Hồ sơ đăng ký quỹ ETF Bitwise Hyperliquid đã được cập nhật — Các nhà phân tích cho rằng thời điểm ra mắt có thể đã gần kề

Điểm chính:

• Bitwise đã nộp bản sửa đổi thứ hai cho quỹ ETF BHYP vào ngày 10 tháng 4 năm 2026, cho thấy việc ra mắt tại Mỹ có thể sắp diễn ra.
• Bốn nhà phát hành, bao gồm Grayscale và Vaneck, đang cạnh tranh để cung cấp cơ hội đầu tư vào token HYPE giao ngay cho các nhà đầu tư Mỹ.
• HYPE đã tăng 200% trong năm qua, được thúc đẩy bởi cơ chế mua lại phí của Hyperliquid và khối lượng hợp đồng vĩnh viễn kỷ lục.

Bốn công ty quản lý tài sản, bao gồm Grayscale và Vaneck, đang đua nhau ra mắt quỹ ETF giao ngay HYPE tại Mỹ

Balchunas đã đăng trên X rằng bản cập nhật này thường diễn ra trước khi niêm yết trong ngắn hạn, đồng thời lưu ý rằng HYPE đã tăng 200% trong năm qua và Bitwise dường như đang có động thái trong bối cảnh thị trường thuận lợi cho sản phẩm này. Công ty ban đầu nộp đơn đăng ký S-1 vào tháng 9 năm 2025 và nộp Bản sửa đổi số 1 vào ngày 15 tháng 12 năm 2025, trong đó bổ sung mã chứng khoán BHYP, mức phí và đơn đăng ký 8-A. Cả hai hành động này đều là các dấu hiệu tiêu chuẩn ở giai đoạn cuối trong quy trình xem xét ETF của SEC.

Quỹ ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ vẫn chưa được phê duyệt. Nó vẫn đang trong quá trình xem xét của SEC. Tuy nhiên, các bản sửa đổi lặp đi lặp lại cho thấy Bitwise đã hoàn thiện cấu trúc chào bán và sẵn sàng niêm yết. Mức phí 0,67% cao hơn mức 0,20-0,25% phổ biến ở các quỹ ETF giao ngay Bitcoin khác. Bitwise giải thích mức phí cao hơn là do sự tiếp xúc trực tiếp với nền tảng hợp đồng vĩnh viễn tài chính phi tập trung (DeFi) có biên lợi nhuận cao, nơi phí từ hoạt động giao dịch thúc đẩy chương trình mua lại và đốt token trên chuỗi, liên kết trực tiếp với giá trị của HYPE.

Một ngày trước bản cập nhật hồ sơ mới nhất tại Mỹ, vào ngày 9 tháng 4 năm 2026, Bitwise Europe đã ra mắt sản phẩm Bitwise Hyperliquid Staking ETP trên sàn Deutsche Boerse Xetra với mã ticker BHYP. Sản phẩm tại châu Âu có tỷ lệ chi phí tổng cộng 0,85%, lưu trữ HYPE trong kho lạnh, theo dõi Chỉ số Tham chiếu HYPE của Kaiko và hướng tới mức thưởng staking ròng khoảng 1% hàng năm.

Bitwise là một trong bốn công ty quản lý tài sản hiện đang theo đuổi việc tiếp cận ETF giao ngay tại Mỹ đối với HYPE. 21shares đã nộp đơn S-1 vào ngày 29 tháng 10 năm 2025 cho quỹ 21shares Hyperliquid ETF mà chưa có mã chứng khoán chính thức. Grayscale đã nộp đơn đăng ký cho quỹ ETF Grayscale HYPE vào ngày 21 tháng 3 năm 2026, đề xuất mã chứng khoán GHYP trên sàn Nasdaq với Coinbase Custody làm đơn vị lưu ký. Vaneck đã xác nhận kế hoạch cho quỹ ETF staking giao ngay HYPE dưới mã chứng khoán đề xuất VHYP, với các hồ sơ được đề cập cùng với thông báo về các sản phẩm ETP tại châu Âu vào tháng 9 năm 2025.

Tính đến thời điểm viết bài, chưa có hồ sơ nào từ Blackrock, Fidelity hoặc các bên khác được công bố. Hyperliquid là một blockchain lớp một (L1) được xây dựng chuyên biệt cho giao dịch phái sinh trên chuỗi. Hệ thống lõi Hypercore của nó hỗ trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn và sổ lệnh giao dịch ngay trên chuỗi hoàn toàn, với thời gian khối dưới một giây, tính cuối cùng trong một khối và thông lượng vượt quá 100.000 lệnh mỗi giây. Lớp hỗ trợ HyperEVM cung cấp khả năng tương thích EVM cho các ứng dụng hợp đồng thông minh tương tác trực tiếp với sàn giao dịch.

Nền tảng này hoạt động trên cơ chế đồng thuận HyperBFT và xử lý thực thi lệnh trong vài mili giây mà không cần thành phần ngoài chuỗi. Hyperliquid đã ghi nhận khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trị giá hàng tỷ đô la trong các sự kiện biến động thị trường vĩ mô vào năm 2024 và 2025, bao gồm hợp đồng tương lai vĩnh viễn dầu mỏ và vàng, giúp nó trở thành sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi hàng đầu về khối lượng. Trong bối cảnh phát triển, Hyperliquid đã phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều đối thủ.

Token HYPE được ra mắt vào ngày 29 tháng 11 năm 2024 thông qua airdrop cho hơn 90.000 người dùng sớm. Tổng nguồn cung được cố định ở mức 1 tỷ token. Token này được sử dụng cho quản trị, staking, phí gas trên HyperEVM và là đối tượng hưởng lợi kinh tế chính từ doanh thu nền tảng. Một phần đáng kể phí giao dịch của Hyperliquid được chuyển vào Quỹ Hỗ trợ, quỹ này liên tục mua lại và đốt token HYPE, tạo ra mối liên kết trực tiếp giữa hoạt động của nền tảng và giá trị token.

Doanh thu hàng năm của giao thức lên tới hàng trăm triệu đô la, với biên lợi nhuận mà các nhà phân tích ước tính trên 97%. Cơ chế mua lại mang lại cho HYPE cấu trúc giảm phát hoạt động khác biệt so với hầu hết các token quản trị.

Các hồ sơ sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) thể hiện nỗ lực của các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) trong việc đóng gói "cỗ máy tạo phí" này thành một sản phẩm có thể tiếp cận qua các công ty môi giới. Dù Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có phê duyệt bất kỳ đơn đăng ký nào trong số bốn đơn đang chờ xử lý tại Hoa Kỳ hay không, các sản phẩm tại châu Âu đã đi vào hoạt động và đang mở rộng khả năng tiếp cận của các tổ chức đối với lợi nhuận từ việc staking HYPE.

Thời gian phê duyệt cho các hồ sơ tại Mỹ vẫn phụ thuộc vào lịch trình xem xét của SEC. Tất cả bốn nhà phát hành đang chờ đợi.