Hàng chục triệu người đang chờ đợi quyết định tháng 9 của Fed — Và tỷ lệ cược vừa thay đổi

Cuộc gọi của Fed vào tháng Chín khiến các nhà giao dịch lo lắng — Và mức cược đã tăng lên đáng kể

Công cụ Fedwatch của CME, cùng với các cược đặt trên Polymarket và Kalshi, chỉ ra việc nới lỏng vào tháng tới. Dữ liệu từ công cụ Fedwatch trên cmegroup.com cho thấy xác suất 75% cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps), hoặc một phần tư điểm, tính đến ngày 23 tháng 8 năm 2025. Khả năng này vẫn để lại 25% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang.

Thị trường dự đoán trên Polymarket đang nghiêng mạnh về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín từ Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà giao dịch gần như thống nhất về kích thước của sự điều chỉnh. Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản sau cuộc họp tháng 9 năm 2025 hiện đứng ở mức 78%, tăng 21% trong các phiên gần đây.

Triển vọng về việc cắt giảm lãi suất với bất kỳ quy mô nào vào tháng Chín thậm chí còn chắc chắn hơn ở mức 80%, trong khi xác suất cắt giảm vào một lúc nào đó năm 2025 đã tăng lên tới 93%. Phân tích chi tiết, chỉ có 3% cược dự đoán một động thái lớn hơn là 50 điểm cơ bản, và ít hơn 1% đặt cược vào việc tăng lãi suất — cho thấy các nhà giao dịch gần như không thấy khả năng Fed siết chặt.

Trong lúc đó, xác suất của việc “không thay đổi” đã sụt giảm còn 20%, giảm 19 điểm khi kỳ vọng chuyển hướng về phía nới lỏng. Hàng triệu đô la đang được đặt phía sau lựa chọn cắt giảm 25 điểm cơ bản, trong khi cược vào việc tạm dừng hay tăng bất ngờ đang nhanh chóng giảm sút. Các thị trường của Kalshi kể cùng một câu chuyện, cho thấy sự nghiêng ngả quyết định về phía cắt giảm vào tháng Chín tương tự như động lực của Polymarket.

Trên Kalshi, các nhà giao dịch đang tính toán 77% khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tăng 18 điểm trong hoạt động gần đây. Xác suất ngân hàng trung ương giữ nguyên đã trượt xuống 21%, giảm 17 điểm, khi cảm tính chuyển hướng về phía nới lỏng.

Vẫn còn một khả năng nhỏ 5% được đặt cho điều gì đó quyết liệt hơn một phần tư điểm, nhưng sự thuyết phục đang tập trung hoàn toàn vào động thái nhỏ nhất có thể. Với hơn 163 triệu đô la cá cược định hình nên các xác suất này, Kalshi phản ánh sự đồng thuận mạnh mẽ rằng Fed sẽ ủng hộ một động thái cẩn thận cắt giảm 25 điểm cơ bản hơn là đứng yên hoặc thử một sự thay đổi chính sách táo bạo hơn.

Tóm lại, hợp đồng CME, Polymarket và Kalshi đều đồng nhất: Tháng Chín có vẻ như là thời điểm Fed bắt đầu nới lỏng, với nhóm của Powell được kỳ vọng sẽ thực hiện một động thái cắt giảm một phần tư điểm thay vì một thay đổi đáng kể.