Hiểu về Đạo luật GENIUS: Cuộc cách mạng Stablecoins tại Mỹ

Bài bình luận ý kiến sau được viết bởi Alex Forehand và Michael Handelsman cho Kelman.Law.

Như đã nêu trong bài tường thuật của chúng tôi về Tuần lễ Crypto, Đạo luật đã được thông qua tại Thượng viện vào ngày 17 tháng 6. Nó nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng (68–30). Hạ viện đã bỏ phiếu vào ngày 17 tháng 7 (308–122). Chữ ký của Tổng thống Trump vào ngày tiếp theo đã chính thức hóa dự luật thành Luật Công cộng số 119-27.

Các Điều khoản Chính của GENIUS Act

Định nghĩa và Phạm vi
Đạo luật định nghĩa “stablecoin thanh toán” là các tài sản kỹ thuật số. Chúng được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với tiền tệ pháp định, chủ yếu là đồng đô la Mỹ. Những tài sản này được sử dụng cho mục đích giao dịch. Những tài sản này bị loại khỏi việc được phân loại là chứng khoán, tiền gửi ngân hàng hoặc tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC). Điều này cung cấp sự rõ ràng pháp lý lâu nay cần thiết.

Khung Pháp lý Giấy phép
Sau giai đoạn chuyển tiếp ba năm kết thúc vào năm 2028, chỉ những “nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép” mới được hoạt động. Những tổ chức này có thể bao gồm:

• Các công ty con của ngân hàng được giám sát bởi các cơ quan liên bang
• Các thực thể không phải ngân hàng được cấp phép theo khung pháp lý liên bang mới
• Các thực thể được cấp điều lệ tiểu bang được chứng nhận thông qua quy trình công nhận liên bang

Các nhà phát hành có dưới 10 tỷ đô la tài sản có thể chọn giám sát ở cấp độ tiểu bang. Họ phải đạt được sự tương đồng thông qua một ủy ban chứng nhận sắp tới.

Yêu cầu Về Dự trữ và Công bố Thông tin
Các nhà phát hành phải duy trì dự trữ 1:1 trong các tài sản thanh khoản chất lượng cao như đô la Mỹ hoặc chứng khoán Kho bạc. Dự trữ phải được giữ trong các tài khoản tách biệt, không được sử dụng lại. Đạo luật yêu cầu công bố hàng tháng về dự trữ và yêu cầu kiểm toán hàng năm bởi các kế toán công độc lập.

Bảo vệ Người tiêu dùng và Tuân thủ
Luật tích hợp các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ. Nó quy định tuân thủ các nghĩa vụ chống rửa tiền (AML) và biết rõ khách hàng (KYC). Các nghĩa vụ này dựa theo Đạo luật Secrecy Ngân hàng. Các nhà phát hành stablecoin không thể trả lãi hoặc lợi tức trên số dư stablecoin. Điều khoản này được thiết kế để bảo vệ thị trường tiền tệ và bảo tồn tính hữu ích của tài sản cho các khoản thanh toán.

Tại Sao GENIUS Act Quan Trọng

• Sự Rõ Ràng về Quy định: Stablecoin hiện có vị thế pháp lý rõ ràng dưới luật liên bang.
• Sự Tham Gia của Các Tổ Chức: Các ngân hàng và fintech có con đường rõ ràng để tham gia thị trường stablecoin.
• Sự An Toàn cho Người Tiêu Dùng: Tiêu chuẩn mới nâng cao độ minh bạch dự trữ và giảm rủi ro hệ thống.
• Duy Trì Sự Ưu Thế của Đô La: Đạo luật này củng cố vai trò của đồng đô la Mỹ trong các giao dịch kỹ thuật số toàn cầu.
• Cân Bằng Liên Bang-Tiểu Bang: Các nhà phát hành nhỏ hơn vẫn có con đường thông qua các chế độ tiểu bang, chịu sự giám sát của liên bang.
• Lãi Suất/Lợi Tức: Stablecoin sẽ KHÔNG được phép trả lãi hoặc lợi tức cho những người nắm giữ
• Đạo Luật Secrecy Ngân Hàng: Các nhà phát hành stablecoin được coi là các tổ chức tài chính theo BSA. Họ được yêu cầu duy trì các chương trình AML hiệu quả. Họ phải lưu giữ hồ sơ phù hợp, bao gồm thông tin KYC. Họ cũng cần báo cáo các hoạt động đáng ngờ.
• Ưu Tiên trong Phá Sản: Những người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên hơn chủ nợ trong bất kỳ thủ tục phá sản Ch. 11 nào.

Tiếp Theo Là Gì

Luật này chỉ đạo các cơ quan liên bang—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính và OCC—bắt đầu xây dựng quy tắc. Họ phải thiết lập khung hoạt động cho cấp phép, giám sát và thực thi. Quá trình chứng nhận cho các nhà phát hành giám sát bởi tiểu bang cũng đang được tiến hành.

Sự chú ý hiện chuyển sang các luật tài sản kỹ thuật số khác. Đạo luật Sự Rõ Ràng cho Tokens Kỹ thuật số đang tiến triển tại Hạ viện. Nó sẽ xác định thẩm quyền của SEC và CFTC đối với token crypto. Trong khi đó, Đạo luật Chống Giám sát CBDC—nhằm ngăn chặn một đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương Hoa Kỳ—dự kiến sẽ được đưa ra thảo luận tại Thượng viện cuối năm nay.

GENIUS Act không phải là một giải pháp toàn diện. Nhưng nó là một bước cơ bản hướng tới một chế độ tài sản kỹ thuật số nhất quán hơn ở Hoa Kỳ. Đối với stablecoin nói riêng, sương mù quy định cuối cùng đã bắt đầu tan biến.

Ngoài ra, theo Đạo luật, FinCEN có 3 năm để nghiên cứu các phương pháp mới đặc thù cho blockchain. Họ cần công bố một báo cáo về việc phát hiện và báo cáo hoạt động bất hợp pháp. Báo cáo sẽ bao gồm tiêu chuẩn cho việc làm điều này.

Việc giữ thông tin và tuân thủ trong bối cảnh thay đổi này quan trọng hơn bao giờ hết. Dù bạn là nhà đầu tư, doanh nhân hay doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử, đội ngũ của chúng tôi luôn sẵn sàng. Chúng tôi cung cấp tư vấn pháp lý cần thiết để điều hướng những phát triển thú vị này. Nếu bạn tin rằng chúng tôi có thể hỗ trợ, hãy lên lịch tư vấn tại đây.

Bài viết này xuất hiện lần đầu tại Kelman.law.