong tháng 1, giảm so với mức trung bình hằng tháng năm 2025 là 27 tấn. Dù giá biến động và các yếu tố theo mùa làm chậm đà mua, hội đồng cho biết tình trạng bất ổn kéo dài—bao gồm ma sát gia tăng giữa Washington và Tehran—nhiều khả năng sẽ duy trì sự quan tâm của khu vực chính thức đối với vàng đến hết năm 2026 và xa hơn nữa.

Hoạt động mua tập trung ở Trung và Đông Á, cùng với một số tổ chức tại Đông Âu. Ngân hàng Trung ương Uzbekistan tăng nắm giữ thêm 9 tấn, đưa dự trữ lên 399 tấn, tương đương 86% dự trữ của nước này tính đến tháng 1/2026. Bank Negara Malaysia mua thêm 3 tấn, đánh dấu lần mở rộng đầu tiên kể từ năm 2018, trong khi Cộng hòa Séc và Indonesia mỗi nước mua 2 tấn. Trung Quốc và Serbia mỗi nước tăng thêm 1 tấn, kéo dài chuỗi tích lũy của Trung Quốc lên 15 tháng liên tiếp và nâng tỷ trọng vàng lên gần 10% dự trữ. Nga ghi nhận mức giảm lớn nhất với 9 tấn, còn Ngân hàng Quốc gia Bulgaria chuyển 2 tấn sang Ngân hàng Trung ương Châu Âu sau khi Bulgaria gia nhập Liên minh Châu Âu. Kazakhstan và Cộng hòa Kyrgyzstan mỗi nước giảm 1 tấn.

Báo cáo kết luận rằng việc mở rộng nền tảng nhu cầu có thể nổi lên như một chủ đề định hình trong năm 2026, với sự tham gia trở lại của Malaysia và kế hoạch quay lại các khoản đầu tư liên quan đến vàng của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ–Iran gia tăng và sự phân mảnh địa chính trị rộng hơn, sự tích lũy bền bỉ מאז từ năm 2022 cho thấy các ngân hàng trung ương đang định vị dự trữ như thế nào giữa một trật tự toàn cầu đang thay đổi.

FAQ 🧭

• Tại sao việc mua vàng của ngân hàng trung ương chậm lại trong tháng 1?
  Giá biến động và các yếu tố theo mùa đã kiềm chế hoạt động mua dù bất định địa chính trị vẫn tiếp diễn.
• Căng thẳng Mỹ–Iran đang ảnh hưởng đến nhu cầu vàng như thế nào?
  Ma sát leo thang đang củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản dự trữ chiến lược đối với các ngân hàng trung ương.
• Khu vực nào đang dẫn đầu hoạt động tích lũy vàng chính thức?
  Trung và Đông Á, cùng với một số tổ chức ở Đông Âu, đóng góp phần lớn lượng mua ròng.
• Việc tích lũy bền bỉ của các ngân hàng trung ương có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?
  Nhu cầu dai dẳng từ khu vực chính thức cho thấy sự hỗ trợ mang tính cấu trúc đối với giá vàng trong trung hạn.